Čo je krížový zoznam?

Čo je krížový zoznam?

Krížový zoznam je kótovanie kmeňových akcií spoločnosti na inej burze, ako je jej primárna a pôvodná burza. Daná spoločnosť, aby bola schválená na krížový zoznam, musí spĺňať rovnaké požiadavky ako ktorýkoľvek iný kótovaný člen burzy, pokiaľ ide o účtovné zásady. Tieto požiadavky zahrnujú počiatočné podanie a priebežné podania u regulačných orgánov, minimálny počet akcionárov a minimálnu kapitalizáciu.

Pochopenie krížových záznamov

Termín krížový zoznam sa často vzťahuje na zahraničné spoločnosti, ktoré sa rozhodnú kótovať svoje akcie na burzách so sídlom v USA, ako napr.

New York Stock Exchange (NYSE). Firmy so sídlom v USA sa však môžu rozhodnúť krížiť zoznam európskych alebo ázijských búrz, aby získali lepší prístup k základni zámorských investorov.

Nadnárodné spoločnosti majú tendenciu kótovať na viac ako jednej burze. Tieto spoločnosti môžu kótovať svoje akcie na svojej domácej burze aj na veľkých v iných krajinách. Napríklad nadnárodná spoločnosť BP (BP) - predtým britská ropa - obchoduje na Londýnska burza a NYSE.

Výhody krížového zápisu

Napriek tomu, že sa mnohé spoločnosti rozhodujú kótovať iba na miestnych burzách vo svojej domovskej krajine, krížové kótovanie na viacerých burzách má svoje výhody.

Prístup ku kapitálu

K niektorým výhodám krížového zápisu patrí obchodovanie s akciami vo viacerých časových pásmach a viacerých menách. Medzinárodná expozícia poskytuje spoločnostiam viac likvidita, čo znamená, že na trhu je zdravé množstvo kupujúcich a predávajúcich. Pridaná likvidita poskytuje spoločnostiam väčšiu schopnosť získať kapitál alebo nové peniaze na investovanie do budúcnosti spoločnosti. Spoločnosti môžu získať peniaze vydaním nových akcií akcií resp korporátne dlhopisy, čo sú dlhové nástroje, ktoré platia investorom úroky výmenou za hotovosť.

Vylepšuje imidž spoločnosti

Spoločnosti, ktoré sa nachádzajú na medzinárodných burzách, často robia to čiastočne preto, aby posilnili značku spoločnosti. Zaradením na viacero búrz budú pravdepodobne všetky pozitívne správy prinášať medzinárodné médiá. Spoločnosť s medzinárodnou značkou je obvykle vnímaná ako hlavný hráč v odvetví. Spoločnosti môžu používať túto značku na zvýšenie predaja a získanie väčšej pozornosti médií na miestnych zahraničných trhoch.

Niektoré spoločnosti môžu vnímať aj vyššie postavenie spoločnosti, pretože jej akcie sú kótované na dvoch alebo viacerých burzách. To platí najmä pre zahraničné spoločnosti, ktoré vedú krížový zoznam v USA. Tí, ktorí získajú záznamy v USA, tak robia prostredníctvom Americké depozitné doklady (ADR). Zoznam ADR je dlhý a obsahuje mnoho známych mien, ako napríklad Baidu Inc. v Číne, Sanofi vo Francúzsku, Siemens v Nemecku, Toyota a Honda v Japonsku a Royal Dutch Shell z Veľkej Británie

Spoločnosti so sídlom v rozvojových krajinách by sa napríklad mohli krížom zaradiť na hlavné burzy v USA. alebo v Londýne na zlepšenie imidžu spoločnosti, najmä preto, že hlavné burzy majú prísnejší zoznam požiadavky.

Miestna prítomnosť

Krížový zoznam môže pomôcť spoločnostiam, ktoré majú v zahraničí kancelárie alebo výrobné zariadenia, tým, že posilní svoj imidž s miestnymi ľuďmi. V dôsledku toho nemusí byť spoločnosť považovaná za zahraničnú spoločnosť. Ako aktívny účastník miestnych trhov môžu spoločnosti lepšie prijímať talentovaných pracovníkov.

Požiadavky a prekážky s krížovým zoznamom

Akcie spoločnosti musia spĺňať požiadavky burzy na kótovanie na akejkoľvek burze, na ktorej sú uvedené, a tiež musia zaplatiť všetky uvedené poplatky. Prijatie Požiadavky Sarbanes-Oxley (SOX) v roku 2002 skomplikoval krížový zoznam na amerických burzách kvôli požiadavkám na účtovníctvo, audit a vnútorné kontroly, čo kladie dôraz na správa a riadenie spoločností a zodpovednosť. Medzi medzinárodnými trhmi existujú aj variácie požadovaných účtovných štandardov pre finančné výkazníctvo. Americké spoločnosti to napríklad musia dodržiavať GAAP alebo všeobecne uznávané účtovné zásady, čo môže byť náročnou prekážkou pre niektoré spoločnosti, ktorých domáca výmena môže mať laxnejšie štandardy.

Príklad krížového zoznamu v skutočnom svete

Napriek tomu, že USA majú tradične prísnejšie požiadavky na zaradenie, v roku 2014 došlo k výraznej výnimke Hongkongska burza cenných papierov (HKG).

Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA), čínsky behemoth elektronického obchodu, hľadal kótovanie na hongkonskej burze, ale bol odmietnutý kvôli praktikám správy a riadenia spoločností. Alibaba štruktúra dvoch tried umožnilo príliš veľa moci v rukách malého počtu jednotlivcov v spoločnosti, keď prišiel čas zvoliť členov predstavenstva. Výsledkom bolo, že Alibaba pristúpila k svojmu počiatočná verejná ponuka (IPO) na NYSE v septembri 2014, ktorý sa stal v tom čase najväčším IPO v histórii USA.

Spoločnosť uviedla, že uprednostnila kótovanie v Hongkongu, ale skončila v USA s dychtivou a hlbokou základňou inštitucionálnych investorov na podporu svojho vlastného kapitálu. V novembri 2019 sa Alibaba konečne dostala na burzu cenných papierov v Hongkongu s ponukou 500 000 000 nových akcií.