Opredelitev sklada s spremenljivo obrestno mero

Kaj je sklad s spremenljivo obrestno mero?

Sklad s spremenljivo obrestno mero je sklad, ki vlaga v finančne instrumente in plača spremenljivko oz spremenljiva obrestna mera. Sklad s spremenljivo obrestno mero, ki je lahko vzajemni sklad ali sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), vlaga v obveznice ter dolžniški instrumenti, katerih plačila obresti nihajo z osnovno stopnjo obrestne mere. Običajno bo imela naložba s fiksno obrestno mero stabilen, predvidljiv dohodek. Ker pa se obrestne mere povečujejo, naložbe s fiksno obrestno mero zaostajajo za trgom, saj njihov donos ostaja stabilen.

Skladi s spremenljivo obrestno mero želijo vlagateljem zagotoviti fleksibilen dohodek od obresti v okolju z naraščajočo obrestno mero. Posledično so sredstva s spremenljivo obrestno mero postala priljubljena, saj si vlagatelji prizadevajo povečati donosnost svojih sredstev portfelji.

Kako deluje sklad s spremenljivo obrestno mero

Čeprav ni formule za izračun sklada s spremenljivo obrestno mero, lahko obstajajo različne naložbe. Skladi s spremenljivo obrestno mero lahko vključujejo prednostne delnice, poslovne obveznice in posojila z ročnostjo od enega meseca do petih let. Skladi s spremenljivo obrestno mero lahko vključujejo tudi posojila podjetjem in hipoteke.

Posojila s spremenljivo obrestno mero so posojila, ki jih banke dajo podjetjem. Ta posojila se včasih prepakirajo in vključijo v sklad za vlagatelje. Posojila s spremenljivo obrestno mero so podobna hipotekarnim vrednostnim papirjem, ki so pakirane hipoteke vlagatelji lahko kupijo in prejemajo splošno stopnjo donosa iz številnih hipotekarnih obrestnih mer v sklad.

Posojila s spremenljivo obrestno mero se štejejo za višji dolg, kar pomeni, da imajo v primeru neplačila višjo terjatev do sredstev podjetja. Vendar izraz "višji" ne predstavlja kreditne kakovosti, ampak le vrstni red zahtevanja premoženja družbe za vračilo posojila, če podjetje ne plača.

Skladi s spremenljivo obrestno mero lahko vključujejo obveznice s spremenljivo obrestno mero, ki so dolžniški instrumenti, pri katerih se obresti, plačane vlagatelju, sčasoma prilagajajo. Obrestna mera za obveznico s spremenljivo obrestno mero lahko temelji na obrestna mera krmljenih sredstev, ki je stopnja, ki jo določa Banka zveznih rezerv. Vendar je donos obveznice s spremenljivo obrestno mero običajno obrestna mera naloženih sredstev in niz, ki ji je dodan. Z naraščanjem obrestnih mer se povečuje tudi donosnost obvezniškega sklada s spremenljivo obrestno mero.

Kaj vam pove sklad s spremenljivo obrestno mero?

Največja prednost sklada s spremenljivo obrestno mero je njegova nižja stopnja občutljivosti na spremembe obrestnih mer v primerjavi s skladom ali instrumentom s fiksno obrestno mero ali fiksno obrestno mero za obveznice. Skladi s spremenljivo obrestno mero privlačijo vlagatelje, ko obrestne mere naraščajo, saj bo sklad prinesel višjo stopnjo plačil obresti ali kuponov.

Skladi s spremenljivo obrestno mero so privlačna naložba za stalni prihodek ali konzervativni del katerega koli portfelja. Sklad s spremenljivo obrestno mero lahko vsebuje različne vrste dolgov s spremenljivo obrestno mero, vključno obveznice in posojila. Ta sredstva se upravljajo z različnimi cilji, podobno kot pri drugih kreditnih skladih. Strategije lahko ciljajo na kakovost in trajanje kredita. Obrestne mere, plačljive na instrumentu s spremenljivo obrestno mero, ki je v skladih s spremenljivo obrestno mero, se prilagodijo z določeno stopnjo obrestne mere ali nizom parametrov.

Posledično so sredstva s spremenljivo obrestno mero manj občutljiva na tveganje trajanja. Trajanje tveganje je tveganje, da se obrestne mere zvišajo, medtem ko ima vlagatelj naložbo s fiksnim dohodkom in tako pogreša višje obrestne mere na trgu.

Dohodek, izplačan iz osnovnih naložb sklada s spremenljivo obrestno mero, upravljajo upravljavci portfelja in izplačujejo delničarjem prek rednih razdelitev. Porazdelitve lahko vključujejo prihodke in kapitalske dobičke. Distribucije se pogosto izplačujejo mesečno, lahko pa tudi četrtletno, polletno ali letno.

Poleg manjše občutljivosti na spremembe obrestnih mer in zmožnosti odsevanja sedanjih obrestnih mer omogoča sklad s spremenljivo obrestno mero vlagatelj za diverzifikacijo naložb s fiksnim donosom, saj instrumenti s fiksno obrestno mero pogosto predstavljajo večino deležev v obveznicah za večino vlagatelji. Druga prednost je, da sklad s spremenljivo obrestno mero vlagatelju omogoča pridobitev razpršenih obveznic ali portfelja posojil na relativno nizkem pragu naložb, namesto da bi vlagali v posamezne instrumente pri večjem dolarju znesek.

Pri ocenjevanju sklada s spremenljivo obrestno mero morajo vlagatelji zagotoviti, da so vrednostni papirji v skladu primerni za njih toleranca na tveganje. Skladi s spremenljivo obrestno mero ponujajo različne stopnje tveganja v celotnem spektru kreditne kvalitete z visokim donosom in naložbami v nižjo kreditno kakovost, ki nosijo znatno večja tveganja. Vendar pa skupaj z večjim tveganjem prihaja tudi možnost višjih donosov.

Primeri naložb sklada s spremenljivo obrestno mero

Sredstva s spremenljivo obrestno mero lahko vključujejo vse vrste instrumentov s spremenljivo obrestno mero. Večina skladov s spremenljivo obrestno mero običajno vlaga v obveznice ali posojila s spremenljivo obrestno mero. Spodaj sta dva priljubljena sklada s spremenljivo obrestno mero.

IShares obveznica s spremenljivo obrestno mero ETF (FLOT)

FLOT išče rezultate, ki ustrezajo tako ceni kot donosnosti indeksa Barclays Capital v ZDA o plavajoči obrestni meri <5 let.Z drugimi besedami, dospelost vsakega bankovca je manj kot pet let, običajno pa so kuponske obrestne mere agregatna vrednost enomesečne do trimesečne obrestne mere LIBOR, ki ji je dodan.

TEŽA predstavlja obrestno mero, po kateri banke ponujajo posojanje sredstev drug drugemu na mednarodnem medbančnem trgu za kratkoročna posojila. LIBOR je povprečna vrednost obrestne mere, ki se izračuna na podlagi ocen vodilnih svetovnih bank na dnevni osnovi.

FLOT hrani vrednostne papirje z variabilno obrestno mero naložb, ki vključujejo deleže ali zapise Goldman Sachs Group, Inc., Medameriške razvojne banke in Morgan Stanley. Sklad ima količnik odhodkov 0,20% in 12-mesečni donos 1,89% z več kot 5,79 bilijona USD sredstev v upravljanju od septembra 2020.

IShares ETF za kratkoročne poslovne obveznice (IGSB)

Kratkoročne poslovne obveznice iShares ETF vlagajo v poslovne obveznice, ki so naložbene stopnje in imajo zapadlost od enega do treh let. Sklad ima količnik odhodkov 0,06% in 12-mesečni donos 2,62% z 20,2 milijarde USD sredstev v upravljanju.

Razlika med skladi denarnega trga in skladi s spremenljivo obrestno mero

A sklad denarnega trga je neke vrste vzajemni sklad, ki vlaga samo v visoko likvidna denarna sredstva in vrednostne papirje v ekvivalentu denarja, ki imajo visoke bonitetne ocene. Ti skladi, imenovani tudi vzajemni sklad denarnega trga, vlagajo predvsem v dolžniške vrednostne papirje, ki imajo kratkoročno zapadlost manj kot 13 mesecev in ponujajo visoko likvidnost z zelo nizko stopnjo tveganja. Skladi denarnega trga običajno plačujejo nižjo obrestno mero v primerjavi s skladi s spremenljivo obrestno mero.

Vendar pa sredstva s spremenljivo obrestno mero nosijo večje tveganje kot njihovi kolegi na denarnem trgu. Skladi denarnega trga vlagajo v visokokakovostne vrednostne papirje v primerjavi s skladi s spremenljivo obrestno mero, ki lahko vlagajo v vrednostne papirje pod naložbenim razredom, kot so posojila.

Omejitve uporabe sredstev s spremenljivo obrestno mero

Kreditno tveganje skladov s spremenljivo obrestno mero je lahko zaskrbljujoče za vlagatelje, ki iščejo donos, vendar oklevajo prevzeti dodatno tveganje, da bi dosegli ta donos. Če so donosi ameriške zakladnice nizki, se zdi, da so sredstva s spremenljivo obrestno mero privlačnejša od zakladnic. Zakladnice pa ponujajo varnost, saj so spet pri vladi ZDA.

Skladi s spremenljivo obrestno mero bi lahko imeli deleže, ki vključujejo korporativne obveznice, ki so blizu statusa neželene, ali posojila s tveganjem neplačila. Čeprav plavajoči skladi ponujajo donose v okolju z naraščajočo obrestno mero (ker nihajo z naraščajočimi obrestnimi merami), morajo vlagatelji pretehtati tveganja vlaganja v sklade in raziskati deleže skladov.

Obstajajo tudi drugi kratkoročni obvezniški skladi, ki vlagajo predvsem v zakladnice, vendar lahko ti skladi ponujajo fiksno obrestno mero ali nižji donos od skladov s spremenljivo obrestno mero. Vlagatelji morajo pred sprejetjem odločitve pretehtati tveganja in donose vsake naložbe.