Opombe, s katerimi se trguje na borzi: alternativa ETF -jem

Borze, s katerimi se trguje (ETN), so bližnji bratranci skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), vendar obstaja nekaj ključnih strukturnih razlik.

Za vlagatelje, ki jih zanima raziskovanje te vrste naložb, je pomembno vedeti, kako delujejo indeksno vlaganje in v primerjavi z ETF -ji.

ETN vs. ETF

ETN so strukturiranih izdelkov ki so izdani kot višji dolg ugotavlja, medtem ko ETF predstavljajo delež v osnovnem blagu. ETN so bolj podobne obveznicam, saj niso zavarovane. ETF -ji zagotavljajo naložbe v sklad, ki hrani sredstva, ki jim sledi, na primer delnice, obveznice ali zlato.

Barclays Bank PLC, 300-letna finančna institucija s stotinamilijonskimi sredstvi in ​​dobro kreditno oceno Standard & Poor's, svojim ETN-jem zagotavlja dokaj zanesljivo podporo. Toda tudi s tovrstno verodostojnostjo naložbe niso zastonj kreditno tveganje. Kljub svojemu ugledu Barclays nikoli ne bo tako varen kot a centralna banka, kot smo bili priča padcu velikih bank, kot sta Lehman Brothers in Bear Stearns, med zadnjo finančno krizo. Še strožji predpisi, ki zahtevajo več varnostnega kapitala, ne naredijo bank popolnoma imunih pred propadom.

Razlike v davčni obravnavi

ETN -ji sledijo svojim osnovnim indeksom minus letni strošek 75 bazičnih točk letno. Za razliko od ETF -jev pri ETN -jih ni napak pri sledenju.

Vlagatelji bi morali obravnavati ETN kot predplačniške pogodbe. To pomeni, da bo vsaka razlika med prodajo in nakupom razvrščena kot kapitalski dobički. Za primerjavo, donos iz ETF-jev za blago bo izhajal iz obresti Zakladni zapisi, kratkoročni kapitalski dobički, doseženi z rokovanjem prihodnosti pogodbe in dolgoročne kapitalske dobičke.

Ker se dolgoročni kapitalski dobički obravnavajo ugodneje kot kratkoročni kapitalski dobički in obresti, bi morala biti davčna obravnava ETN ugodnejša kot pri ETF.

Vendar bo lastnik ETN dolžan dohodnine na plačila obresti ali kuponov, ki jih izvede ETN. Za mednarodne vlagatelje se te razlike še dodatno povečajo kapitalski dobički in bodo v svojih državah obravnavani drugače.

Različna tveganja

Zunaj davčne obravnave se razlika med ETN in ETF zmanjša na kreditno tveganje v primerjavi z sledenje tveganju.

ETN -ji imajo kreditno tveganje, zato bodo morali vlagatelji, če bi Barclays bankrotiral, stopiti v vrsto za večjimi upniki in ne prejeti obljubljenega donosa. Po drugi strani pa ETF praktično nima kreditnega tveganja. Vendar obstaja tveganje sledenja, povezano z imetjem ETF. Z drugimi besedami, obstaja možnost, da se bodo donosi ETF razlikovali od osnovnega indeksa.

Kateri je boljši?

Zdaj, ko bolje razumete razlike med ETN -ji in ETF -ji, katero bi izbrali? Do neke mere bo to določilo vaše davčni razred in tvoj časovno obdobje naložbe.

Medtem ko je največja korist ETN ta, da se celoten dobiček obravnava kot kapitalski dobiček, je tudi ta dobiček odloženo dokler se vrednostni papir ne proda ali dospe. To je nekaj, česar davčno ozaveščeni, dolgoročni vlagatelji ne bi smeli jemati zlahka. Z ETF se kapitalski dobički in izgube realizirajo vsak zase terminska pogodba se prevrne v drugo.

Spodnja črta

Velika razlika med ETN in ETF je med kreditnim tveganjem in davčno obravnavo.

Medtem ko je korist od aktivno upravljanje je mogoče oporekati vrednosti, ki jo je finančni inženiring od takrat prinesel na finančne trge deregulacija se je uveljavil v začetku sedemdesetih let. Finančni inženiring je naredil naše trge bolj likvidne in učinkovitejše. Ustvarjanje ETN je razvoj, o katerem bi se morali seznaniti vlagatelji in razmisliti o njihovem dodajanju v portfelje.