Kaj je sklad denarnega trga?

Skladi denarnega trga so uporabna sredstva, ki imajo vlogo v skoraj vsakem naložbenem portfelju. Vendar morate razumeti naravo teh sredstev, da se odločite, ali in kako ustrezajo vašim naložbenim ciljem.

Kaj je sklad denarnega trga?

A sklad denarnega trga je vzajemni sklad, ki vlaga izključno v denar in denarne enakovredne vrednostne papirje, ki se imenujejo tudi instrumenti denarnega trga. Ta vozila so zelo likvidne kratkoročne naložbe z visoko vrednostjo kreditna kakovost.

Skladi denarnega trga običajno vlagajo v instrumente, kot so:

• Potrdila o pologu (Zgoščenke)
• Komercialni papir
• Ameriške zakladnice
• Sprejem bankirjev
• Pogodbe o ponovnem nakupu

Pravila Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) narekujejo, da mora portfelj skladov ohraniti a tehtana povprečna zapadlost (WAM) 60 dni ali manj.Tako kot drugi Vzajemni skladi, skladi denarnega trga izdajajo vlagateljem odkupljive enote (delnice) in morajo upoštevati smernice, ki jih določa SEC. Vsi atributi vzajemnega sklada veljajo za vzajemni sklad denarnega trga, z eno izjemo, ki se nanaša na njegov

neto vrednost sredstev (NAV).To izjemo bomo kasneje podrobneje preučili.

Skladi denarnega trga vs. Računi denarnega trga

Čeprav se slišijo zelo podobno, se sredstva denarnega trga razlikujejo od računi denarnega trga (MMA). Ključna razlika: prve sponzorirajo družbe skladov in ne jamčijo za glavnico, druge pa varčevalne račune za obresti, ki jih ponujajo finančne institucije, z omejenimi transakcijskimi privilegiji in zavarovane pri Zvezna korporacija za zavarovanje vlog (FDIC). Račun denarnega trga običajno plačuje višjo obrestno mero kot bančni varčevalni račun, vendar nekoliko nižjo obrestno mero kot zgoščenko ali celoten donos sklada denarnega trga.

Poleg tega računi denarnega trga omejujejo dostop do stanja na računu s pisanjem čekov, medtem ko so dvigi sredstev denarnega trga na splošno na voljo na zahtevo. Nekatere banke lahko dovolijo do šest dvigov na cikel izpiskov za VMA, druge pa sploh ne ponujajo možnosti pisanja čekov. Številni skladi denarnega trga ponujajo neomejeno pisanje čekov, vendar zahtevajo, da se čeki napišejo za minimalni znesek dolarja.

Edinstvene lastnosti skladov denarnega trga

Skladi denarnega trga so posebni iz treh razlogov:

1. Varnost

Vrednostni papirji, v katere vlagajo ti skladi, so stabilne in na splošno varne naložbe. Vrednostni papirji na denarnem trgu zagotavljajo stalen donos s kratkim zapadlosti. Z nakupom dolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdale banke, velike družbe in država, so sredstva denarnega trga nizka tveganje neplačila hkrati pa ponuja razumno donosnost.

2. Nizke začetne naložbe

Vrednostni papirji denarnega trga imajo na splošno velike minimalne zahteve za nakup, ki veliki večini posameznih vlagateljev otežujejo nakup. Nasprotno pa imajo skladi denarnega trga bistveno nižje zahteve, ki so celo nižje od povprečnih minimalnih zahtev vzajemnih skladov. Posledično skladi denarnega trga vlagateljem omogočajo, da izkoristijo varnost v zvezi z naložbami na denarnem trgu pri nižjih pragih.

3. Dostopnost

Delnice sklada denarnega trga je mogoče kadar koli kupiti in prodati in zanj ne veljajo tržni čas omejitve. Večina teh sredstev zagotavlja privilegije pri preverjanju čekov in vlagateljem ponuja poravnavo za isti dan, kar je podobno trgovanju z vrednostnimi papirji denarnega trga.

Obdavčljivi vs. Skladi denarnega trga brez davka

Skladi denarnega trga so razdeljeni v dve kategoriji: obdavčljivi in ​​neobdavčeni. Če kupujete obdavčljivi sklad, se za vse donose iz sklada običajno uporabljajo redni državni in zvezni davki.

Obdavčljivi skladi vlagajo predvsem v vrednostne papirje zakladnice ZDA, vlada agencijske vrednostne papirje, pogodbe o ponovnem nakupu, zgoščenke, komercialne zapise in sprejeme bankirjev. Mnoge druge vrste naložb so upravičene do obdavčljivih skladov denarnega trga. Če vam je na primer všeč stanovanjski sektor, lahko kupite sklad denarnega trga, v katerega vlagate samo Fannie Maes.

Neobdavčena sredstva ne ponujajo toliko možnosti. Ta sredstva vlagajo v kratkoročne dolžniške obveznosti, ki jih izdajo zvezni davčno oproščeni subjekti (občinski vrednostni papirji) in imajo nižjo vrednost donos. V nekaterih primerih lahko kupite neobdavčena sredstva, ki so izvzeta iz državnih in lokalnih davkov; vendar so te vrste oprostitev prej izjema kot norma.

Izračun donosov sklada brez davka

Če se odločate med davčnimi in neobdavčenimi skladi, je pomembno izračunati, ali bodo davčni prihranki, ki jih ustvari neobdavčen sklad, dovolj, da se njegov nižji donos izplača. Obdavčljivi skladi imajo na splošno višje donose - nominalno. Če pa davek na te donose učinkovito izbriše dodaten donos, je bolj optimalna izbira sklad brez davka.

Ne morete samo primerjati donosov obeh skladov sami. Namesto tega morate neobdavčeni donos pretvoriti v enakovreden obdavčljivi donos. To je mogoče doseči z naslednjo enačbo:

Obdavčljivi ekvivalentni donos = (1-mejna davčna stopnja) neobdavčen donos

Recimo, da ste na 24-odstotnem davčnem razredu in morate izbirati med obdavčljivim skladom denarnega trga z donosnostjo 1,5% in neobdavčenim skladom z donosnostjo 1,3%. S pretvorbo neobdavčenega donosa v obdavčljiv enakovreden donos (po zgornji formuli) dobimo 1,71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Izbira je torej očitna: denarni trg brez davkov je prava pot, saj davčni prihranki zagotavljajo boljši donos. Višji kot je davčni razred, boljši je obdavčljivi enakovreden donos.

Tveganja sklada denarnega trga

Nobeno sredstvo ne pride brez opozoril. Preden vlagate v sklad denarnega trga, se zavedajte treh zaskrbljujočih področij:

Razmerje stroškov

Tako kot pri običajnih vzajemnih skladih imajo skladi denarnega trga odhodke. Sklad z višjim od povprečja količnik stroškov bo dobil relativno nizke donose.

Naložbeni cilj

Če ste dolgoročni vlagatelj, ki gradi pokojninski sklad, velik položaj na skladih denarnega trga ni primeren. Ta sredstva v povprečju ustvarjajo dohodek le nekoliko nad stopnjo inflacije, kar ne zadošča za izgradnjo ustreznega gnezda. Namesto tega bi bilo treba sredstva denarnega trga uporabiti kot orodje za upravljanje portfelja za začasno parkiranje denarja in/ali zbiranje sredstev za pričakovane denarne izdatke.

Dejavniki tveganja

Čeprav so sorazmerno nizko tvegani, skladi denarnega trga niso povsem brez tveganja. Leta 1994 je Sklad za bančništvo Skupnosti ameriški vladni sklad denarnega trga v Denverju zašel v težave, ko so se cene izvedenih finančnih instrumentov, ki so prevladovale v njegovem portfelju, močno znižale. Komisija za vrednostne papirje in borzo je likvidirala sklad, vlagatelji (vsi institucionalni) pa so za dolar prejeli le 0,96 USD.

V drugem primeru je Rezervni primarni sklad ni uspel septembra 2008. Prestižni sklad je imel na stotine milijonov kratkoročnih posojil Lehman Brothers, in ko je to investicijsko podjetje bankrotiralo, je med lastnimi vlagatelji Reserve prišel val panične prodaje. Cena delnice sklada se je znižala na, 97 USD; ker ni mogel izpolniti odplačil, je bila rezerva na koncu prisiljena zložiti. Da bi se izognili propadu industrije, je moralo vstopiti ameriško zakladništvo in zagotoviti druga sredstva denarnega trga.

Ta tako imenovani "zlom denarja"-ko čista vrednost sredstev sklada denarnega trga pade pod tradicionalna raven 1 USD, ki naj bi jo ohranila, kar vodi do likvidacije sklada - je vsekakor oddaljena možnost. (Bančniki skupnosti in primarne rezerve so edini dve zabeleženi napaki v zgodovini denarnega trga sredstev, ki segajo v leto 1983.) Vendar pa je opomnik, da vsaka naložba nosi določeno tveganje, tudi konzervativno tistih.

Spodnja črta

Ne glede na to, ali se odločite uporabiti sredstva denarnega trga kot naložbeno vozilo ali kot začasni kraj za shranjevanje denarja, medtem ko čakate na pravo varščino za nakup, se prepričajte, da veste toliko o posameznem skladu, njegovih značilnostih, naložbeni strategiji in o tem, kako se njegovi stroški primerjajo s primerljivimi vozila. Skladi denarnega trga se pogosto oglašujejo kot denar. Niso. Nobena naložba ni - niti si je ne bi želeli.