Ponovno pakiranje v definiciji zasebnega kapitala

Kaj je prepakiranje v zasebni kapital?

Ponovno pakiranje v zasebni kapital industrija, ko podjetje za zasebni kapital odkupi vse delnice v problematičnem javnem podjetju in ga tako vzame v zasebnost z namenom, da prenovi svoje poslovanje in ga ponovno proda z dobičkom.

Nekaj ​​let je bil primarni cilj prepakiranja pripraviti podjetje na vrnitev na trg z Prva javna ponudba (IPO). V zadnjem času so družbe za zasebni kapital našle druge načine za povečanje svojega dobička, ki vključujejo manj regulativnega nadzora in delničarjev.

Kako deluje prepakiranje v zasebni kapital

Družba za zasebni kapital išče podjetje, ki je nedonosno ali slabo posluje, in ga odkupi v prepričanju, da je mogoče obrniti podjetje. Ko podjetje ni več javno, lahko podjetje za zasebni kapital sprejme vse ukrepe, za katere meni, da bodo učinkoviti, na primer razprodajo oddelkov, zamenjavo poslovodstva ali zmanjšanje režijskih stroškov.

Njegov cilj bi lahko bil, da bi prenovljeno podjetje javno objavili z novo začetno javno ponudbo (IPO), podjetje dokončno prodali drugemu zasebnemu kupcu ali združiti ga z drugim večjim subjektom ali entitetami. V vsakem primeru, če bo prepakiranje uspelo, bo podjetje zasebnega kapitala zaslužilo več denarja, kot ga je porabilo za oživitev podjetja.

Večina denarja, uporabljenega za nakup podjetja, se izposoja v nasprotju z gotovino v blagajni podjetja. Tako se transakcija običajno imenuje a odkup z vzvodom.

Unovčevanje pri pakiranju

Ponovno pakiranje z namenom uvedbe nove začetne javne ponudbe je bilo za podjetja zasebnega kapitala donosen posel. Leta 2020 so podjetja za odkup zasebnega kapitala na trg prinesla 22 IPO -jev, katerih izstopna vrednost je bila 74,5 milijarde USD.

Vendar se zdi, da je ta strategija večinoma izgubila sijaj. Število začetnih javnih ponudb, ki so jih na trg prinesla podjetja za zasebni kapital, se od leta 2013 zmanjšuje, z rahlim povečanjem leta 2018 in nato še povečanjem leta 2020.

Zdi se, da so družbe za zasebni kapital našli lažje in donosnejše načine za pridobivanje svojih pridobitev, glede na vladni, regulativni in delniški nadzor, s katerim se soočajo javna podjetja.

Burger King je imel na primer dolgo vrsto lastnikov podjetij, vključno s podjetjem Pillsbury, preden ga je leta 2002 kupil TPG Capital. Investicijska skupina je družbo prenovila in leta 2006 začela uspešno javno ponudbo. Le štiri leta pozneje, sredi velike recesije, je bil Burger King spet v težavah. Z nakupom družbe 3G Capital ga je spet zasebno prevzel.

Danes je Burger King podružnica restavracije Fast Brands International, restavracije s hitro prehrano konglomerat ki ima sedež v Torontu v Kanadi, vendar je v večinski lasti brazilskega podjetja 3G. Konglomerat ima v lasti tudi kanadsko verigo kavarn Tim Hortons in verigo ocvrtega piščanca Popeyes.

Primeri iz resničnega sveta

Ponovno pakiranje zasebnega kapitala je široko in vključuje Panera Bread, verigo pekarn in Staples, trgovino s poslovnimi potrebščinami.

Panera Bread sta leta 2017 zasebno prevzela družba BDT Capital Partners in JAB Holding Co., ki je stala 7,5 milijarde dolarjev. Združena lastniška podjetja so prej kupila Peet's Coffee and Tea in Krispy Kreme Donuts. Od leta 2021 bo lahko Panera Bread spet postala javna, saj je JAB pravkar sklenil posel za refinanciranje v višini 800 milijonov dolarjev.

Staples je prav tako leta 2017 za 6,9 milijarde dolarjev kupil Sycamore Partners. Staples je prej pridobil svojega nekdanjega tekmeca OfficeMax in je bil leta 2010 vreden približno 19 milijard dolarjev, kar kaže, koliko je podjetje zdrsnilo. Predvidevalo se je, da bo Sycamore leta 2020 prek IPO zapustil svojo naložbo v Staples, vendar se to še ni zgodilo.