'Všetko rally' na trhu je najväčšie za 25 rokov, pretože obchod sa obáva ľahkosti

V roku 2019 sa koná nezvyčajná „rallye všetkého“. Naposledy, keď index S&P 500 vzrástol o viac ako 10 %, zatiaľ čo výnos na 10-ročná štátna pokladnica USA klesol o viac ako jeden percentuálny bod počas prvých troch štvrťrokov kalendárneho roka 1995, podľa Dow Jones Market Data, za The Wall Street Journal. K pondelkovej uzávierke stúpol S&P 500 medziročne o 19,9 %, zatiaľ čo výnos T-Note klesol o 89 %. základné body.

Medzitým sa cena ropy tento rok zvýšila o 17 % a zlato o 16 %. Od roku 1984 nevykázali index S&P 500, ropa a zlato počas prvých 9 mesiacov roka dvojciferné zisky, keďže výnos T-Note klesol o viac ako percentuálny bod podľa rovnakých zdrojov. „Trh začína zdražovať v tom, že sa nechystáme ísť do recesie,“ Jim McDonald, hlavný investičný riaditeľ stratég v Northern Trust, povedal denníku Journal.

Význam pre investorov

Zhiwei Ren, portfólio manažér v Penn Mutual Asset Management, súhlasí. „Som veľmi otvorený myšlienke, že globálna ekonomika sa obracia za roh,“ naznačil pre denník. „Akciový trh je momentálne najšťastnejší,“ dodal.

Medzi pozitívne signály zvyšujúce aktíva patria náznaky, že obchodná vojna medzi USA a Čínou sa môže deeskalovať, že Brexit dohoda sa konečne napĺňa a že Federálny rezervný systém bude pokračovať v znižovaní úrokových sadzieb.

Iste, zostávajú silné spodné prúdy, ktoré by mohli podkopať býčí trend. korporátne spätné odkupy akcií, po prvé, klesajú a dôchodkové fondy a aktívne riadené podielové fondy sú čistými predajcami akcií. Deje sa tak aj pri celkovej alokácii akcií americkými domácnosťami, podielovými fondmi, penzijnými fondmi a zahraničnými investormi sú blízko maxima po roku 1990, podľa nedávnej správy Goldman Sachs, „Flow of Funds: Outlook for US equity dopytu v 2020."

Goldman očakáva, že dopyt po amerických akciách bude podporovaný prílevom ETF, priamymi nákupmi domácností a zahraničnými nákupmi stimulovanými „miernym oslabením“. Americký dolár." Goldman však tiež varuje, že kľúčovými rizikami sú obchodný konflikt medzi USA a Čínou a možnosť, že americký a globálny ekonomický rast zlyhá. stabilizovať.

Pozerať sa dopredu

Akcie by mohli zaznamenať veľké pohyby v závislosti od dvoch oznámení v budúcom týždni. Budúcnosť ekonomiky a trhov vo veľkej miere závisí od amerického spotrebiteľa, ktorý predstavuje dve tretiny ekonomickej aktivity. Nasvedčujú tomu predbežné odhady spotrebiteľský sentiment sa od septembra do októbra zlepšila, ale konečné údaje budú zverejnené v piatok októbra. 25, za University of Michigan. „Celkovo to údaje naznačujú spotrebné výdavky budú dostatočne silné na to, aby vyrovnali slabé investície v podnikových investičných výdavkoch, aby sa ekonomika udržala v expanzii do roku 2020,“ uvádza sa v predbežnej správe.

Mnoho investorov tiež vsádza, že dobré správy prinesú zo stretnutia Federálneho rezervného systému na budúci týždeň, kde sa očakáva, že politici oznámia ďalšie zníženie sadzieb. Ak nie, môže dôjsť k otrasom na trhu. "Ak dôjde k politickému šoku na druhej strane, všetko bude zároveň zle," varuje Roberto Croce, senior portfólio manažér v Bank of New York Mellon, v poznámkach pre denník.