Warby Parker IPO: WRBY na NYSE v septembri. 29, 2021

Warby Parker Inc. je spoločnosť zameraná na okuliare priamo pre spotrebiteľa. Vyrába a predáva kvalitné dioptrické okuliare, slnečné okuliare, kontakty a súvisiace príslušenstvo, ako sú puzdrá na okuliare a súpravy na čistenie šošoviek. Spoločnosť ponúka očné vyšetrenia, zrakové testy a bezplatné domáce vyskúšanie. Prevádzkuje aj filantropický program, prostredníctvom ktorého rozdáva okuliare niekomu v núdzi za každé okuliare zakúpené zákazníkom. Rast Warby Parker bol doteraz financovaný celkovo 535,5 milióna dolárov rizikového kapitálu získaného v kolách financovania od podporovateľov vrátane D1 Capital Partners a T. Cena Rowe.

Warby Parker nedávno požiadal o priamy zoznam alebo priamu verejnú ponuku (DPO), svojich existujúcich nesplatených kmeňových akcií triedy A, predložením an S-1 registračný formulár na Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) v auguste 24, 2021. Na rozdiel od prvej verejnej ponuky (IPO), priamy kótovanie nie je upisované investičnou bankou a nevytvárajú sa žiadne nové akcie na predaj verejnosti. Priama registrácia je pre spoločnosť menej bežnou cestou na burzu, ale je tiež výrazne menej nákladná.

Po priamom zaradení do zoznamu spoluzakladatelia Warby Parker a spoluvýkonní riaditelia (generálnych riaditeľov), Neil Blumenthal a Dave Gilboa, budú držať akcie kmeňových akcií triedy B v obehu. Budú môcť vykonávať hlasovaciu kontrolu nad kmeňovými akciami triedy A a budú mať približne 48 % hlasov moc nad základným imaním spoločnosti, čo im dáva významný vplyv a kontrolu nad činnosťami vyžadujúcimi schválenie akcionárov.

Dodatok k pôvodnému prospektu S-1, predložený SEC v sept. 14, 2021, ukázal, že približne 77,7 milióna akcií Warby Parker's triedy A kmeňových akcií bude dostupných na obchodovanie v septembri. 29, 2021. Tieto akcie budú kótované na burze cenných papierov v New Yorku (NYSE) pod symbolom „WRBY“. Nie je k dispozícii žiadny odhad týkajúci sa celkovej hodnoty 77,7 milióna kmeňových akcií triedy A Warby Parker, keď vstúpia na burzu. Otváracia obchodná cena akcií bude určená nákupnými a predajnými príkazmi zozbieranými od maklérov-dealerov NYSE. A určený tvorca trhu použije tieto príkazy na určenie otváracej ceny akcií. Warby Parker nedostane žiadne výnosy z predaja akcií. Ak sa rozhodnú svoje akcie predať, výnosy dostanú iba držitelia akcií na meno.

Spoločnosť Warby Parker so sídlom v New Yorku bola spustená vo februári 2010 a založili ju súčasní generálni riaditelia Neil Blumenthal a Dave Gilboa. Myšlienka spoločnosti sa zrodila z frustrácie zakladateľov z vysokej ceny okuliarov a nedostatku online možností pre spotrebiteľov. Blumenthal sa predtým podieľal na programoch sociálneho podnikania na celosvetovú distribúciu okuliarov v regiónoch s nízkymi príjmami. Na základe týchto znalostí vytvoril Warby Parker značku určenú priamo spotrebiteľovi: spoločnosť navrhuje okuliare in house, čím sa eliminujú nákladní sprostredkovatelia, čo jej umožňuje ponúkať kvalitné okuliare za dostupnú cenu ceny.

Viac ako 11 rokov po svojom uvedení na trh si dnes Warby Parker vytvorila široko uznávanú značku. Je známa tým, že ponúka okuliare priamo spotrebiteľom online, prostredníctvom mobilnej aplikácie alebo vo svojich 145 obchodoch v USA a Kanade. Spoločnosť predáva dioptrické okuliare v dizajnovej kvalite od 95 dolárov, ako aj slnečné okuliare, kontaktné šošovky a súvisiace príslušenstvo. Ponúka tiež očné vyšetrenia, zrakové testy a poistenie zraku.

Warby Parker Financials

Warby Parker poskytol nedávne finančné výsledky vo svojom upravenom registračnom formulári S-1, ktorý odhalil čisté straty vo fiškálnom roku 2020 a doteraz v roku 2021. Spoločnosť vykázala čistú stratu 10,3 milióna USD, aj keď čisté príjmy vzrástli v druhom štvrťroku fiškálneho roka 2021 o 96,0 % na 131,6 milióna USD (FY), ktorý sa skončil 30. júna 2021. Čistá strata za 2. štvrťrok bola nižšia ako čistá strata 12,8 milióna USD v rovnakom štvrťroku minulého roka. Celkom spoločnosti účtovná hodnota, rozdiel medzi jej aktívami a pasívami bol ku koncu druhého štvrťroka 285,6 milióna USD. Napriek finančným stratám Warbyho Parkera, celk Peniaze a peňažné ekvivalenty v súvahe na konci štvrťroka boli 260,7 milióna USD. Toto číslo sa v porovnaní s koncom roka 2020 znížilo o približne 17 %.

Warby Parker generuje väčšinu svojich príjmov z predaja okuliarov a slnečných okuliarov. Na základe ročných výsledkov za fiškálny rok 2020 bolo vytvorených až 95 % čistých príjmov spoločnosti z predaja okuliarov, 2 % z kontaktov, 1 % z očných vyšetrení a ďalšie 2 % z okuliarov príslušenstvo. Spoločnosť vykázala čistú stratu 55,9 milióna USD pri čistých príjmoch 393,7 milióna USD počas roka, ktorý sa skončil v decembri. 31, 2020.

Pandémia COVID-19 mala významný vplyv na podnikanie spoločnosti Warby Parker. Prepuknutie koronavírusu a následné odporúčania vládnych a zdravotníckych úradov začiatkom roka 2020 prinútili spoločnosť zatvoriť svoje maloobchodné predajne v polovici marca 2020. Okamžite začala s postupným opätovným otváraním svojich predajní pre verejnosť, ktoré trvalo do konca roka. Všetky jej maloobchodné predajne boli úplne znovu otvorené koncom roka 2020. Začiatkom tohto roka spoločnosť uviedla, že je na dobrej ceste otvoriť ďalších 35 obchodov. V máji prevádzkovala 135 predajní. Spoločnosť mala k 30. júnu 2021 v prevádzke 145 predajní.

V dôsledku zatvorenia obchodu boli zákazníci nútení nakupovať cez Warby Parker's elektronický obchod kanály. Pred pandémiou spoločnosť vo fiškálnom roku 2019 generovala 65 % svojich čistých príjmov z maloobchodných predajní a zvyšných 35 % online. Vo fiškálnom roku 2020, v období najviac postihnutom pandémiou, sa príjmy generované z kanálov elektronického obchodu prudko zvýšili na 60 % čistého príjmu. Počas prvých šiestich mesiacov fiškálneho roka 2021 došlo k opätovnému vyváženiu mixu príjmov, pričom každý kanál generuje 50 % čistého príjmu.

Jednou z kľúčových metrík spoločnosti, na ktorú by sa mali investori zamerať, sú „aktívni zákazníci“. Táto metrika je definovaná ako jedinečný zákazník alebo domácnosť používajúca jeden účet, ktorý uskutočnil aspoň jeden nákup za posledných 12 mesiacov. Warby Parker používa túto metriku na meranie dosahu svojich obchodov a digitálnych platforiem, ako aj povedomia o značke. K 30. júnu 2021 mala spoločnosť takmer 2,1 milióna aktívnych zákazníkov. Toto číslo sa medziročne zvýšilo o 20,2 % (YOY) a od konca prvého štvrťroka 2017 sa zvýšila o 118,9 %.

Warby Parker Key Financials
2. štvrťrok 2021	2. štvrťrok fiškálneho roka 2020	2. štvrťrok 2019
Čistý príjem (mil. USD)	131.6	67.1	Nie je k dispozícií
Čistá strata (mil. USD)	10.3	12.8	Nie je k dispozícií
Aktívni zákazníci (M)	2.1	1.7	1.6

^{Zdroj: Warby Parker S-1 (Dodatok č. 1)}

Koľko stojí Warby Parker?

Podľa online verejnej databázy Crunchbase získal Warby Parker od investorov počas 9 kôl financovania celkovo 535,5 milióna dolárov. Spoločnosť získala vo svojom poslednom kole financovania v auguste 2020 celkovo 120 miliónov dolárov, čo jej dáva hodnotu 3 miliardy dolárov. Vedúcim investorom z celkovo štyroch v tomto sérii G kola bola D1 Capital Partners. Niektoré zdroje uvádzajú, že spoločnosť skutočne získala 245 miliónov dolárov vo svojom poslednom kole financovania, vrátane 125 miliónov dolárov získaných v sérii F vedenej spoločnosťou Durable Capital Partners začiatkom roku 2020.

Warby Parker tiež získal 75 miliónov dolárov v sérii E v marci 2018, čo ohodnotilo spoločnosť na 1,7 až 1,8 miliardy dolárov. Investorom v tomto kole bol T. Cena Rowe. Sumy získané skôr zahŕňajú: 100 miliónov USD v kole série D v apríli 2015; 60 miliónov dolárov v kole série C v decembri 2013; 41,5 milióna dolárov v kole série B v septembri 2012; 12 miliónov USD a 1,5 milióna USD v sérii A v septembri a júli 2011; a 500 000 USD v kole dlhového financovania v októbri 2010.

Kľúčoví konkurenti Warby Parker

Dvaja z hlavných konkurentov Warby Parker sú francúzska spoločnosť EssilorLuxottica SA (EL.PA) a VSP, obe sú integrované optické spoločnosti prevádzkujúce viacero značiek. EssilorLuxottica je verejne obchodovaná globálna optická spoločnosť, ktorá navrhuje, vyrába a distribuuje očné šošovky, rámy a slnečné okuliare. EssilorLuxottica mala k roku 2019 42 % celosvetového trhu s korekčnými šošovkami, čo sú najnovšie dostupné údaje. Jej akcie vzrástli o 55,3 % za posledný rok, no za posledných päť dní sa stiahli približne o 2,0 %. VSP je súkromná spoločnosť ponúkajúca produkty starostlivosti o oči a okuliare po celom svete. Warby Parker tiež čelí konkurencii nezávislých oftalmológov, optometristov a optikov, ktorí ponúkajú podobné produkty a služby.

Spodný riadok

Spoločnosť na výrobu okuliarov Warby Parker koncom augusta predložila svoj registračný formulár na zverejnenie prostredníctvom priameho kótovania na NYSE pod názvom „WRBY“. V septembri plánuje verejnosti ponúknuť približne 77,7 milióna kmeňových akcií triedy A. 29, 2021. Otváracia cena týchto akcií bude určená na základe nákupných a predajných pokynov, ktoré dostane určený tvorca trhu.