Donos donosnosti naložbe (CFROI) Opredelitev
Kaj je donosnost naložbe denarnega toka (CFROI)?
Donosnost denarnega toka od naložb (CFROI) je metrika vrednotenja, ki deluje kot približek za gospodarski donos podjetja. Ta donos se primerja s stroški kapitala, oz diskontna mera, za določitev potenciala dodane vrednosti. CFROI je opredeljen kot povprečni gospodarski donos vseh naložbenih projektov podjetja v danem letu. The donosnost naložb (ROI) je merilo uspešnosti naložbe.
Ključni obroki
- Donosnost denarnega toka na naložbe (CFROI) je metrika vrednotenja, ki obravnava denarni tok glede na stroške kapitala podjetja.
- CFROI predvideva, da finančni trgi določajo cene delnic na podlagi denarnega toka podjetja, ne pa predvsem na zaslužku ali drugih meritvah.
- CFROI vlagateljem daje vpogled v to, kako podjetje deluje interno, kako podjetje ustvarja denar, financira svoje poslovanje in porablja svoj denar.
- Meritev se obravnava kot čistejši način gledanja na uspešnost podjetja z odstranitvijo tako imenovanih izkrivljanj v finančnih rezultatih podjetja. CFROI upošteva tudi vpliv inflacije.
- CFROI se lahko uporablja za ogled uspešnosti podjetja v daljšem časovnem obdobju ali za primerjavo uspešnosti podjetja z vrstniki v njegovem sektorju.
Razumevanje donosnosti denarnih tokov na naložbe (CFROI)
FCFROI je registrirana blagovna znamka podjetja HOLT, enote Credit Suisse, švicarske banke. HOLT Value Associates, ustanovljen leta 1991, je ustvaril to metriko vrednotenja, za katero so ustanovitelji menili, da daje večji vpogled v gospodarski donos celotnega podjetja.
Formula za CFROI je:
CFROI = OCF / Zaposleni v kapitalu.
Kje:
- OCF = Operativni denarni tok
- Zaposleni kapital = celotni lastniški kapital + kratkoročni dolg + obveznosti pri najemu kapitala + dolgoročni dolg
HOLT je razširil koncept enotnega projekta notranja stopnja donosa (IRR) v primerjavi z a stopenjska ovira, ki uporablja podoben izračun za celotno podjetje, pri čemer se vsi projekti družbe izvajajo skozi postopek vrednotenja in se povprečno oblikuje CFROI za celotno podjetje.
Lastniška metodologija odstrani, kar naj bi bilo izkrivljanje v izkazu poslovnega izida in bilanci stanja, ter naredi prilagoditve inflacije, da bi ustvarili čisto primerjalno podlago za zgodovinsko analizo ustvarjanja ali uničenja vrednosti posameznega podjetja čez čas. Na vprašanje, ali je vodstvo donosno uporabilo svoja sredstva, lahko odgovorimo z izračuni CFROI.
Notranja stopnja donosa (IRR) se pri kapitalskem proračunu uporablja za napovedovanje ali oceno, kako donosna bi lahko bila predlagana naložba. Stopnja ovir je najmanjši znesek, ki ga podjetje pričakuje, ko vlaga v projekt.
Uporaba CFROI
CFROI je lahko koristen tudi za primerjavo uspešnosti podjetja vrstniki ki imajo lahko različne možnosti financiranja. Osredotočenost na zmogljivosti ustvarjanja denarja, ki so temeljni temelj vrednosti podjetja, omogoča univerzalne primerjave s kolegi, ne glede na to, ali imajo stalno prebivališče v isti državi (tj. iste računovodske standarde) ali v tujini.
Eden od zanimivih vidikov CFROI za vlagatelje je priložnost za primerjavo cene delnic družbe s CFROI. Če je na primer CFROI deloval visoko in se ta uspešnost ne odraža v celoti v tečaju delnic, bodo vlagatelji morda lahko izkoristili to možno neusklajenost vrednotenja.
