Čo potrebujete vedieť o štúdii Russellovej rovnováhy

Rekonštitúcia Russellove indexy každý rok v júni predstavuje jednu z najdôležitejších krátkodobých hybných síl dopytu po konkrétnych amerických akciách.

Pokročilé obchodné stratégie účastníkov trhu od hedžových fondov po retailových investorov sa zameriavajú na presnú predikciu členstva a následné zmeny dopytu. Šikovní investori oboznámení s týmto procesom môžu predpovedať, ktoré akcie sa môžu pohybovať v indexoch alebo mimo nich, aj keď tento proces nie je taký jednoduchý ako identifikácia 2 000 najväčších spoločností na trhu. Analýza cenových trendov medzi štýlmi a veľkosťami akcií môže investorom pomôcť identifikovať potenciálnych príjemcov alebo oneskorenia pri rekonštitúcii indexov.

Rekonštitúcia Russellovho indexu

Russell Indexes každoročne v máji a júni vydáva aktualizovaný zoznam zložiek pre svoje rôzne indexy, najmä Russell 2000 a Russell 1000. Mnoho fondov obchodovaných na burze a podielové fondy sú navrhnuté tak, aby sledovali tieto indexy, takže oficiálne rovnováhy indexov nútia tieto fondy obchodovať s veľkými objemami akcií, ktoré sa pohybujú do alebo z indexu. To poháňa veľké zmeny v dopyte po akciách a vytvára značnú volatilitu.

Ruské indexy Russell sú navrhnuté tak, aby odrážali neustále sa meniaci americký akciový trh, a proces ročnej rekonštitúcie je rozhodujúci pre zachovanie presného zastúpenia. Po rekonštitúcii indexov sa nanovo definujú hraničné body medzi veľkým, stredným a malým kapitálom, aby sa zaistilo zachytenie trhových zmien, ku ktorým došlo v predchádzajúcom roku. Spoločnosti sa tiež hodnotia, aby sa určilo, kde sa nachádzajú v spektre investičných štýlov od hodnoty po rast. Výsledkom bude, že spoločnosti budú pridané, odstránené z nich alebo vymenené medzi Russell 3000, 2000 a 1000.

Metodika Russellovho indexu v USA zohľadňuje trhovú kapitalizáciu, domovskú krajinu, oprávnenosť kotovať na burze, cenu za akciu, dostupnosť akcií, objem obchodu a štruktúru spoločnosti.

Na účely rekonštitúcie sa najskôr zostavia predbežné zoznamy, ktoré sa oznámia trhu s aktualizáciami poskytovanými počas celého júna. Novo rekonštituované indexy potom nadobúdajú účinnosť po zatvorení trhu posledný piatok v júni. Obnovenie rovnováhy môže napríklad vytvárať náklon k väčším spoločnostiam nad malými, rastúcim spoločnostiam nad hodnotu a technológiám/zdravotníctvu v ostatných sektoroch.

Ocenenie trhovej kapitalizácie

Index Russell 1000 predstavuje prvých tisíc kótovaných spoločností podľa trhovej kapitalizácie v USA a je podskupinou Russell 3000, Aby sa určila držba Russell 1000, spoločnosť zoradí všetky akcie zahrnuté v Russell 3000 podľa trhovú kapitalizáciu a identifikuje hraničnú hodnotu trhového stropu 1 000^th poradie akcií. Tento bod zlomu je primárnou trhovou kapitalizáciou používanou na určenie akceptovateľnosti indexu.

Index Russell 2000 meria výkonnosť 2 000 menších spoločností, ktoré sú súčasťou indexu Russell 3000. Russell 2000 je vďaka svojmu zameraniu na menšie spoločnosti, ktoré sa zameriavajú na americký trh, považovaný za hlavný prvok americkej ekonomiky.

Mnoho akcií sa pri ročnej rekonštitúcii vymieňa medzi Russell 1000 a Russell 2000, ale rozhodujúcim faktorom sú odchýlky okolo bodu zlomu trhového stropu. To môže poskytnúť obchodné príležitosti ako indexové fondy a ETF, ktoré sledujú pridanie Russell 1000 alebo odstráňte holdingy, aby sa prejavili zmeny v konštrukcii indexu, a replikujte nové indexy portfólio.

Cena rastu

Russell tiež ponúka množstvo variácií indexov odvodených od Russell 1000. Tieto variácie zahŕňajú Russellovu hodnotu a Russellov rast.

Zahrnuté v Index hodnoty Russell 3000 sú akcie z indexu Russell 3000 s nižšími pomermi ceny k účtovným knihám a nižšími očakávanými mierami rastu. Hodnotné akcie sa obchodujú za všeobecne nižšími cenami v porovnaní so základmi (t. J. Nižšími Pomery P/E) a majú tendenciu vyplácať vyššie dividendy, čo ich robí atraktívnymi pre hodnotných investorov.

The Index rastu Russell 3000, naopak, pozostáva z tých spoločností, ktoré majú dobrú pozíciu pre rýchly rast. Rastové zásoby často vyzerajú draho, obchodovanie s vysokým pomerom P/E, ale takéto ocenenia môžu byť v skutočnosti lacné, ak spoločnosť bude naďalej rýchlo rásť, čo povedie k zvýšeniu ceny akcií. Tieto rýchlo rastúce firmy (často začínajúce firmy) nie vždy vyplácajú dividendy, pretože manažment sa zvyčajne rozhodne reinvestovať nerozdelený zisk do kapitálové projekty. Z tohto dôvodu si rastoví investori vyberajú rastové akcie na základe potenciálu pre kapitálové zisky, nie na základe príjmu z dividend.

Tieto indexy sa tiež každoročne vyhodnocujú a rekonštituujú, aby sa zachoval mandát ich kótovanej hodnoty vs. rastové zásoby.

Osobitné úvahy

Volebný obvod Russellovho indexu je založený na niekoľkých faktoroch, hoci hlavným determinantom je trhová kapitalizácia. Vysoká výkonnosť akcií so strednou kapitalizáciou by mohla zabrániť tomu, aby sa malé spoločnosti vo veľkom presúvali do vyšších indexov. Napríklad hodnotné akcie sa v danom roku môžu s väčšou pravdepodobnosťou presunúť do indexov, zatiaľ čo rastové zásoby na okrajoch by boli pravdepodobnejšie znížené.

Rastové akcie, ktoré vypadávajú z indexov, sú často obzvlášť zraniteľné, pretože sú spravidla volatilnejšie. Investori môžu tiež očakávať, že spoločnostiam, ktoré utrpeli globálnu makroekonomickú volatilitu, hrozí vylúčenie. Spoločnosti zaoberajúce sa základnými materiálmi a energiou sú obzvlášť ohrozené, pretože nízke ceny surovín môžu spôsobiť vážne škody na ich konečnom výsledku.