Investori sa začínajú ponáhľať zhodnocovať ETF a akcie v rámci Big Switch

Hodnotové akcie sú po rokoch nedostatočnej výkonnosti na križovatke. Fondy obchodované na burze (ETF) zamerané na akcie, ktoré boli historicky podceňované v porovnaní s ich základnými hodnotami, zaznamenávajú oživenie prílevu, zatiaľ čo ich vyšší rast spád náprotivky začínajú zaostávať, čo naznačuje, že podľa nedávneho príbehu v investorských preferenciách prebieha veľký obrat v preferenciách investorov. Wall Street Journal.

„Obchodujeme to, čo si myslíme, že sú skoré štádiá zvratu, a dávame si pozor na väčší zvrat, ktorý môže trvať už mnoho rokov,“ povedal Hugo Rogers, ktorý ako hlavný investičný stratég v Deltec International dohliada na 5 miliárd dolárov Skupina.

Čo to znamená pre investorov

Jedno z najväčších ETF zameraných na hodnotu sledované FactSet minulý mesiac prekonalo 50 miliárd dolárov v spravovaných aktívach, čo je rekord, a za mesiac september si pripísalo 4,9 %. Medzitým S&P 500 vzrástol len o 1,7 % a jeden z najväčších ETF zameraných na dynamiku klesol za rovnaké obdobie o 1,1 %. Niektoré z veľkých technologických akcií poháňaných hybnosťou ako Netflix Inc. (

NFLX) a Facebook Inc. (FB) vykazujú známky slabosti a počas posledného mesiaca podali nedostatočný výkon.

Rozdiel vo výkonnosti medzi hodnotou a dynamikou dosiahol v septembri svoju najširšiu úroveň od roku 2010, keďže hodnotové akcie prekonali výkonnosť hybné akcie, naznačil šéf amerického kapitálu a kvantitatívnej stratégie v Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanian v nedávnej minulosti správa. Dodala, že od roku 1986, kedykoľvek bola negatívna korelácia medzi hodnotou a hybnosťou taká široká ako teraz, hodnota prekonala 77 % času počas nasledujúcich 250 dní. Barron's.

Lisa Shalett, hlavná investičná kancelária Morgan Stanley Wealth Management, tiež vidí, že prebieha „obrovská rotácia od faktorov rastu smerom k hodnotovému štýlu“. Domnieva sa, že časť dôvodov tohto posunu môže byť technická, keďže investori uvoľňujú pozície v preplnených rastových akciách.

Rozpätie medzi koncovým pomerom ceny a zisku (PE pomer) rastových a hodnotových zásob na Index Russell 1000 Podľa Diane Jaffee z TCW Group Inc., ktorá dohliada na hodnotovo zameraný fond v hodnote 3,7 miliardy dolárov, nebola taká široká ako teraz od krachu dot-com v roku 2001. Fond zaznamenal prudký nárast dopytov zo strany dôchodkového a sociálneho fondu nadačné fondy.

Spoločnosť Wolfe Research nedávno zistila, že hybné akcie nie sú od roku 2016 takto široko držané. V dôsledku toho investori dospeli k záveru, že tieto akcie sú preplnené a rotujú z nich pred chaotickým výpredajom.

Pozerať sa dopredu

Pre istotu Subramanian hovorí, že na to, aby nadpriemerná hodnota pokračovala, sú potrebné dva kľúčové katalyzátory – zotavujúca sa ekonomika a zrýchlenie rastu firemných ziskov. Ona a mnohí býci sú optimistickí, že ekonomika a zisky začnú rásť začiatkom budúceho roka. Ak sa to nepodarí, cenné papiere by sa mohli vrátiť k svojmu statusu trvalých porazených.