Trh s dlhopismi na ústupe po „Powell Put“

The dlhopisový trh sa obrátil na dlhých a krátkych koncoch po tom, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell v stredu v Kongrese povedal, že guvernéri urobia „čokoľvek“ na udržanie desaťročnej ekonomickej expanzie. Toto takzvané „putovanie Fedu“ zvýšilo ochotu riskovať a spustilo mierny tok kapitálu von dlhopisov a do akcií, o čom svedčia tohtoročné historické maximá S&P 500 a Nasdaq 100 indexy.

veľa s pevným príjmom nástroje dosiahli nové maximá tesne pred 4. júlom a medzera až do víkendu, čo pridalo k stratám po Powellovom prejave v polovici týždňa. Táto cenová akcia naznačuje oveľa nižšie ceny a vyššie výnosy v nadchádzajúcich týždňoch, čo potenciálne ponúka možnosť spätného nákupu pre investorov, ktorí hľadajú bezpečný prístav z rastúceho medzinárodného napätia, ktoré môže ovplyvniť rast USA až v nasledujúcom desaťročí.

Obrátenie dlhej väzby

The ETF s 20-ročnými štátnymi dlhopismi iShares Barclays (TLT) vstúpil na verejnosť v roku 2002 a znížil sa na 20-bodový

obchodný rozsah ktorý sa pohyboval medzi 80 a 100 dolármi. Po havárii v októbri 2008 vzlietlo k nebesám, zastavilo sa na 123 dolároch a otočilo sa chvostom v rovnako zúrivom poklese, ktorý zlyhal v roku 2009. Fond dokončil spiatočnú cestu na predchádzajúce maximum v roku 2011 a vypukol v roku 2012, na vrchole 132,21 USD, čo predstavuje cenovú úroveň, ktorá je stále v hre takmer o sedem rokov neskôr.

Býčia cenová akcia pridala body k historickému maximu v júli 2016 na úrovni 143,62 USD, zatiaľ čo výpredaje medzi rokmi 2014 a 2018 našli podporu blízko 116 USD. Pokles od augusta 2018 prelomil túto obchodnú hranicu a v novembri dosiahol štvorročné minimum, značenie predajného vyvrcholenia a nákupnej príležitosti pred stabilným rastom v treťom štvrťroku 2019. Mesačný stochastický oscilátor stúpol s cenou a teraz dosiahol najviac prekúpené technické údaje od roku 2010.

Zhromaždenie sa zastavilo v júni po nasadení .618 Fibonacciho retracement úroveň poklesu z roku 2016 do roku 2018 a teraz sa obrátila a klesla na 50-dňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) prvýkrát od apríla. Mohlo by sa odraziť na tejto úrovni podpory a nakresliť širší vzor topenia alebo ísť priamo do testu s novou podporou medzi 124 a 126 $. Býci musia držať túto cenovú zónu za každú cenu alebo riziko a neúspešný únik čo odhaľuje výlet do starého obchodného parketu za 116 dolárov.

10-ročný výnos štátnej pokladnice sa odrazí o 2,00 %

The CBOE 10-ročný index výnosov štátnej pokladnice (^TNX) stráca pôdu pod nohami v rámci historického poklesu, ktorý teraz vstupuje do 39. roku a vytvára neprerušenú šnúru nižších maxím a nižších minim. Pred siedmimi rokmi klesla na 1,50 % a otočila sa vyššie, ale rally sa v roku 2014 otočila blízko 3,00 %, čím sa nepodarilo dosiahnuť maximá zaznamenané v rokoch 2007 až 2011. Index sa v roku 2016 predal na podporu z roku 2012 a obrátil sa v dvojročnom vzostupe, ktorý skončil v októbri 2018 v priebehu niekoľkých kliknutí od maxima z roku 2014.

Pokles od novembra dosiahol dlhodobý trendová čiara podpora vo výške 2,00 %, kým šesťroč obdĺžnik má obmedzený výnos medzi 1,50 % a 3,00 %, čo predpovedá, že v nasledujúcom roku alebo dvoch bude smerovať nižšie. Naopak, rally nad 3,00 % môže konečne ukončiť nekonečnú šnúru nižších maxím a signalizovať prvý vzostupný trend od 70. rokov. Len majte na pamäti, že tento nástroj vytvára pomaly sa pohybujúce cenové vzorce, ktorým môže trvať mesiace, roky alebo desaťročia, kým vygenerujú významné trendy.

Mesačný stochastický oscilátor klesol na najextrémnejšie prepredané technické údaje od roku 2010, čím pripravil pôdu pre silný odraz, ktorý môže mať problém vyčistiť 2,50 %. Všetky stávky sú zrušené, ak pokles prelomí červenú trendovú čiaru, pretože to sa pravdepodobne zhoduje s novými minimami na celom výnosová krivka. Avšak aspoň nateraz majú medvede späť kontrolu nad cenami dlhopisov a pravdepodobne sa zamerajú na dlhopisov, ktorí prekročili svoje vítanie.

Spodný riadok

Dlhopisový fond sa obrátil nižšie na odpor po pôsobivom raste, zatiaľ čo 10-ročný štátny dlhopis sa odrazil na 2,00 %, čím pripravil pôdu pre nižšie ceny dlhopisov a vyššie výnosy.

Zverejnenie: Autor nemal v čase zverejnenia žiadne pozície vo vyššie uvedených cenných papieroch alebo ich derivátoch.