Kako lahko izmerim portfeljsko variacijo?

Različica portfelja je merilo razpršenosti donosov a portfelja. Je zbir dejanskih donosov danega portfelja v določenem časovnem obdobju.

Razlika v portfelju se izračuna s standardnim odklonom vsakega vrednostnega papirja v portfelju in korelacijo med vrednostnimi papirji v portfelju.

Sodobna teorija portfelja (MPT) navaja, da je varianco portfelja mogoče zmanjšati z izbiro vrednostnih papirjev z nizkimi ali negativnimi korelacijami, v katere bi vlagali, kot so delnice in obveznice.

Izračun portfeljske variacije vrednostnih papirjev

Za izračun portfeljske variance vrednostnih papirjev v portfelju pomnožite kvadratno težo vsakega vrednostnega papirja z ustreznim varianco vrednostnega papirja in dodamo dva, pomnožena s tehtanim povprečjem vrednostnih papirjev, pomnoženim s kovarianco med vrednostnih papirjev.

Za izračun variance portfelja z dvema premoženjema pomnožite kvadrat ponderiranja prvega sredstva z varianco sredstva in ga dodamo kvadratu teže drugega sredstva, pomnoženega z varianco drugega sredstva. Nato dobljeno vrednost dodajte dvema, pomnoženima z utežmi prvega in drugega sredstva, pomnoženima s kovarianco obeh sredstev.

Vzorec izračuna

Na primer, predpostavimo, da imate portfelj, ki vsebuje dva sredstva, delnice v družbi A in delnice v družbi B. Medtem ko je 60% vašega portfelja vloženih v podjetje A, preostalih 40% je vloženih v podjetje B. Letna razlika v delnicah družbe A je 20%, razlika v delnicah družbe B pa 30%.

Korelacija med sredstvi je 2,04. Za izračun kovarianca sredstev, kvadratni koren variance delnic družbe A pomnožite s kvadratnim korenom variance delnic družbe B. Nastala kovarianca je 0,50.

Nastala varianca portfelja je 0,36 ali ((0,6)^2 * (0,2) + (0,4)^2 * (0,3) + (2 * 0,6 * 0,4 * 0,5)).

Raznolikost portfelja in sodobna teorija portfelja

Sodobna teorija portfelja je okvir za oblikovanje naložbenega portfelja. MPT ima za osrednjo predpostavko idejo, da želijo racionalni vlagatelji povečati donos, hkrati pa zmanjšati tveganje, včasih merjeno z nestanovitnostjo.

Zato vlagatelji iščejo tako imenovano an učinkovita mejaali najnižjo stopnjo tveganja in nestanovitnosti, pri kateri je mogoče doseči ciljni donos.

Merjenje tveganja

Po MPT se lahko tveganje zmanjša v portfelju z vlaganjem v nekorelirana sredstva. To pomeni, da lahko naložba, ki bi lahko bila sama po sebi tvegana, dejansko zniža splošno tveganje portfelja, ker se običajno povečuje, ko druge naložbe padejo.

Ta zmanjšana korelacija lahko zmanjša varianco teoretičnega portfelja. V tem smislu je donos posamezne naložbe manj pomemben od celotnega prispevka portfelja glede na tveganje, donos in diverzifikacijo.

Stopnjo tveganja v portfelju pogosto merimo z uporabo standardni odklon, ki se izračuna kot kvadratni koren variance. Če so podatkovne točke daleč od povprečja, je razlika velika in tudi splošna stopnja tveganja v portfelju.

Standardni odklon je ključno merilo tveganja, ki ga uporablja portfeljski menedžerji, finančni svetovalci in institucionalni vlagatelji. Upravljavci premoženja rutinsko vključujejo standardna odstopanja v poročila o uspešnosti.