Definícia sadzieb federálnych fondov, Prime a LIBOR

Aké je prepojenie medzi sadzbami federálnych fondov, prime a LIBOR?

Ak sledujete správy, z času na čas nepochybne počujete, že Federálna rezervná banka sa rozhodla zvýšiť alebo znížiť svoju kľúčovú úrokovú sadzbu, sadzba federálnych fondov. Keď je to tak, centrálna banka sa snaží buď spomaliť hospodársky rast, alebo krajine poskytnúť finančný zdvih. Pochopiť, ako rozhodovanie Fedu-a konkrétnejšie jeho Federálny výbor pre voľný trh— Ovplyvňuje spotrebiteľské a podnikateľské pôžičky, je dôležité pochopiť, ako funguje sadzba federálnych fondov.

Pochopenie sadzby fondov

Menej zrejmé je, či vás zmena tejto úrokovej sadzby, známej ako sadzba federálnych fondov, ovplyvní na osobnej úrovni. Ak máte kreditnú kartu, hypotéku s nastaviteľnou sadzbou alebo súkromnú študentskú pôžičku, pravdepodobne áno. Mnoho finančných produktov s variabilnou sadzbou je viazaných na jednu z dvoch referenčných sadzieb-hlavný alebo LIBOR. A hoci Fed tieto sadzby priamo nekontroluje, majú tendenciu pohybovať sa rovnakým smerom ako sadzba federálnych fondov.

Podľa amerických predpisov musia inštitúcie poskytujúce pôžičky každú noc držať určité percento svojich vkladov vo Federálnom rezervnom systéme. Požiadavka na minimálnu úroveň rezerv pomáha stabilizovať finančný sektor zabránením úteku na banky v časoch ekonomických ťažkostí. Čo sa stane, keď americkej banke v danom čase chýba hotovosť? V takom prípade si musí požičať od iných veriteľov. Sadzba federálnych fondov je jednoducho sadzba, ktorú za ne banka účtuje inej inštitúcii nezabezpečené, krátkodobé pôžičky.

Ako teda FED presne ovplyvňuje túto sadzbu? Má dva hlavné mechanizmy, ktoré môže použiť na dosiahnutie požadovaného cieľová sadzba: kupovanie a predávanie štátne cenné papiere na voľnom trhu a zmena požadovaného percenta rezervy.

Ako Fed stanovuje úrokové sadzby

Keď Fed nakupuje alebo predáva štátne cenné papiere na voľnom trhu, pridá alebo zníži množstvo hotovosti v obehu. Fed tak diktuje cenu pôžičiek medzi komerčnými bankami. Povedzme, že výbor súhlasí s tým, že ekonomika potrebuje oživenie, a rozhodne sa znížiť cieľovú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu. Za týmto účelom nakupuje konkrétne množstvo štátnych cenných papierov na voľnom trhu a infikuje finančný systém s hotovosťou. Podľa zákony ponuky a dopytu„tento príliv hotovosti znamená, že súkromné ​​banky si nedokážu navzájom navzájom tak často účtovať pôžičky. Sadzba za jednodňové pôžičky medzi komerčnými bankami preto klesá. Ak chce Fed zvýšiť sadzbu, mohol by urobiť pravý opak tým, že pôjde na otvorený trh a bude predávať štátne cenné papiere. To znižuje množstvo hotovosti vo finančnom systéme a nabáda banky, aby si navzájom účtovali vyššie sadzby.

Zmena požadovanej percentuálnej rezervy má podobný účinok, ale používa sa len zriedka. Zníženie požadovanej percentuálnej rezervy sa zvyšuje prebytočné rezervy a hotovosť v systéme. Pri zvyšovaní požadovaného percenta rezervy je to naopak. Dôvod, prečo to nie je veľmi bežný prístup Fedu, je ten, že je považovaný za najsilnejší nástroj na ovplyvnenie ekonomického rastu. Vzhľadom na veľkosť amerického finančného systému sú jeho pohyby po celom svete cítiť a minimálna zmena požadovaného percenta rezerv by mohla mať väčší vplyv, ako by sa žiadalo.

Vzťah k Prime

Aj keď väčšina bankových pôžičiek s variabilnou sadzbou nie je priamo viazaná na sadzbu federálnych fondov, zvyčajne sa pohybujú rovnakým smerom. Je to preto, že hlavná a sadzba LIBOR sú dve dôležité referenčné sadzby ktorým sú tieto pôžičky často zavesený, majú blízky vzťah s federálnymi fondmi.

V prípade základnej sadzby je odkaz obzvlášť blízky. Prime sa zvyčajne považuje za sadzbu, ktorá a komerčná banka ponúka svojim najmenej rizikovým zákazníkom. Wall Street Journal sa pýta 10 veľkých bánk v USA, aké účtujú poplatky svojim najspoľahlivejším firemným zákazníkom. Priemer zverejňuje denne, hoci sadzbu mení iba vtedy, keď mieru upraví 70% respondentov.

Aj keď si každá banka stanovuje vlastnú primárnu sadzbu, priemer sa stabilne pohybuje na úrovni troch percentuálnych bodov nad sadzbou fondov.V dôsledku toho sa tieto dve figúrky pohybujú navzájom vo virtuálnom blokovacom kroku.

Ak ste jednotlivec s priemerným kreditom, z vašej kreditnej karty sa môže účtovať poplatok plus, povedzme, šesť percentuálnych bodov. Ak je sadzba fondov na úrovni 1,5%, znamená to, že prime je pravdepodobne na úrovni 4,5%. Náš hypotetický zákazník teda platí 10,5% zo svojich revolvingový úver riadok. Ak Federálny výbor pre voľný trh zníži sadzbu, zákazník sa bude tešiť z nižších nákladov na pôžičky takmer okamžite.

Pripojenie LIBOR

Zatiaľ čo väčšina malých a stredných bánk si požičiava federálne fondy na uspokojenie svojich rezervné požiadavky-alebo požičať prebytočnú hotovosť-centrálna banka nie je jediným miestom, kde môžu ísť o krátkodobé pôžičky za konkurencieschopné ceny. Môžu aj obchodovať eurodolárov, čo sú vklady v zahraničných bankách denominované v amerických dolároch. Vzhľadom na veľkosť svojich transakcií je mnoho väčších bánk ochotných ísť do zahraničia, ak to znamená o niečo lepšiu sadzbu.

LIBOR je čiastka, ktorú si banky navzájom účtujú za eurodoláre v Londýne medzibankový trh. The Medzikontinentálna výmena Skupina (ICE) sa pýta niekoľkých veľkých bánk, koľko by to bolo ich to stálo požičiavať si každý deň od inej úverovej inštitúcie. Filtrovaný priemer odpovedí predstavuje LIBOR. Eurodoláre majú rôznu dĺžku trvania, takže v skutočnosti existuje niekoľko referenčných sadzieb-mesačný LIBOR, trojmesačný LIBOR atď.

Pretože eurodoláre sú náhradou za federálne fondy, LIBOR má tendenciu pomerne úzko sledovať kľúčovú úrokovú sadzbu Fedu. Na rozdiel od základnej sadzby však medzi nimi boli počas finančnej krízy v rokoch 2007 až 2009 značné rozdiely.

Nasledujúci graf zobrazuje sadzbu fondov, hlavnú sadzbu a jednomesačný LIBOR počas 10-ročného obdobia. Finančné otrasy v roku 2008 viedli k neobvyklému divergencia medzi LIBOR a sadzbou fondov.

Časť toho súvisí s medzinárodným charakterom organizácie LIBOR. Mnoho zahraničných bánk na celom svete tiež vlastní eurodoláre. Ako kríza prebiehala, mnohí váhali s poskytnutím pôžičky alebo sa obávali, že ostatné banky nebudú schopné splatiť svoje záväzky. Medzitým bol Federálny rezervný systém zaneprázdnený nákupom cenných papierov v snahe znížiť sadzbu finančných prostriedkov pre domácich veriteľov. Výsledkom bolo výrazné rozdelenie oboch sadzieb predtým, ako sa opäť zblížili.

Ak ste náhodou mali pôžičku indexovanú na LIBOR, efekt bol značný. Napríklad majiteľ domu s hypotékou s nastaviteľnou úrokovou sadzbou, ktorý sa resetoval koncom roka 2008, mohol cez noc preskočiť svoju efektívnu úrokovú sadzbu viac ako o celé percento.

Spodný riadok

Dve z najvýznamnejších referenčných sadzieb, prime a LIBOR, majú tendenciu v priebehu času pozorne sledovať sadzbu federálnych fondov. V obdobiach ekonomických nepokojov sa však zdá, že LIBOR sa líši od centrálnych bánk kľúčová sadzba vo väčšej miere. Pre tých, ktorí majú pôžičku viazanú na LIBOR, môžu byť dôsledky značné.