Formula za izračun EBITDA (s primeri)

The dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo Formula (EBITDA) je eden ključnih kazalnikov finančne uspešnosti podjetja in se uporablja za določanje dobičkonosnosti podjetja. Pri EBITDA se upoštevajo tudi dejavniki, kot je financiranje dolga amortizacijo in amortizacijo Pri izračunu donosnosti se stroški (D&A) odpravijo.

Dve formuli EBITDA

Obstajata dve formuli EBITDA - prva formula za izhodišče uporablja poslovni dobiček, druga pa čisti dobiček.

EBITDA se je povečal kot ključna številka ki so ga analitiki uporabljali v osemdesetih letih z naraščajočimi odkupi finančnega vzvoda. Podjetja v stiski niso bila dobičkonosna, zato jih je bilo težko analizirati. EBITDA je bil ustvarjen za pomoč pri analizi, ali bi lahko te družbe odplačale obresti za dolg, ki bi bil uporabljen za financiranje poslov. Od takrat analitiki še naprej uporabljajo EBITDA, da bi ugotovili, kako podjetje resnično deluje.

Uporaba poslovnih prihodkov

Obe formuli imata svoje prednosti in slabosti. Prva formula je spodaj:

EBITDA = Dobiček iz poslovanja + Amortizacija in amortizacija.

Poslovni prihodki je dobiček podjetja po odštevanju poslovni odhodki ali stroški vodenja vsakodnevnega poslovanja. Dohodek iz poslovanja pomaga vlagateljem ločiti zaslužek za poslovno uspešnost podjetja z izključitvijo obresti in davkov. Kot že ime pove, poslovni prihodki prikazujejo denar, ki ga podjetje zasluži s svojim poslovanjem.

Dobiček iz poslovanja se pogosto izračuna kot prodaja, zmanjšana za poslovne stroške, kot so plače in cena prodanih proizvodov (COGS). Dobiček iz poslovanja je že izračunan, preden se obračunajo obresti in davki, zato je treba k vrednosti EBITDA dodati le D&A.

Uporaba čistega dohodka

Druga formula za izračun EBITDA je:

EBITDA = Čisti dobiček + davki + stroški obresti + amortizacija in amortizacija.

Za razliko od prve formule, ki uporablja poslovni dohodek, se druga formula začne z neto dobičkom in doda nazaj davke in odhodke za obresti, da pride do prihodkov iz poslovanja. Tako kot prihodke iz poslovanja po zgornji formuli lahko čiste prihodke, davčne odhodke in odhodke za obresti najdete v izkazu poslovnega izida.

Primeri EBITDA

Spodaj je izkaz poslovnega izida za Walmart (WMT) od januarja. 31, 2021.

Upoštevajte, da amortizacija pogosto izhaja iz izkaza denarnih tokov, ki je prikazan tukaj:

Tu je Walmartov EBITDA z uporabo prihodkov od poslovanja:

Walmart EBITDA z uporabo poslovnih prihodkov
Poslovni prihodki	22,55 milijarde dolarjev
+ Amortizacija	11,15 milijarde dolarjev
= EBITDA	33,70 milijard dolarjev

EBITDA je mogoče izračunati tudi tako, da vzamete čisti prihodki ter dodajanje obresti, davkov, amortizacije in amortizacije. Walmartov EBITDA, izračunan iz zgornjih podatkov za davčno leto 2021 z uporabo formule čistega dobička, je:

Walmart EBITDA z uporabo čistega dohodka
Čisti prihodki	13,71 milijarde dolarjev
+ Amortizacija	11,15 milijarde dolarjev
+ Neto odhodki za obresti	2,19 milijarde dolarjev
+ Davek na dohodek	6,86 milijarde dolarjev
= EBITDA	33,91 milijarde dolarjev

Upoštevajte, da lahko formule EBITDA včasih prinesejo različne rezultate, odvisno od tega, ali se v izračunu uporablja čisti dobiček ali formula poslovnega dohodka. Razlika v zgornji številki EBITDA za Walmart je 210 milijonov dolarjev drugih dobičkov. Ti 210 milijonov dolarjev se odraža v čistih dobičkih, ne pa v poslovnih prihodkih, zato je razlog, da je znesek EBITDA z uporabo čistega dobička višji.

Vse skupaj

EBITDA se lahko uporablja za analizo in primerjavo dobičkonosnosti med podjetji in panogami, saj odpravlja učinke finančnih in računovodskih odločitev. Vlagatelji in analitiki bodo morda želeli uporabiti več metrik dobička pri analizi finančna uspešnost podjetja, saj ima EBITDA nekatere omejitve.

Kot smo že omenili, se amortizacija ne zajema v EBITDA (kot je dodana nazaj za namene izračuna) in lahko povzroči izkrivljanja za podjetja z veliko količino osnovnih sredstev. Zdi se, da imajo podjetja z velikim številom osnovnih sredstev in visokimi stroški amortizacije a višji EBITDA kot podjetje, ki vodi podjetje skoraj brez osnovnih sredstev (vse ostalo je enako).

Na primer, naftna podjetja imajo precejšnje količine osnovnih sredstev ali opredmetenih osnovnih sredstev. Posledično bi bili odhodki za amortizacijo precejšnji, in če bi bili odpravljeni stroški amortizacije, bi bil dobiček družbe napihnjen z uporabo EBITDA.

Če gremo še dlje, lahko z vračanjem raziskav in razvoja ter davkov in obresti nekatera podjetja dejansko postanejo donosna (to bi sicer bi bilo nerentabilno). Številke EBITDA, ki so jih tehnološka podjetja uporabljala v dvajsetih letih prejšnjega stoletja, so mnogim podjetjem dotcom pokazale, da so donosne, čeprav v resnici niso.

Pogosta vprašanja o formuli EBITDA

Kako izračunate EBITDA?

EBITDA je mogoče izračunati na enega od dveh načinov - prvi je seštevanje prihodkov iz poslovanja ter amortizacije in amortizacije. Drugi se izračuna tako, da se neto dobičku dodajo davki, odhodki za obresti ter amortizacija.

Zakaj je EBITDA tako pomembna?

EBITDA uporabljajo analitiki in vlagatelji za primerjavo donosnosti podjetij z odpravljanjem učinkov financiranja in računovodskih odločitev. Šteje se, da je struktura kapitala nevtralna in ne bo nagradila (ali kaznovala) podjetja za to, kako financira svoje poslovanje (tj. dolg).

Kaj je dober EBITDA?

"Dober" EBITDA je, tako kot pri večini finančnih ukrepov, odvisen od podjetja in panoge. EBITDA sama ne razkrije, kako dobičkonosno je podjetje, razen če primerjate podatke za isto podjetje v različnih obdobjih. EBITDA marža ali metriko vrednotenja EBITDA (npr EV/EBITDA) je veliko bolj uporaben pri primerjanju podjetij. Ponovno pa bo "dobra" marža EBITDA ali meritev vrednotenja odvisna od panoge, v kateri podjetje deluje, in od tega, kako se primerja s podobnimi.

Kaj pomeni EBITDA v poslu?

EBITDA pomeni dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. To je priljubljeno merilo dobičkonosnosti, ki podjetjem omogoča bolj primerjavo jabolk z jabolki. Meri donosnost podjetij na podlagi ustvarjanja potenciala brez njegove kapitalske strukture, davkov in negotovinske amortizacije ali amortizacije.

Spodnja črta

Izračun EBITDA ni uradno urejen, kar podjetjem omogoča, da masirajo številko, da bi njihovo podjetje izgledalo bolj donosno. Brezvestno podjetje bi lahko eno leto uporabilo eno metodo izračuna in naslednje leto spremenilo izračun, če bi bila zaradi druge formule podjetje videti bolj donosno.

Če metoda izračuna iz leta v leto ostaja konstantna, je lahko EBITDA zelo uporabna metrika za primerjavo pretekle uspešnosti. Medtem je EBITDA tudi zelo priljubljeno orodje za analizo podjetij, ki delujejo v isti industriji, pa naj gre za ocenjevanje marž ali vrednotenje. Zelo priljubljena meritev vrednotenja, večkratna podjetja (EV/EBITDA), uporablja EBITDA za pomoč pri ugotavljanju, ali je podjetje precenjeno ali podcenjeno.