Sprievodca investovaním do základných spotrebných predmetov

The spotrebné sponky sektor je charakteristický svojim sektor globálnej priemyselnej klasifikácie (GICS). Odvetvie tvoria spoločnosti, ktorých hlavným predmetom podnikania sú potraviny, nápoje, tabak a ďalšie položky pre domácnosť. Medzi príklady týchto spoločností patrí Procter & Gamble (PG) a Colgate Palmolive (CL). Tieto typy spoločností sú historicky charakterizované ako necyklické v porovnaní s ich blízkym príbuzným, spotrebiteľ cyklický sektora.

Na rozdiel od iných oblastí ekonomiky, ani v ekonomicky pomalých časoch (teoreticky), dopyt po výrobkoch vyrábaných spotrebiteľskými spoločnosťami nespomaľuje. Niektoré sponky, ako napríklad zľavy na potraviny, alkohol a tabak, zaznamenávajú zvýšený dopyt počas pomalého ekonomického obdobia. V súlade s necyklickou povahou dopytu po ich výrobkoch sa dopyt po týchto zásobách pohybuje spravidla podobným spôsobom. Pokračujte v čítaní a zistite, prečo mal sektor svoriek historicky najnižšiu úroveň korelácia na celkový trh, a prečo tento sektor zaznamenal historicky nižší volatilita.

Sponky a ponuka a dopyt

Každý, kto absolvoval základnú ekonomickú triedu, si pamätá funkciu C+I+G = HDP, kde je hrubý domáci produkt (HDP) je súhrn spotreby, investícií (často označovaných ako obchodné výdavky) a vládnych výdavkov. Ak teda spotreba obsahuje takú veľkú zložku HDP, prečo je to tak? sektora váži spotrebný základ na americkom akciovom trhu historicky iba okolo 10% alebo menej? Najlepším vysvetlením tohto vzťahu je necyklická povaha dopytu a výnosov týchto spoločností.

Sponky mávajú nízke cenová elasticita dopytu. To znamená, že dopyt po týchto výrobkoch sa veľmi nemení, pretože ich ceny rastú alebo klesajú. Neexistujú žiadne náhrady za samotné výrobky; medzi dodávateľmi je však veľa možností nakupovať za nižšie ceny. Dodávateľom svoriek to dáva malý priestor na zvýšenie cien alebo zvýšenie dopytu po ich výrobkoch. Dodávatelia však majú možnosť rozlíšiť svoje výrobky podľa chuti, vzhľadu alebo výsledkov používania svojich výrobkov. Výrobcovia svoriek tak zostávajú v hľadáčiku hlavných nákladov, ktoré sú spojené s výrobou ich výrobkov: komodity.

Ak dopyt po spotrebiteľských základoch o veľa nerastie, ako rastú výrobcovia resp predajcovia svoriek rastú ich podniky a v konečnom dôsledku aj ich ceny akcií? Majú niekoľko možností:

1. Znížiť náklady
2. Znížiť ceny
3. Odlíšiť ich výrobky.

Zníženie nákladov

Spoločnosti podnikajúce so základnými spotrebiteľmi môžu zvýšiť svoje zisky a v konečnom dôsledku aj ceny akcií znížením nákladov. Môžu znížiť svoje náklady na komodity nákupom väčšieho množstva pomocou zaistenie techniky, zlúčenie s inými spoločnosťami alebo ich nákup a vytváranie úspory z rozsahu cez horizontálna integrácia alebo vertikálna integrácia.

Zníženie ceny

Dopyt po sponkách sme už opísali ako výrobok s nízkou elasticitou. Tiež vieme, že s konkurenciou sa rovnaká škatuľka cestovín u špičkového predajcu predá za viac ako u maloobchodného reťazca. Táto cenová diferenciácia bude oveľa zreteľnejšia v pomalších ekonomických časoch, keď sa spotrebiteľ zameriava na maloobchodného predajcu nižšej kategórie.

Diferenciácia produktu

Túto stratégiu na zvýšenie dopytu používajú hlavné a cyklické konce spotrebiteľského podnikania. Od automobilov po žiletky sa každá spoločnosť zaoberajúca sa spotrebným tovarom snaží odlíšiť svoj výrobok ako nadradený, aby zvýšila dopyt a dala spoločnosti možnosť ovládať cenu položky.

Príležitosti pre investorov

Obchod so základnými spotrebnými materiálmi je relatívne nízko technologický, skladá sa z komodít, ktoré sa líšia v nákladoch. Má tiež tendenciu mať nízku elasticitu a vykazuje menej výkyvov v dopyte ako cyklické. Ak je teda tento biznis taký nudný, prečo by mal niekto chcieť investovať do základných potrieb spotrebiteľov?

Jedným z najlepších dôvodov je pomalý a stabilný rast. Pretože odliv a príliv spotrebiteľské výdavky cykly sa divoko hojdajú s ekonomikou, rovnako ako zisky cyklických spoločností. Sponky, na druhej strane, majú tendenciu pohybovať sa v štruktúrovanejších vzoroch - možno nudné, ale pre niektorých investorov je táto relatívna stabilita správna.

Ďalším dôvodom na vloženie kapitálu do sektora základných výrobkov je diverzifikácia výhody vlastníctva týchto spoločností. Aj keď samotný sektor môže historicky tvoriť menej ako 10% celkového trhu, korelácia medzi sektorom a celkovým trhom je nízka.

Sektor sponiek historicky vystavoval a beta 0,61 a korelácia 0,64.V tom spočíva najlepšie zachované tajomstvo vlastníctva základných spotrebných predmetov: nízka korelácia s Index Standard & Poor's 500 (S&P 500). Búši sa do hláv investorov diverzifikovať ich akciové portfóliá zahrnutím držby s triedy aktív ktoré majú nízke korelácie, a tak pridávajú dlhopisy, medzinárodné akcie, ropu, nehnuteľnosť, a zlato. Aj keď to historicky funguje, boli časy, keď všetky tieto triedy aktív mali vyššie korelácie, pretože všetky klesali a sektor základných predmetov si udržal svoju hodnotu. Toto je len jeden z tých záložných spevákov na trhu, ktorému sa nevenuje veľká pozornosť, kým nie je neskoro.

Spodný riadok

Je bezpečné povedať, že obchod so základnými spotrebiteľmi a investovanie do nich je pre niektorých ľudí nuda. Dopyt po týchto výrobkoch sa nelíši hore a dole a nevykazujú okázalé vlastnosti svojho blízkeho príbuzného, ​​spotrebiteľa, cyklického.

Investorom však ponúka príležitosť diverzifikovať sa do sektora, ktorý je ľahko zrozumiteľný a ktorý má relatívne nízku hodnotu beta a nízku koreláciu s celkovým trhom. Keď si teda nabudúce pôjdete kúpiť holiaci strojček, keď bude akciový trh na chvoste, pozrite sa na spoločnosť, ktorá tento holiaci strojček vyrába: Možno by bolo vhodné kúpiť si jeho zásoby.