Prečo sú 3 x ETF rizikovejšie, ako si myslíte

So všetkými špekulačnými investičnými nástrojmi čelia investori značným rizikám. Prostriedky obchodované na burze 3x (ETF) sú obzvlášť rizikové, pretože využívajú viac pákový efekt v snahe dosiahnuť vyššie výnosy. Pákové ETF môžu byť užitočné pre krátkodobé obchodovanie účely, ale z dlhodobého hľadiska majú značné riziká.

Pochopenie 3x ETF

Rovnako ako u ostatných

špekulačné ETF, 3x ETF sleduje širokú škálu tried aktív, ako sú akcie, dlhopisy a komoditné futures. Rozdiel je v tom, že 3x ETF uplatňujú ešte väčšiu páku, aby sa pokúsili trikrát získať denný alebo mesačný výnos ich príslušných podkladových indexov. Myšlienkou 3x ETF je využiť výhody rýchlych každodenných pohybov v finančné trhy. Z dlhodobého hľadiska vznikajú nové riziká.

Zlučovanie a volatilita

Zloženie- kumulatívny účinok aplikácie ziskov a strát na istinu kapitálu v priebehu času - je jasným rizikom pre 3x ETF. Proces kombinovania reinvestuje zisky majetku buď z kapitálové zisky alebo záujem, aby sa časom vygenerovali ďalšie výnosy. Obchodníci počítajú zlučovanie pomocou matematických vzorcov a tento proces môže v pákových ETF spôsobiť značné zisky alebo straty.

Predpokladajme, že investor vložil 100 dolárov do fondu s trojitým zadlžením. Zvážte, čo sa stane, keď cena benchmarkový index jeden deň stúpne o 5% a nasledujúci deň o 5%. 3x pákový fond sa zvyšuje o 15% a klesá o 15% v nasledujúcich dňoch. Po prvom dni obchodovania má počiatočná investícia 100 dolárov hodnotu 115 dolárov. Nasledujúci deň po ukončení obchodovania má počiatočná investícia teraz hodnotu 97,75 dolára. To predstavuje stratu 2,25% z investície, ktorá by za normálnych okolností sledovala benchmark bez použitia pákového efektu.

Nestálosť vo špekulačnom fonde môže rýchlo viesť k stratám pre investora. Tí, ktorí hľadajú príklady tohto fenoménu v reálnom svete, nemusia hľadať nič iné ako výkonnosť indexu S&P 500 a súvisiacich 3-krát ETF v prvom polroku 2020.

Deriváty

Používa sa 3 x ETF deriváty- ako futures zmluvy, swapy, alebo možnosti- sledovať podkladový benchmark. Deriváty sú investičné nástroje, ktoré pozostávajú z dohôd medzi stranami. Ich hodnota závisí od ceny podkladového finančného aktíva. The primárne riziká s obchodovanými derivátmi sú riziká „trh“, „protistrana“, „likvidita“ a „prepojenie“. Investovanie do 3x ETF nepriamo vystavuje investorov všetkým týmto rizikám.

Denné resetovanie a pasca na konštantnú páku

Väčšina špekulačných ETF sa denne resetuje na svoj podkladový referenčný index, aby si udržala fixný pákový pomer. Nie je to vôbec také tradičné maržové účty prácu, a tento proces resetovania má za následok situáciu známu ako pasca neustáleho pákového efektu.

Keď bude dostatok času, cena cenného papiera nakoniec klesne natoľko, že spôsobí strašné škody alebo dokonca zničí vysoko špekulačných investorov. Dow Jones, jeden z najstabilnejších akciových indexov na svete, v jeden deň v októbri 1987 klesol o 22%.Ak by vtedy existoval 3x Dow ETF, stratil by asi dve tretiny svojej hodnoty na Čierny pondelok. Ak by podkladový index niekedy klesol o viac ako 33% v jeden deň, 3x ETF by stratilo všetko. Krátke a divoké medvedí obchod na začiatku roku 2020 by malo slúžiť ako varovanie.

Vysoké náklady

Trojnásobne pákové ETF majú tiež veľmi vysoké pomery nákladov, ktoré ich robia neatraktívnymi pre dlhodobí investori. Všetky investičné fondy a fondy obchodované na burze (ETF) účtujú svojim akcionárom pomer nákladov na pokrytie celkových ročných prevádzkových nákladov fondu. Pomer nákladov je vyjadrený ako percento priemerných čistých aktív fondu a môže zahŕňať rôzne prevádzkové náklady. Pomer nákladov, ktorý sa každoročne vypočítava a uvádza sa v prospekte fondu a správach akcionárov, priamo znižuje výnosy fondu jeho akcionárom.

Aj malý rozdiel v nákladových pomeroch môže z dlhodobého hľadiska stáť investorov značnú sumu peňazí. 3x ETF často účtujú okolo 1% ročne. Porovnajte to s typickými ETF indexmi akciového trhu, ktoré majú zvyčajne nepatrné pomery nákladov pod 0,05%. Ročná strata 1% predstavuje celkovú stratu viac ako 26% za 30 rokov. Aj keby špekulačný ETF ťahal aj s indexom, stále by kvôli poplatkom dlhodobo prehral s veľkým náskokom.