Čo je to komoditné ETF?

Čo je to komoditné ETF?

Komoditné ETF je fond obchodovaný na burze (ETF) investované do fyzických komodít, ako sú poľnohospodárske tovary, prírodné zdroje a drahé kovy. Komoditný ETF sa zvyčajne zameriava buď na jednu komoditu držanú vo fyzickom sklade, alebo na investície do komodít futures zmluvy.

Ostatné komoditné ETF sledujú výkonnosť širokého spektra komoditný index ktorý zahŕňa mnoho jednotlivých komodít predstavujúcich kombináciu fyzického skladovania a deriváty pozíciách.

Pochopenie komoditných ETF

ETF zvyčajne pozostávajú z verejných akcií, ktoré sa týkajú konkrétnej ekonomiky, trhového indexu, sektora alebo priemyslu. Bežné ETF sú tvorené zbierkou cenné papiere ktoré sú prepojené podobným investičným profilom. Namiesto podkladových cenných papierov, ako sú verejné akcie, sa komoditné ETF skladajú z futures alebo zmlúv krytých aktívami, ktoré sledujú výkonnosť konkrétneho komodita alebo skupina komodít.

Keď investor kupuje komoditný ETF, zvyčajne nevlastní hmotný majetok, ale namiesto toho vlastní súbor zmlúv krytých samotnou komoditou. Pretože mnohé komoditné ETF používajú pákový efekt prostredníctvom nákupu derivátových zmlúv môžu mať veľkú časť neinvestovanej hotovosti, ktorá sa používa na nákup štátnych cenných papierov alebo iných takmer bezrizikové aktíva.

Komoditné fondy si často vytvárajú vlastné referenčné indexy, ktoré môžu zahŕňať iba poľnohospodárske výrobky, prírodné zdroje alebo kovy. Ako taký často existuje chyba sledovania okolo širších komoditných indexov, ako napr Komoditný index Dow Jones AIG. Aj tak by mal byť akýkoľvek komoditný ETF pasívne investované, akonáhle je zavedená základná metodika indexu.

Komoditné ETF sa stali veľmi populárnymi, pretože poskytujú investorom prístup k komoditám bez toho, aby museli investori učiť sa nakupovať futures alebo iné derivátové produkty.

Komoditné ETF vs. Poznámka obchodovaná na komoditnej burze (ETN)

Často zamieňané s ETF, an zmenka obchodovaná na burze (ETN) je dlhový nástroj vydaný bankou. Je to senior, nezabezpečený dlh ktorý má dátum splatnosti a je krytý emitentom.

ETN sa snažia vyrovnať návratnosti súboru podkladové aktívum a robia to použitím rôznych stratégií vrátane nákupu akcií, dlhopisov a opcií. Medzi výhody ETN patrí obmedzená chyba sledovania medzi ETN a aktívom, ktoré sleduje, a lepšie daňové zaobchádzanie - investor platí iba pravidelne kapitálové zisky pri predaji ETN.

Hlavným rizikom spojeným s ETN je úverová kvalita vydávajúcej inštitúcie.

Príklady komoditného ETF

Komoditné ETF sledujú široký rozsah základných komodít. Niektoré sa zameriavajú na konkrétne komodity vrátane vzácne kovyropa a zemný plyn, zatiaľ čo ostatné majú širší dosah a sledujú diverzifikovaný kôš komodít.

Investori by si mali vždy urobiť vlastný prieskum, ale niektoré z najlepších komoditných ETF investujú do drahých kovov, ako je zlato a striebro. Toto sú obľúbené ETF, pretože podkladová komodita sa nemôže pokaziť ani pokaziť. Zlaté akcie SPDR a iShares Silver Trust sú dve z najväčších zlatých a strieborných ETF.

Ďalším obľúbeným druhom komodity je ropa a zemný plyn. Ropu a plyn nemožno skladovať ako drahé kovy, takže tieto ETF investujú do futures kontraktov namiesto samotnej komodity. Príkladom ETF v tomto sektore je SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF, ktorá má diverzifikované portfólio 56 spoločností produkujúcich ropu a plyn.

Alternatívne sa niektorí investori rozhodnú zvýšiť diverzifikácia prostredníctvom ETF diverzifikovaných komodít. Tieto fondy šíria svoje stávky investovaním do radu rôznych komodít.

Jedinečné riziká komoditných investícií ETF

Komoditné trhy sú zvyčajne v jednom z dvoch rôznych štátov: contango alebo zaostalosť. Keď sú futures v kontangu, ceny pre konkrétnu budúcnosť sú v budúcnosti vyššie ako teraz. Keď sú futures v spiatočníctve, ceny za komoditu sú teraz vyššie ako v budúcnosti.

Keď je trh s futures v kontangu, pohyblivé riziko je „negatívne“, čo znamená, že komoditný ETF bude predávať futures s nižšou cenou, ktorých platnosť končí, a nakupovať futures s vyššou cenou, ktorý je známy ako „záporný výnos výnosov“. Náklady na pridanie futures s vyššou cenou znižujú výnosy a pôsobia ako brzda ETF, čo mu bráni v presnosti sledovanie spotová cena komodity.

Existujú komoditné ETF, ktoré sledujú rebríčkové stratégie a optimalizované stratégie, aby sa vyhli rizikám, ktoré predstavuje trh, ktorý je v kontangu. Rebríková stratégia používa futures s viacerými dátumami vypršania platnosti, čo znamená, že nie všetky futures sa vymenia naraz. Optimalizovaná stratégia sa pokúša vybrať futures kontrakty, ktoré majú najľahšie contango a najstrmšie zaostávanie, v snahe minimalizovať náklady a maximalizovať výnosy.

Oba tieto prístupy môžu minimalizovať náklady, ale robia to na úkor skutočného sledovania a potenciálneho prospechu z krátkodobých pohybov ceny podkladovej komodity. Ako také môžu byť vhodnejšie na dlhodobejšie, viac averzia voči riziku investorov.

Bez ohľadu na to, v akých podmienkach sa futures trh nachádza, komoditné ETF založené na futures majú vyššie náklady z dôvodu potreby neustáleho prevodu futures kontraktov. Pomery výdavkov pre komodity ETF bez pákového efektu na futures sa zvyčajne pohybujú od 0,50% do 1,00%, ale líšia sa od fondu k fondu a od komodity k komodite. Uvedomte si, že pomery nákladov na špekulačné komoditné fondy zvyčajne začínajú na 1,00% a často sa môžu pohybovať aj vyššie.

Ďalším rizikom, s ktorým sa komoditné ETF na základe futures stretávajú, je to, že namiesto jednoduchého sledovania cien komodít môžu ETF sami ovplyvňovať ceny futures kvôli ich potrebe nakupovať alebo predávať veľké počet termínových zmlúv v predvídateľných časoch, známy ako „plán rozpisu“. To tiež dáva ETF na milosť obchodníkom, ktorí môžu v očakávaní obchodu s ETF ponúkať ceny nahor alebo nadol objednávky.

Nakoniec, ETF môžu mať obmedzenú veľkosť komoditných pozícií, ktoré môžu prijať, kvôli predpisom o obchodovaní s komoditami.