Micron zaslužek: kaj se je zgodilo z MU

Kaj se je zgodilo

Micronov fiskalni zaslužek in prihodki v četrtem četrtletju sta bila višja od napovedi analitikov. Obe metriki sta se v primerjavi s četrtletjem pred letom močno povečali. Bruto marža pa je bila nekoliko nižja od ocene analitikov, vendar še vedno višja kot v enakem obdobju lani. Rezultati so bili posledica močne prodaje DRAM -a in znatnega povečanja pošiljk QLC NAND.

"Micron je v četrtem četrtletju ustvaril solidne davčne prihodke in EPS, ki so posledica močne prodaje DRAM -a oblakov, osebnih računalnikov in igralnih konzol ter izjemno povečanje pošiljk QLC NAND, "je povedal izvršni direktor Sanjay Mehrotra.

(Spodaj je predogled prvotnega zaslužka Investopedia, objavljen 29. septembra 2020.)

Kaj iskati

Micron Technology Inc. (MU), ki je eden vodilnih proizvajalcev pomnilniških čipov DRAM in NAND, se zaradi vzpona gospodarstva na daljavo, ki ga povzroča COVID-19, vrača v rast. Ukrepi socialne distanciranja so mnoge zaposlene prisilili, da delajo od doma, kar je povečalo povpraševanje po pomnilniških čipih. To je dobrodošel razvoj za proizvajalce čipov, kot je Micron, potem ko je velika količina ponudbe pretehtala cene, prihodke in zaslužek v večjem delu leta 2019.

Vlagatelji bodo spremljali, ali bodo pozitivni učinki pandemije še naprej prevladali nad njenimi negativnimi učinki, ko Micron 29. septembra 2020 poroča o zaslužku v četrtem četrtletju 2020.Micronovo FY 2020 se je končalo avgusta. Analitiki pričakujejo oba prilagojena dobička na delnico (EPS) in prihodki se bodo močno povečali.

Eden ključnih metričnih vlagateljev se bo osredotočil na bruto maržo, kazalnik učinkovitosti poslovanja pri Micronu in pri drugih proizvajalcih pomnilniških čipov. Analitiki pričakujejo, da se bo bruto marža družbe v primerjavi z enakim trimesečnim obdobjem pred letom povečala.

Delnice Microna so večino preteklega leta držale korak s širšim trgom, vendar so od zadnjega poročila o zaslužkih konec junija močno zaostajale. Micronove delnice so vlagateljem v zadnjih 12 mesecih prinesle skupni donos -0,7%, kar je precej pod skupnim donosom S&P 500, ki znaša 10,5%.

Zaloga se je hitro povečala, ko so 29. junija objavili zaslužek v tretjem četrtletju 2020, ki je presegel pričakovanja analitikov.Kljub znižanju zaslužka je bil prilagojeni EPS še vedno za 21,9% nižji kot v lanskem četrtletju, kar je bilo šesto zaporedno četrtletje med letom (YOY) zavrača. Prihodki so se povečali za 13,6%, kar je prvo povečanje v prvih šestih četrtletjih.

Znižanje zaslužka in rast prihodkov pa nista bili dovolj za ohranitev vzpona pri ceni Micronove delnice. Z delnicami se je naslednji mesec bočno trgovalo, preden je v prvi polovici avgusta prišlo do znatnega nazadovanja, saj je optimizem glede stalnega povpraševanja po pomnilniških čipih upadel.Njene delnice so od tretjega tedna avgusta skočile, a so še vedno slabe.

Analitiki pričakujejo, da se bo prilagojen EPS v četrtem četrtletju 2020 povečal za 69,2%, kar bi pomenilo prvo rast zaslužka po prvem četrtletju 2019. Prihodki naj bi se v primerjavi s četrtletjem lani povečali za 21,2%. Za celotno poslovno leto 2020 analitiki napovedujejo, da se bo letni prilagojeni EPS znižal za 57,2%, letni prihodki pa za 9,1%. To bi pomenilo drugi zaporedni letni upad obeh meritev.

Ključne meritve Micron
Ocena za četrtletje 2020 (FY)	4. četrtletje 2019 (FY)	Četrtletje 2018 (FY)
Prilagojen zaslužek na delnico	$0.95	$0.56	$3.53
Prihodki (v milijardah)	$5.9	$4.9	$8.4
Bruto marža	34.8%	28.6%	61.0%

Vir: Vidna alfa

Padec cen pomnilniških čipov zaradi pretirane ponudbe lani je vplival na Micronovo bruto stopnja dobička, ki se v industriji imenuje tudi bruto marža. Ta ključna meritev odraža bruto dobiček, ki je prodaja minus strošek prodanega blaga, kot odstotek celotne prodaje. Podjetje lahko poveča svojo bruto maržo tako, da poveča prodajo ali zniža stroške ali pa kombinacijo obojega. Pomnilniški čipi so v bistvu blago blaga, z malo razliko v kakovosti med čipi različnih podjetij. To pomeni, da imajo proizvajalci malo cenovna moč, zato je primarni način za povečanje marž ohranjanje nizkih stroškov, zlasti v obdobjih šibke prodaje.

Micronova bruto marža se je drastično znižala - za več kot polovico - z nedavnega vrhunca 61,0% v četrtem četrtletju 2018 na 26,6% v prvem četrtletju 2020. Vendar se je ta ključna meritev v zadnjih četrtletjih povečala na 28,3% v drugem četrtletju 2020 in na 32,4% v tretjem četrtletju 2020. Analitiki pričakujejo, da se bo Micronova bruto marža še naprej izboljševala in se bo v četrtem četrtletju 2020 povečala na 34,8%, kar bi bilo za približno šest odstotnih točk višje kot v lanskem četrtletju.Analitiki pričakujejo, da se bodo prihodki in rast prihodkov družbe v fiskalnem letu 2021 znatno izboljšali, kar kaže, da se bodo Micronove marže v naslednjem letu lahko še izboljšale. Toda tudi če se to zgodi, je malo verjetno, da se bodo marže kmalu vrnile na svoje zadnje najvišje ravni v letu 2018 in začetku leta 2019.