Kaj je zaupanje?

Kaj je zaupanje?

Zaupni sklad je dogovor v obvezniški pogodbi, sklenjen med izdajateljem obveznic in skrbnikom, ki zastopa interese imetnika obveznic s poudarjanjem pravil in odgovornosti, ki jih mora upoštevati vsaka stranka držati se. Lahko tudi navaja, od kod prihaja tok dohodka za obveznico.

Kako deluje sklad zaupanja

Obveznice se izdajajo posojilodajalcem ali vlagateljem za zbiranje denarja za korporacijo ali državni organ. Za izdajo obveznice izdajatelj najame tretjo osebo

zaupnik, običajno banka ali skrbniško podjetje, ki zastopa vlagatelje, ki kupujejo obveznico. Sporazum, ki sta ga sklenila izdajatelj in skrbnik, se imenuje skrbniška zadolžnica.

Zastavniški sklad je pravna in zavezujoča pogodba, ki je ustvarjena za zaščito interesov imetnikov obveznic. Ime skrbnika in kontaktni podatki so vključeni v dokument, ki poudarja pogoje, ki jih morajo izdajatelj, posojilodajalec in skrbnik upoštevati v času trajanja obveznice. Poglavje o vlogi skrbnika je pomembno, saj jasno kaže, kako se bodo obravnavali nepredvideni incidenti. Na primer, če pride do navzkrižja interesov, ki vključuje vlogo skrbnika kot fiduciarni, pri nekaterih zaupnih zalogah je treba vprašanje rešiti v 90 dneh. V nasprotnem primeru bodo zaposlili novega skrbnika.

Zadolžnica sklada vključuje tudi značilnosti obveznice, na primer datum zapadlosti, nominalna vrednost, obrestna mera kupona, razpored plačil in namen izdaje obveznice. En del zaupniške zadolžitve narekuje okoliščine in procese, povezane z neplačilom. Zadolžnica vzpostavlja mehanizem kolektivnih ukrepov, v okviru katerega lahko upniki ali imetniki obveznic pošteno, urejeno pobirajo, če izdajatelj ne plača. Imetnik obveznic bi se moral zavedati in razumeti pravilnega zaporedja dogodkov, kar bi jim omogočilo ustrezno ravnanje v primeru take situacije.

Posebne določbe skrbniške naložbe

Zaščitni oz omejevalne zaveze so označeni v zaupniški podpisnici. Na primer, zaupna skrbniška zveza lahko označi, ali je mogoče izdano obveznico vpoklicati. Če izdajatelj lahko "pokliče" obveznico, bo vključena tudi zadolžnica zaščita klicev za imetnika obveznic, to je obdobje, v katerem izdajatelj ne more odkupiti obveznic s trga. Po obdobju zaščite klica lahko v podpisu navedejo datume prvega klica in vse naslednje datume klicev, za katere lahko izdajatelj uveljavi svojo pravico do klica. Premija klica, to je cena, ki bo plačana, če bo izdajatelj odkupil obveznico, je navedena tudi v skrbniški hipoteki.

Skoraj vse zadolžitve vključujejo podrejene klavzule ki omejujejo znesek dodatnega dolga, ki ga lahko povzroči izdajatelj, in ki narekujejo, da so vsi poznejši dolgovi podrejeni predhodnim. Brez takšnih omejitev bi izdajatelj teoretično lahko izdal neomejen znesek dolga, kar bi povečalo izpostavljenost imetnikov obveznic do tveganje neplačila.

Katere obveznice imajo skrbniške vrednostne papirje?

Glede na to se založniški sklad ne sme vključiti v vsako obvezniško pogodbo
nekatere državne obveznice razkrivajo podobne podatke (dajatve in
pravice izdajatelja in imetnikov obveznic) v dokumentu, imenovanem ločljivost obveznic.

Večina ponudb podjetij pa mora vsebovati zadolžnico zaupanja. Kopijo je treba vložiti pri Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) za korporativne obveznice s skupno izdajo glavnice v višini najmanj 5 milijonov USD. Podjetniškim izdajam za manj kot 5 milijonov dolarjev, občinskim obveznicam in obveznicam, ki jih je izdala vlada, ni treba predložiti skrbniških zadolžitev pri SEC. Seveda se lahko ti izvzeti subjekti odločijo za ustanovitev skrbniške zadolžnice za pomiritev bodočih kupcev obveznic, če ne za spoštovanje katerega koli zveznega zakona.