Ali lahko zaupate današnjim industrijskim podatkom?

Major Moves

Mnogi ljudje mislijo, da se gospodarski podatki, o katerih berete v finančnem tisku, zbirajo, sestavljajo in poročajo brez kakršnih koli sprememb. To zagotovo ne drži: večina ekonomskih podatkov je močno prilagojena, da bi upoštevala vprašanja, ki jih povzroča subjekti, ki poročajo o podatkih, menijo, da bi bilo preveč nestabilno za razumevanje pomembnega trendi.

Podatki o delovnih mestih so na primer prilagojeni sezonskost. Zaposlovanje poleti in pred božičnimi prazniki je zelo veliko, zato se prilagaja nižje, letni cikli odpuščanja jeseni in januarja pa povzročijo revizijo navzgor pri zaposlovanju. Ker pa so prilagoditve same ocene, so pogosto zelo napačne, kar vodi do revizij in presenetljivih nihanj iz meseca v mesec.

Prilagojeno in zelo razočaranje, Poročilo o proizvodnji Empire iz New Yorka so danes zjutraj izpustili Fed. Poročilo Empire je raziskava občutkov, ki obravnava proizvodno dejavnost na severovzhodu ZDA. Ta mesec je doživel največji enomesečni padec na negativno ozemlje od nastanka indeksa.

Čeprav so podatki videti slabi, jih je treba prejšnji mesec ublažiti z velikim pozitivnim presenečenjem. Kot sem že večkrat omenil pri svetovalcu za grafikone, postopek dodajanja statističnih prilagoditev pogosto povzroči presežne popravke po presenetljivo pozitivnem ali negativnem poročilu. To ne prinaša zelo razburljivih naslovov, zato finančni tisk na splošno prezre ta kontekst v prid oddajanju zaskrbljujočih osamljenih številk.

To je eno tistih zapletenih področij, kjer se morajo vlagatelji boriti proti naši pristranskosti, da bi vse videli črno -belo in upoštevati nekatere nianse podatkov. Samo zato, ker so nihanja, kot smo jih videli danes, po velikem pozitivnem presenečenju prejšnji mesec normalna, ne pomeni, da so podatki popolnoma napačni (torej bikovski) ali popolnoma pravilni.

Resnica v podatkih je nekje na sredini, kar je v bistvu bistveno načelo tehnična analiza. Tehniki poskušajo ugotoviti, kdaj je trg prekupen ali preprodan, da bi zmanjšali tveganje in izkoristili vrednost, enako načelo pa velja tudi tukaj.

Strategija, ki jo uporabljam za ocenjevanje takih podatkov, je, da uporabim drseče povprečje najmanj dveh mesecev, da lahko vidim trend, ne da bi me motile "prilagoditve", ki lahko povzročijo nestanovitnost. Kot lahko vidite na naslednjem grafikonu, rdeče pike (ki predstavljajo dvodelno drseče povprečje) kažejo a upad občutkov od lani, vendar mislim, da prikazuje natančnejši pogled na to, kar je dogajanje.

Čeprav sem trdil, da novice verjetno niso tako "slabe", kot se zdi na prvi pogled, mislim, da še vedno kaže na vse večjo šibkost v proizvodnem sektorju. Z vidika relativne uspešnosti to kratkoročno nekoliko premakne mojo pristranskost proti proizvajalcem.

S&P 500

Kot sem rekel prejšnji teden, bo S&P 500 brez neke vrste zunanjega šoka verjetno ostal relativno stabilen, medtem ko vlagatelji čakajo na Fed FOMC napoved v sredo. Običajno je, da trg deluje do kakšen teden pred poročilom FOMC in se nato izravna, medtem ko se trgovci pripravljajo na objavo podatkov.

S tehničnega vidika še vedno vidim velik potencial za podpora v razponu od 2.820 okoli izrez prejšnjega vzorca glave in ramen, če se indeks po Fedu zniža. Ne vidim veliko kratkoročnega povečanja, ki bi cene preseglo prejšnje najvišje vrednosti po objavi Fed, saj je bilo toliko že določeno. Na tej točki pričakujem, da bo glavni indeks nihal med podporo in odpornost do začetka sezone zaslužkov v drugem četrtletju sredi julija.

Preberi več:

Praznujte poletje z nami! - 50% POPUST NA VSE TRGOVINSKE TEčaJE

Ključna finančna razmerja za proizvodna podjetja

Kako trgovati z vzorcem glave in ramen

Kazalniki tveganja - negativen trend v „Dot Plot“

Ko govorimo o Fedu, bo to zelo zanimivo poročilo za vlagatelje, kot sem jaz, ki denarno politiko spremljamo že pred finančno krizo. To je eno od srečanj FOMC, ko bo Fed objavil svoje gospodarske projekcije in "točkovna ploskev", ki razčleni ocene vsakega udeleženca.

To je nova inovacija, ki jo je po finančni krizi uvedel predsednik Bernanke, zato so edini pikčasti zapleti, ki so jih trgovci kdaj videli, nakazovali na naraščajoče obrestne mere in gospodarsko rast. To bo prvo poročilo, ki bo pokazalo prihodnje znižanje obrestnih mer in potencialno negativna pričakovanja gospodarske rasti.

Ne vemo, kako se bo trg odzval na črno -belo izjavo, da Fed pričakuje, da se bo gospodarstvo skrčilo - ali pa bo potreboval denarne spodbude, da bi se izognil recesiji. Ali bodo trgovci to videli kot pomanjkanje zaupanja Fed -a, ali pa vlagatelji že vedo, kaj lahko pričakujejo, in bodo odpravili vse negativne trende?

Eden od sektorjev, ki ima zelo močna razmerja s pričakovanji Fed, so stanovanja, ki so že na ključni prelomni točki. Kot lahko vidite na spodnji tabeli SPDR Homebuilder ETF (XHB), je sektor na svojem dolgoročnem vrhuncu, kjer bi lahko vsi napačni koraki v komunikacijah Fed znižali skupino.

Preberi več:

Najboljši kazalniki stanovanjskega trga v ZDA

Poletna potovanja in bivanje

Ruski ETF-ji so dosegli 52-tedensko najvišjo raven, saj so strahovi ameriških sankcij olajšani

Bottom Line - Pričakujte nestanovitnost po sredi

Trg je še vedno v načinu čakanja in videti, kjer so trgovci pripravljeni prezreti pomisleke glede trgovine, padanja cen energije in geopolitičnih napetosti z Iranom, medtem ko čakajo na Fed. Ta vrsta premora pogosto privede do širših nihanj, ko je bila izdana. Po mojem mnenju to pomeni, da se bo tveganje verjetno povečalo proti koncu tedna.

Preberi več:

Facebook delnice skočijo, ko analitiki vidijo kripto potencial

Kaj je kriptovaluta?

Naučite se osnov vlaganja

Uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.