Definícia zariadenia na výmenu swapov (SEF)

Čo je to nástroj na vykonanie swapu (SEF)?

Swap Execution Facility (SEF) je elektronická platforma poskytovaná právnickou osobou, ktorá umožňuje účastníkom nakupovať a predávať swapy regulovaným a transparentným spôsobom.

Porozumenie nástroju na vykonanie swapu (SEF)

SEF je elektronická platforma, ktorá sa zhoduje protistrany pri swapových transakciách. Prostredníctvom mandátu v zákone o reforme a ochrane spotrebiteľa Dodd-Frank Wall Street zmenili SFŽP metódy, ktoré sa v minulosti používali na obchodovanie. deriváty.

The Dodd-Frank Zákon definuje SFŽP ako „zariadenie, obchodný systém alebo platformu, v ktorom majú viacerí účastníci možnosť vykonávať alebo obchodovať s swapmi prijatím

ponuky a ponuky ostatných účastníkov, ktoré sú otvorené pre viacerých účastníkov zariadenia alebo systému, akýmikoľvek prostriedkami medzištátneho obchodu. “

Pred Doddom-Frankom sa so swapmi obchodovalo výlučne cez pult (OTC) trhy s malou transparentnosťou alebo dohľadom. SFŽP umožňuje transparentnosť a poskytuje úplný záznam a audit trail živností.

The Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) a Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) regulujú SFŽP.

Výmena za swapy

SFŽP je podobný formálnemu dokumentu výmena ale je distribuovanou skupinou schválených obchodných systémov. Vybavovanie obchodov je podobné ako pri iných burzách. Zákon Dodd-Frank tiež uvádza, že ak pre konkrétne swapy nie je k dispozícii žiadny systém SEF, potom je predchádzajúca metóda OTC obchodovania prijateľná.

Zástancovia tvrdia, že SEF je výmena swapov, podobne ako a zásoby alebo futures, a tie sú do určitej miery správne. Centralizované zúčtovanie swapov a iných derivátov znižuje riziká protistrany a zvyšuje dôveru a integritu na trhu. Tiež zariadenie, ktoré umožňuje viac ponúk a ponúk, poskytuje likvidita na swapový trh. Táto likvidita umožňuje obchodníkom zatvárať pozície pred splatnosťou kontraktu.

Stať sa nástrojom na vykonanie swapu (SEF)

Mnoho subjektov môže požiadať o to, aby sa stali SFŽP. Na to, aby sa kvalifikovali, musia splniť konkrétne prahové hodnoty definované SEC, CFTC a Dodd-Frankovým zákonom.

Uchádzači sa musia zaregistrovať v SEC a spĺňať špecifické požiadavky. Požiadavky zahŕňajú schopnosť platformy zobrazovať všetky dostupné ponuky a ponuky, zasielať obchodné oznámenia všetkým zúčastneným stranám, viesť záznamy o transakciách a poskytovať a žiadosť o cenovú ponuku (RFQ) systému. Okrem toho musia spĺňať určité pokyny týkajúce sa marže a kapitálu a schopnosť oddeliť výmenu swapov. Nakoniec musí žiadateľ súhlasiť s dodržiavaním 14 základných zásad SEC.