Kako bikovski trg z delnicami vpliva na obveznice?
Obveznice in zaloge tekmujejo za naložbeni denar na temeljni ravni, kar kaže, da bi krepitev delniškega trga privabila sredstva stran od obveznic. Zaradi zmanjšanja povpraševanja po obveznicah bi morali prodajalci znižati cene, da bi pritegnili kupce. Na podlagi te teorije bi se cena obveznic zniževala, dokler se donosnost obveznic ne bi dvignila na raven, ki bi bila konkurenčna tveganjem prilagojenim donosom na borzi.
Čeprav dejansko razmerje med obveznicami in delnicami pogosto ne ustreza popolnoma tej preprosti teoriji, pa pomaga opisati dinamično naravo teh naložbenih alternativ.
Ključni obroki
- Teoretično naraščajoče cene delnic vlagatelje odvračajo od obveznic, kar povzroči znižanje cen obveznic, saj prodajalci znižujejo cene, da bi pritegnili udeležence na trgu.
- Ker se cene in donos obveznic gibljejo obratno, bi sčasoma padajoče cene obveznic povečale donosnost obveznic dovolj visoko, da bi pritegnile vlagatelje.
- Na bikovskem trgu se cene delnic na splošno dvignejo, krepijo zaupanje vlagateljev in vlagateljem zmanjšajo tveganje.
- V tem okolju so obveznice z nizkim tveganjem manj privlačne kot tvegane delnice, delnice pa se v odgovor povečujejo.
- Obstajajo pa tudi drugi dejavniki, ki vplivajo tudi na smer delnic in obveznic, vključno z obrestnimi merami, denarno politiko, inflacijo, ukrepi vlade in širšim razpoloženjem vlagateljev.
Vpliv bikovskega trga delnic na obveznice
Kratkoročno bi naraščajoče vrednosti lastniških vrednostnih papirjev znižale cene obveznic in donose obveznic višje, kot bi bile sicer. Na katerem koli naložbenem trgu pa obstajajo številne druge spremenljivke, kot so obrestne mere, inflacija, monetarna politika, vladno ureditev in splošno razpoloženje vlagateljev.
Za bikovske trge je značilno, da so vlagatelji optimistični in pričakujejo prihodnje zvišanje tečajev delnic. To prilagaja dinamiko tveganja in donosa na trgu in pogosto vodi do tega, da vlagatelji in trgovci postajajo relativno manj nagnjeni k tveganju. Večina obveznic (ne neželenih) je varnejša naložba kot večina delnic, kar pomeni, da morajo delnice ponuditi višji donos kot premijo za povečano tveganje. Zato denar v času negotovosti zapusti delnice in gre na trg obveznic. Na bikovskem trgu pogosto velja nasprotno, saj delnice začnejo prejemati sredstva na račun obveznic.
Ali je znižanje cen obveznic pozitiven učinek, je odvisno od vrste vlagatelja obveznic. Trenutni imetniki obveznic s fiksni kuponi s približevanjem njihovih vrednostnih papirjev postajajo vse bolj oškodovani zaradi znižanja cen obveznic Zrelost. Tisti, ki kupujejo obveznice, radi znižujejo cene obveznic, ker to pomeni, da bodo dobili višje donose.
Fed in obrestne mere
The obrestna mera Upoštevati je treba tudi politiko zveznih rezerv (in drugih centralnih bank za trge zunaj ZDA). Fed določa kratkoročne obrestne mere, da bi vplival na gospodarske razmere.
Če se zdi, da je gospodarstvo v težavah, bo Fed lahko poskušal znižati obrestne mere, da bi spodbudil porabo in posojila. To povzroči zvišanje cen obveznic. Če se močan bikovski trg razvija hkrati z močnimi gospodarskimi podatki, pa se lahko Fed odloči, da pusti zvišanje obrestnih mer. To bi moralo znižati cene obveznic, saj se donosnost dviguje v skladu z obrestnimi merami. Posredovanje Fed ima velik vpliv tako na delnice kot na obveznice.
Ekonomisti in tržni analitiki imajo ideje o tem, kaj povzroča spremembe v gospodarstvu, vendar je celoten sistem preveč povezan in zapleten, da bi z gotovostjo napovedal, kaj se bo zgodilo. Možno je, da se bodo cene obveznic dvignile, medtem ko delnice uživajo na bikovskem trgu. Zaupanje vlagateljev ni nikoli fiksno in pričakovani rezultati politike vlade ali centralne banke lahko ustvarijo nepričakovane rezultate. To je del tega, zakaj je težko razviti učinkovite strategije trgovanja na podlagi makroekonomskih dejavnikov.