Čo znamená vhodnosť (vhodnosť) vo financiách?

Čo je vhodné (vhodnosť)?

Vhodnosť sa týka etického a vynútiteľného štandardu týkajúceho sa investícií, ktorých sa držia finanční odborníci pri styku s klientmi. Makléri, správcovia peňazí a ďalší finanční poradcovia majú pred prijatím odporúčania povinnosť prijať opatrenia ktoré zaisťujú, že aktívum alebo produkt je vhodný - to znamená, že je vhodný - pre ciele, potreby a riziko investora tolerancia. V USA, Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) dohliada na tento štandard a uplatňuje ho a v článku 2111 načrtáva požiadavky na vhodnosť.

Porozumenie vhodnosti (vhodnosť)

Akákoľvek finančná spoločnosť alebo jednotlivec, ktorý jedná s investorom, musí odpovedať na otázku „Je táto investícia vhodná pre môjho klienta?“ Firma, príp

pridružená osoba, musia mať právne primeraný základ alebo vysoký stupeň dôvery, že istota, ktorú investorovi ponúkajú, je v súlade s cieľmi tohto investora, ako napr. tolerancia rizika, ako je uvedené v ich investičnom profile.

Obaja finanční poradcovia a makléri-díleri musí splniť povinnosť vhodnosti, čo znamená, že dáva odporúčania, ktoré sú v súlade s najlepšími záujmami podkladového zákazníka. Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA) reguluje oba typy finančných subjektov podľa štandardov, ktoré od nich vyžadujú, aby svojim klientom poskytovali primerané odporúčania. Maklér alebo maklér-obchodník však tiež pracuje v mene firmy maklér-obchodník, a preto je potrebné definovať koncept vhodnosti, aby sa investori chránili pred dravými praktikami.

FINRA, článok 2111

Pravidlo FINRA 2111 uvádza investičný profil zákazníka „okrem iného zahŕňa vek zákazníka, ďalšie investície, finančnú situáciu a potreby, daňový stav, investičné ciele, investičné skúsenosti, investícia časový horizont, potreby likvidity, [a] tolerancia rizika”Okrem iných informácií. Toto pravidlo by automaticky spustilo investičné odporúčanie od makléra alebo iného regulovaného subjektu.

Žiadna investícia, okrem priamych podvodov, nie je vo svojej podstate vhodná alebo nevhodná pre investora. Namiesto toho jeho vhodnosť závisí od situácie investora a make -upu.

Napríklad pre 95-ročnú vdovu, ktorá žije s fixným príjmom, môžu špekulatívne investície, ako napr možnosti a futures, penny akcie, atď., sú krajne nevhodné. Vdova má nízkorizikovú toleranciu voči investíciám, ktoré môžu prísť o istinu. Na druhej strane, výkonnému pracovníkovi s významnou čistou hodnotou a investičnými skúsenosťami môže byť príjemné vziať tieto špekulatívne investície do svojho portfólia.

Typy povinností týkajúcich sa vhodnosti

Pravidlo 2111 uvádza tri hlavné povinnosti vhodnosti pre maklérov a ich zástupcov.

• Primeraná vhodnosť vyžaduje, aby maklér mal primeraný základ na to, aby na základe primeranej starostlivosti usúdil, že odporúčanie je vhodné aspoň pre niektorých investorov. Primeraná starostlivosť musí poskytnúť firme alebo pridruženej osobe porozumenie potenciálnym rizikám a výhodám odporúčaného zabezpečenia alebo stratégie.
• Vhodnosť pre konkrétneho zákazníka vyžaduje, aby maklér na základe investičného profilu konkrétneho zákazníka mal primeraný dôvod domnievať sa, že odporúčanie je pre tohto zákazníka vhodné. Maklér sa musí pokúsiť získať a analyzovať širokú škálu podporných faktorov špecifických pre zákazníka toto určenie vrátane veku klienta, tolerancie rizika, potrieb likvidity a času investovania horizont.
• Kvantitatívna vhodnosť vyžaduje, aby maklér so skutočnou alebo de facto kontrolou nad zákazníckym účtom mal primeraný dôvod domnievať sa, že séria odporúčaných transakcie, aj keď sú vhodné, keď sa na ne pozeráme izolovane, nie sú prehnané a nevhodné pre zákazníka, ak sa berú dohromady vo svetle zákazníkovho investičný profil. Táto povinnosť má pokrývať abnormálne vysoké sumy transakčné náklady a nadmerný obrat portfólia, tzv vírenie, generovať provízie.

Vhodnosť vs. Fiduciárne požiadavky

Ľudia si často mýlia pojmy vhodnosť a fiduciár. Oba sa snažia chrániť investora pred predvídateľným poškodením alebo nadmerným rizikom. Štandardy vhodnosti však nie sú rovnaké ako štandardy pre zverencov - úrovne zodpovednosti poradcu a starostlivosti o investora sú odlišné.

Investičný správca je každá osoba, ktorá má právnu zodpovednosť za správu peňazí niekoho iného. Investiční poradcovia a správcovia peňazí, ktorí sú zvyčajne poplatkoví, sú viazaní fiduciárnymi štandardmi. Obchodníci s cennými papiermi, obvykle kompenzovaní províziou, musia vo všeobecnosti splniť iba povinnosť vhodnosti.

Finanční poradcovia, ktorí sú fiduciármi, sú zodpovední za odporúčanie vhodných investícií v pokoji dodržiavanie fiduciárnych požiadaviek kladenia záujmov svojich klientov nad záujmy ich alebo ich firmy záujmy. Poradca napríklad nemôže kupovať cenné papiere na svoj účet skôr, ako ich odporučí alebo kúpi na účet klienta. Fiduciárne štandardy tiež zakazujú obchodovanie, ktoré môže viesť k platbe vyšších provízia poplatky poradcovi alebo ich investičnej spoločnosti.

Pri poskytovaní investičného poradenstva klientovi musí poradca použiť presné a úplné informácie a analýzy. Aby sa predišlo akejkoľvek nevhodnosti alebo zdaniu nevhodnosti, správca údajov odhalí akýkoľvek potenciál konflikt záujmov klientovi a potom bude stavať klientove záujmy pred svoje vlastné. Poradca navyše vykonáva transakcie podľa štandardu „najlepšieho vykonania“, v rámci ktorého pracujú na vykonaní obchodu alebo nákupu za najnižšie náklady a s najvyššou účinnosťou.

Vhodné (vhodnosť) vs. Najlepší záujem

Mandát konať v najlepšom záujme klienta, kľúčová časť fiduciárneho štandardu, štandardu vhodnosti zjavne chýba, aj keď niektorí môžu tvrdiť, že je implikovaný. V roku 2020 sa tieto dva oficiálnejšie prepojili.

V júni 2019 bola zriadená Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) Regulácia Najlepší záujem (Skrátene BI). Kódex správania pre tých, ktorí predávajú a odporúčajú cenné papiere, ako sú napríklad makléri, uvádza, že finanční odborníci musia podávať investičné odporúčania, ktoré slúžia v prvom rade klient-a aby jasne identifikoval všetky potenciálne konflikty záujmov a finančné stimuly, ktoré môže mať maklér-predajca na predaj týchto Produkty.

V júni 2020 prijala spoločnosť FINRA nariadenie BI, ktoré technicky „mení a dopĺňa“ článok 2111 tak, aby ho upravilo, takže že „broker-dealer, ktorý spĺňa štandard najlepšieho záujmu, by nevyhnutne vyhovoval vhodnosti štandardné. "

Aj keď sú podrobnosti o tom, ktoré pravidlo platí, keď sú trochu nejasné, zdá sa, že v konečnom dôsledku je zaregistrovaný vo FINRA od brokera sa teraz vyžaduje, aby dodržiaval nariadenie o najlepšom záujme a pravidlo 2111 týkajúce sa odporúčaní pre maloobchod investorov.

Časté otázky o vhodnosti investovania

Môže sa zákazník vzdať svojich práv podľa FINRA 2111?

Nie, klienti investorov sa nemôžu vzdať svojich práv podľa článku 2111 FINRA. Pravidlá FINRA obsahujú ustanovenia, ktoré sa nazývajú „opatrenia proti oslobodeniu“. Tieto ustanovenia rušia platnosť všetkých dohôd, ktorých cieľom je vzdať sa súladu s akýmikoľvek pravidlami FINRA, Zákon o cenných papieroch a burze, Jednotný zákon o cenných papieroch, a uviesť zákony modrej oblohy.

Čo by malo posúdenie vhodnosti zvážiť?

Posúdenie vhodnosti brokera zahŕňa rozhodnutie, či je investícia pre konkrétneho klienta vhodná, než ju odporučí. Aby to broker zistil, musí vziať do úvahy určité veci o investorovi vrátane týchto:

• Vek
• Investičné ciele
• Investičný časový rámec
• Tolerancia rizika
• Finančná situácia a záväzky
• Potreba likvidity
• Aktuálne investičné portfólio/aktíva
• Investičné znalosti/náročnosť/skúsenosti
• Daňový stav

Aké sú požiadavky na vhodnosť?

Pravidlo 2111 FINRA vymenúva tri konkrétne druhy požiadaviek na vhodnosť, alias povinnosti.

Rozumný základ: Maklér si musí byť dostatočne istý, že investícia by mohla byť vhodná aspoň pre niektorých individuálnych investorov. V zásade to znamená, že urobíte dostatočnú hĺbkovú analýzu investície, aby ste zaistili, že je legitímna, a pochopili, ako funguje, aké sú jej výhody a aké riziká by s ňou mohli byť.

Špecifické pre zákazníka: Aby mal broker pocit, že investícia je vhodná pre tohto konkrétneho investora, musí byť oboznámený s vekom klienta, zmýšľaním, finančným obrazom a potrebami a investičným profilom/cieľmi.

Kvantitatívne: Maklér má opodstatnený dôvod domnievať sa, že séria odporúčaných transakcií, aj keď je vhodná pri individuálnom pohľade, nie je prehnaná a nevhodná pre zákazníka. Táto požiadavka sa týka striedania účtu - veľkého počtu obchodov alebo oddávania sa obchodnému vzoru, aby sa generovali provízie.