Krátky predaj proti definícii škatule

Čo je krátky predaj oproti škatuľke?

Krátky predaj proti boxu je aktom predaj nakrátko cenné papiere, ktoré už vlastníte, ale bez zatváranie sa existujúca dlhá pozícia. Výsledkom je neutrálna pozícia, kde sa všetky zisky v akcii rovnajú stratám a sú čisté až nulové. Cieľom je vyhnúť sa realizácii kapitálových ziskov z predaja na ukončenie, a preto to regulačné orgány v praxi obmedzovali.

Napríklad, ak vlastníte 100 akcií spoločnosti ABC a poviete to svojmu maklér Aby ste predali krátkych 100 akcií spoločnosti ABC, uskutočnili ste krátky predaj za nízke ceny, pričom dlhá pozícia bola na jednom účte a krátka pozícia na inom.

Porozumenie krátkemu predaju oproti krabici

Krátky predaj proti boxu, známy tiež ako „skrat proti boxu“, je minimalizácia daní alebo vyhýbanie sa technika používaná obchodníkmi, keď v skutočnosti nechcú uzavrieť svoju dlhú pozíciu na akcii. Predajom nakrátko na inom účte a udržaním dlhej pozície sa nerealizujú žiadne kapitálové zisky a akékoľvek nové zisky vyprodukované na jednom účte budú rovnako kompenzované stratami na druhom účte.

Túto stratégiu používajú aj investori, ktorí sa domnievajú, že akcie, ktoré vlastnia, sú splatné cenu, ale nechcú predávať, pretože sa domnievajú, že pád je dočasný a akcie sa budú zotavovať rýchlo.

Obmedzenia a vyhýbanie sa daňovým povinnostiam

Pred rokom 1997 bolo hlavným dôvodom skratovania proti boxu zdržanie a zdaniteľná udalosť. Podľa daňových zákonov, ktoré tomu roku predchádzali, vlastníctvo dlhých aj krátkych pozícií v akcii znamenalo, že akékoľvek papiere zisky z dlhá pozícia by boli dočasne odstránené z dôvodu kompenzácie krátka pozícia. Čistý efekt oboch pozícií bol nulový, to znamená, že nebolo treba platiť žiadne dane.

The Zákon o oslobodení od dane z roku 1997 (TRA97) už nepovoľuje predaj nakrátko za predpokladu, že ide o platný postup odkladu dane. Podľa TRA97 kapitálové zisky resp vzniknuté straty z predaja nakrátko za škatuľu sa neodkladajú. Daňové dôsledky sú akékoľvek súvisiace dane z kapitálových výnosov bude splatný v aktuálnom roku.

Komisia pre cenné papiere a burzu (SEK) a Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) ďalej regulované, keď je predajcom dovolené predávať nakrátko. Napríklad vo februári 2010 SEC prijala alternatívne pravidlo uptick, ktoré obmedzuje predaj nakrátko, keď zásoba klesne o viac ako 10% za jeden deň. V tejto situácii si tí, ktorí vykonávajú predaj nakrátko (aj keď sú akcie už vo vlastníctve), musia spravidla otvoriť maržový účet.

Uskutočniteľnou alternatívnou stratégiou je namiesto toho nákup put opcia, ktorá dáva investorom právo, nie však povinnosť, predať akcie. S kúpou predajnej opcie sú spojené náklady na akciu, ktoré sú porovnateľné s a krátky predaj transakciu. Ako všetky stratégie, ktoré používajú možnosti, opcie na predaj podliehajú účinkom časový rozpad. To predstavuje náklady, ktoré je potrebné zvládnuť, aby mohli efektívne fungovať opčné stratégie.

Príklad skratovania proti boxu

Ako príklad povedzme, že máte veľký papierový zisk z akcií ABC na vašom hlavnom maklérskom účte, ktorý nie je maržovým účtom. Myslíte si, že ABC dosiahla svoj vrchol a chcete predať. Na budovu sa však bude vzťahovať daň kapitálový zisk. Ďalší rok možno očakávate, že zarobíte oveľa menej peňazí, čím sa zaradíte do nižšej kategórie. Je výhodnejšie vziať si zisk, keď vstúpite do nižšej daňovej kategórie.

Aby ste zaistili svoje tohtoročné zisky, skrátite akcie ABC na svojom maržovom účte. Ako je zvykom, akcie si požičiate od makléra so stávkou, že cena akcií ABC porastie. Keď sa vaša stávka splní, vrátite akcie, ktoré ste už vlastnili pred shortom, maklérovi, čím obídete zdaniteľnú udalosť.