Definícia hypotézy adaptívnych očakávaní
Čo je hypotéza adaptívnych očakávaní?
Hypotéza adaptívnych očakávaní je ekonomická teória, ktorá uvádza, že jednotlivci upravujú svoje očakávania do budúcnosti na základe nedávnych minulých skúseností a udalostí. Vo financiách môže tento efekt spôsobiť, že ľudia sa rozhodujú investovať na základe smerovania najnovších historických údajov, ako je aktivita v oblasti cien akcií resp inflácia sadzby a upravte údaje (na základe ich očakávaní) tak, aby predpovedali budúcu aktivitu alebo sadzby.
Kľúčové informácie
- Hypotéza adaptívnych očakávaní navrhuje, aby ľudia aktualizovali svoje predchádzajúce presvedčenie o budúcich pravdepodobnostiach na základe nových informácií z nedávnej minulosti.
- Vo financiách budú mať investori preto tendenciu veriť, že trendy sa budú v budúcnosti pravdepodobne mýliť.
- Táto teória môže pomôcť vysvetliť nárast bublín a pády vyplývajúce z bujnosti alebo zdesenia na základe nedávnych pohybov trhu.
Pochopenie hypotézy adaptívnych očakávaní
Hypotéza adaptívnych očakávaní naznačuje, že investori upravia svoje očakávania týkajúce sa budúceho správania na základe nedávneho minulého správania. Ak má trh klesajúci trend, ľudia budú pravdepodobne očakávať, že bude pokračovať v trende, pretože to je to, čo robí v nedávnej minulosti. Tendencia uvažovať týmto spôsobom môže byť škodlivá, pretože môže spôsobiť, že ľudia stratia zo zreteľa väčší dlhodobý trend a zamerajú sa namiesto toho na nedávnu aktivitu a očakávanie, že bude pokračovať. V skutočnosti veľa položiek znamená zlý návrat. Ak sa človek príliš sústredí na nedávnu aktivitu, nemusí zachytiť známky bodu zlomu a môže prísť o príležitosť.
Táto hypotéza, kde sa predchádzajúce presvedčenia aktualizujú s príchodom nových informácií, je toho príkladom Bayesian aktualizácia. V tomto prípade však viera v to, že trendy budú pretrvávať, pretože sa vyskytli, môže viesť k prílišnému sebavedomiu, že trend bude pokračovať donekonečna - čo môže viesť k bublinám aktív.
Príklady hypotéz adaptívnych očakávaní
Napríklad pred bytová bublina praskli, ceny domov sa v mnohých geografických oblastiach USA značnú dobu zhodnocovali a vyvíjali smerom nahor. Ľudia sa zamerali na túto skutočnosť a predpokladali bude to pokračovať donekonečna, takže využili pákový efekt a nakúpili aktíva za predpokladu, že priemerná reverzia ceny nie je možná, pretože k nej nedošlo nedávno. Cyklus sa otočil a ceny klesli, keď bublina praskla.
Ako ďalší príklad, ak sa inflácia za posledných 10 rokov pohybuje v rozmedzí 2–3%, investori by pri rozhodovaní o investíciách použili inflačné očakávania tohto rozsahu. V dôsledku toho, ak nedávno došlo k dočasnému extrémnemu kolísaniu inflácie, ako napríklad a nákladová inflácia fenomén, investori v budúcnosti nadhodnotia pohyb miery inflácie. Opak by nastal v inflačnom prostredí ťahanom dopytom.