Komoditné špekulanti: Viac pomoci ako ublížiť?

Špekulanti často majú zlého zástupcu, najmä keď titulky informujú o páde akcií, prudkom zvýšení cien ropy alebo v krátkom čase sa zlomí hodnota meny. Médiá sa totiž často mýlia špekulácie s manipulácia. Manipulácia je podvodná a neetická, mnohokrát vedie k rozsiahlym ekonomickým škodám; keďže špekulácie sú rizikové pre špekulantov, ale vykonávajú niekoľko dôležitých funkcií, ktoré udržujú naše trhy a ekonomiku zdravé. Najmä špekulácie na komoditných trhoch zaisťujú bezproblémový chod nielen finančných trhov, ale aj regálov našich supermarketov a potravinových dodávateľských reťazcov.

V tomto článku sa pozrieme na funkciu špekulantov na komoditnom trhu.

Aj keď sa im často dáva zlé meno, špekulanti majú v skutočnosti na dnešných trhoch dôležité miesto.

Čo je to špekulant?

Špekulant zarába peniaze nákupom a predajom aktív, ako sú zmluvy o derivátoch, ktoré mu umožňujú ovládať aktíva, ako sú komodity, bez toho, aby s nimi mohol priamo zaobchádzať. Špekulanti s komoditami napríklad nezabezpečujú prepravu a skladovanie komodít, ktoré môžu ovládať ako hedge. Namiesto toho jednoducho vsádzajú na pohyby cien a zatvárajú svoje pozície pred vypršaním platnosti.

Tento neštandardný prístup poskytol špekulantom mylný obraz rezervovaných finančníkov skákajúcich na trhy, ktoré ich nezaujímajú asi s cieľom dosiahnuť zisk od výrobcov-typov slanej zeme, o ktorých zákonodarcovia vždy tvrdia, že ich obhajujú. To však znamená, že špekulanti pre seba podstupujú veľké riziko. Ak cena pšenice klesne, dlhý špekulant príde o všetku túto hodnotu, zatiaľ čo výrobca potravín, ktorý sa zaistil nákupom pšenice futures budú stále ťažiť z nákupu lacnejšej pšenice na výrobu svojich produktov napriek tomu, že ich hodnota klesá futures. Špekulanti preto môžu veľa zarobiť, ale aj veľa stratiť.

Predchádzanie nedostatku

Najzrejmejšou funkciou, ktorú ľudia pri kritike špekulantov prehliadajú, je ich schopnosť vyrovnať sa s nedostatkom v určitých komoditách. Nedostatky sú nebezpečné, pretože vedú k nárastu cien alebo prideľovaniu zdrojov. Ak sucho zabije polovicu úrody sena v danom roku, je prirodzené očakávať, že na jeseň sa cena sena zdvojnásobí. Na širšom úspory z rozsahu, tieto nedostatky však nie je také ľahké odhaliť. Preto špekulanti s komoditami pomáhajú sledovať celkovú produkciu, rozpoznávajú nedostatok a presúvanie produktu na miesta núdze (a následne vyšší zisk) prostredníctvom sprostredkovateľov - sprostredkovateľov, ktorí používať futures zmluvy kontrolovať svoje náklady. V tomto zmysle špekulanti pôsobia ako finančníci, aby sprostredkovateľovi umožnili plynúť ponuky po celom svete.

Špekulant by si preto nemal zamieňať so sprostredkovateľom alebo maklérom. Naša ekonomika by nebola schopná veľmi rásť, keby sme mali prístup iba k výrobkom, ktoré potrebujeme alebo chceme, ktoré sa vyrábajú v blízkosti. Každý výrobok vo vašom dome má častejšie aspoň jednu súčasť, ktorá si vyžadovala medzinárodnú cestu. The značkovanie sprostredkovateľ predstavuje režijné náklady na dopravu, triedenie, balenie a vystavovanie týchto výrobkov v obchode vo vašom okolí, plus určitý zisk na to, aby sprostredkovateľ mohol túto funkciu plniť. Tým sa javorový sirup dostane na Havaj, kórejské notebooky do New Yorku a ďalšie produkty do destinácií, kde je možné dosiahnuť vyšší zisk.

Špekulanti viac než len financovanie sprostredkovateľov ovplyvňujú ceny komodít, mien a iného tovaru používaním futures na podporu vytvárania zásob proti nedostatku. To, že chceme lacnú ropu alebo mango, neznamená, že by sme mali obviňovať špekulantov, keď ceny rastú. Častejšie iné faktory, ako napr OPEC a tropické hurikány, zvýšili riziko volatilnejších cien v budúcnosti, takže špekulanti teraz zvyšujú ceny, aby vyhladili potenciálne väčšiu budúcu cenu. Vyššia cena tlmí súčasný dopyt, znižuje spotrebu a núti viac zdrojov - viac ľudí, aby začali pestovať mango, alebo viac finančných prostriedkov na prieskum ropy -, aby sa pustili do zvyšovania zásob. Toto vyhladenie ceny znamená, že aj keď by ste možno neocenili väčšiu platbu za plyn alebo mango, vždy nejaké nájdete.

Keď opustíme obsiahnutý svet komodít a pozrieme sa na jeden z najväčších trhov na svete, devízy (forex), vidíme, ako sú špekulanti zásadní pre udržanie medzinárodného obchodu a financií na úrovni a pre predchádzanie manipulácii s menou. Vlády sú označené za jedny z najkrikľavejších manipulátorov. Vlády chcú viac peňazí na financovanie programov a zároveň chcú silnú menu Medzinárodný obchod. Tieto protichodné záujmy povzbudzujú vlády, aby fixovali svoje meny a zároveň nafúkli skutočnú hodnotu na zaplatenie domácich výdavkov. Prostredníctvom to sú špekulanti s menou skrat a inými prostriedkami, ktoré udržia vlády čestné tým, že urýchlia dôsledky inflačných politík.

Predchádzanie manipulácii

Hoci ľudia môžu rozpoznať dôležitosť špekulantov pri predchádzaní nedostatku a vyhladzovaní cien, len veľmi málo ľudí to dokáže spájať špekulácie s ochranou pred manipuláciou - veľmi zlé správanie, pre ktoré si ľudia mýlia špekulantov zapojiť sa. Na trhoch, na ktorých sa zúčastňuje mnoho rôznych špekulantov, je oveľa ťažšie zvládnuť rozsiahlu manipuláciu a oveľa nákladnejšie ju skúsiť (a v prípade neúspechu ešte drahšie). Nezvyčajné cenové akcie v Pán meď a Strieborný štvrtok sú príklady pokračujúcich manipulácií, ktoré sa nakoniec zrútili, pretože viac špekulantov na trhu vstúpilo do protichodných obchodov, ktoré stavili proti neobvykle vysokým cenám v rohové trhy. Aby sme sa vyhli manipulácii na trhoch, potrebujeme viac špekulácií, nie menej.

V slabo obchodované ceny sú nevyhnutne volatilnejšie a zvyšuje sa šanca na manipuláciu, pretože len málo účastníkov trhu môže mať oveľa väčší vplyv. Na trhoch bez špekulantov sa schopnosť manipulovať s cenami presúva medzi výrobcami a sprostredkovateľmi/kupujúcimi podľa zdravia plodiny alebo výnosu komodity. Tieto „mini-monopoly“ a monopsony Výsledkom bude, že väčšia volatilita sa prenesie na spotrebiteľov vo forme rôznych cien. Keďže špekulanti vidia tieto nestále trhy ako obchodné príležitosti, vstupujú a vyhladzujú cenovú akciu a znižujú manipulatívne tendencie.

Ukáž mi peniaze

Špekulanti môžu zarobiť veľa peňazí, keď majú pravdu, a to môže nahnevať výrobcov aj spotrebiteľov. Tieto nadmerné zisky sú však vyvážené rizikami, pred ktorými chránia tých istých spotrebiteľov a výrobcov. Na každého špekulanta, ktorý zarobí milióny na jednej zmluve, pripadá najmenej rovnaký počet miliónov, ktorí v obchode stratia - alebo dolár na milión menších obchodov. Na veľmi volatilných trhoch, ako sú tie po prírodnej katastrofe resp Čierna labuť V opačnom prípade špekulanti často prídu o peniaze ako celok, pričom udržia ceny stabilné tým, že rozdiel dorovnajú zo svojich hlbokých vreciek.

Spodný riadok

Ak to vezmeme ako celok, špekulácie nám pomôžu oveľa viac, ako by nám mohli ublížiť, ak by sme riziko presunuli na tých, ktorí to finančne zvládnu. Napriek tomu, že sa špekulanti musia stretnúť s nepochopením a negativitou, potenciál pre nadmerné zisky bude ľudí stále priťahovať, pokiaľ ich vlády neupravia do zabudnutia.

So všetkou negativitou zameranou na predajcov nakrátko a špekulantov je pre nás ľahké zabudnúť, že ich činnosti udržiavajú ceny, predchádzajú nedostatku a zvyšujú riziko, ktoré podstupujú. Nechcem sa stať špekulantom, ale je dôležité, aby sme zachovali špekulatívne investovanie pre ľudí, ktorí to robia - viac ako dôležité je to nutnosť zdravého trhu a dynamickej ekonomiky. Nemusíte sa stať špekulantom, ani sa objímať s ďalším, ktorého uvidíte, len si to pamätajte nabudúce zaplatte prudko viac za galón za plyn, je to tak, takže nám ešte niečo zostane na budúci týždeň, rok, desaťročie a storočia.