Podrejeni dolg vs. Opredelitev višjega dolga

Kakšna je razlika med podrejenim in višjim dolgom?

Razlika med podrejenim in višjim dolgom je prednostna naloga, pri kateri podjetje v stečaju plača dolga terjatve. Če ima podjetje oboje podrejeni dolg in višji dolg in mora vložiti stečaj ali se soočiti z likvidacijo, se višji dolg vrne pred podrejenim dolgom. Ko je višji dolg v celoti poplačan, podjetje nato odplača podrejeni dolg.

Razumevanje dveh vrst dolgov

Temeljne posledice obeh vrst dolga sta tveganje za upnika.

Podrejeni dolg

Pri podrejenem dolgu obstaja tveganje, da podjetje ne more odplačati svojega podrejenega ali mlajšega dolga, če porabi denar, ki ga ima med likvidacijo plačati starejšim imetnikom dolgov. Zato je za posojilodajalca pogosto bolj ugodno, da ima v lasti terjatev po višjem dolgu družbe kot po podrejenem dolgu.

Višji dolg

Dolg starejših je pogosto zavarovan. Zavarovani dolg je dolg zavarovan s sredstvi ali drugim zavarovanje podjetja in lahko vključuje zastavne pravice ter terjatve do določenih sredstev.

Ko podjetje vloži stečaj, izdajatelji višjih dolgov, običajno imetniki obveznic ali banke, ki so izdale revolving kreditne linije, imajo največ možnosti za poplačilo. Naslednji so mlajši imetniki dolgov, prednostni delničarji, in navadni delničarji. V nekaterih primerih se te stranke plačajo s prodajo zavarovanja, ki je bilo v posesti za odplačilo dolga.

Primer podrejenega dolga vs. Višji dolg

Če podjetje vloži stečaj, stečajna sodišča dati prednost neporavnanim posojilom, ki jih je treba plačati z uporabo likvidiranih sredstev družbe.

Na primer, podjetje ima dolg A v skupnem znesku 1 milijon USD in dolg B v višini 500.000 USD. Dolg A je višji dolg, dolg B pa podrejeni dolg. Če podjetje vloži stečaj, mora za poplačilo dolga likvidirati vse svoje premoženje. Če se premoženje podjetja likvidira za 1,25 milijona dolarjev, mora najprej odplačati 1 milijon dolarjev glavnega dolga A. Le polovica preostalega podrejenega dolga B je poplačana zaradi pomanjkanja sredstev.

Ključne razlike

Starejši dolg ima najvišjo prioriteto in zato tudi najnižje tveganje. Tako se ta vrsta dolga običajno znižuje ali ponuja nižje obrestne mere. Medtem pa podrejeni dolg nosi višje obrestne mere glede na njegovo nižjo prednost med vračilom.

Banke običajno financirajo višji dolg. Banke prevzemajo višji status višjega tveganja v odplačilnem nalogu, ker si lahko privoščijo, da sprejmejo nižjo obrestno mero glede na njihove nizkocenovne vire financiranja z depozitnih in varčevalnih računov. Poleg tega se regulatorji zavzemajo, da bi banke ohranile posojilo z nižjim tveganjem portfelja.

Podrejeni dolg je vsak dolg, ki spada pod ali za starejšim dolgom. Podrejeni dolg pa ima prednost pred prednostnim in navadnim lastniškim kapitalom. Primeri podrejenega dolga vključujejo mezzaninski dolg, ki je dolg, ki vključuje tudi naložbo. Poleg tega imajo vrednostni papirji, zavarovani s premoženjem, na splošno podrejeno lastnost, pri čemer nekateri tranše veljajo za podrejene višjim tranšam. Vrednostni papirji, zavarovani z vrednostnimi papirji so finančni vrednostni papirji, zavarovani s skupino sredstev, vključno s posojili, najemom, dolgom po kreditni kartici, licenčninami ali terjatvami. Tranše so deli dolga ali vrednostnih papirjev, ki so bili oblikovani tako, da delijo značilnosti tveganja ali skupine, tako da so lahko tržni za različne vlagatelje.

Posebni premisleki

Eden od dobrotnikov podrejenega dolga so banke. Banke dvigujejo podrejeni dolg, kadar so obrestne mere za ta posojila nižje od drugih oblik zbiranja kapitala. To je posledica dejstva, da mnoge banke zaradi povečanega regulativnega nadzora od leta 2007 veljajo za nizko tvegane finančna kriza 2008-2009. Podrejeni dolg je postal sorazmerno enostaven način za banke, da izpolnijo kapitalske zahteve, ne da bi jim bilo treba zmanjšati delniško osnovo z zbiranjem kapital.