Donosnost novega vloženega kapitala (RONIC) Opredelitev
Kaj je donosnost novega vloženega kapitala (RONIC)?
Donosnost novega vloženega kapitala (RONIC) je izračun, ki ga uporabljajo podjetja ali vlagatelji za določitev pričakovane stopnje donosa za uvedbo novega kapitala. Visok RONIC kaže na učinkovitejšo uporabo kapitala, nižji znesek pa lahko odraža slabo razporeditev sredstev. Ko začne delovati nov kapital, podjetjem pomaga financirati nove izdelke, ki povečujejo prodajo in dobiček.
Ključni odlomki
- Donosnost novega vloženega kapitala (RONIC) meri pričakovani donos za uvedbo novega kapitala.
- RONIC je mogoče izračunati tako, da rast dobička pred obrestmi razdelite iz preteklega obdobja na tekoče obdobje z zneskom neto novih naložb v tekočem obdobju.
- Če je RONIC višji od tehtanih povprečnih stroškov kapitala, bi morala družba uporabiti nov kapital.
- RONIC ni isto kot donosnost vloženega kapitala (ROIC), kjer če ima podjetje stalen ROIC, potem verjetno ne bo treba uporabiti novega kapitala.
Kako deluje donosnost novega vloženega kapitala (RONIC)?
Donosnost novega vloženega kapitala (RONIC) je koristna meritev za primerjavo z tehtani povprečni stroški kapitala (WACC) podjetja. Slednji povzema stroške sredstev, pridobljenih z izdajo lastniškega kapitala ali dolga. Če je RONIC podjetja in/ali donosnost vloženega kapitala (ROIC) višji od WACC, bi moralo podjetje nadaljevati s kapitalskim projektom, ker ustvarja vrednost. Z drugimi besedami, višja donosnost novega vloženega kapitala kaže na široko ali ozko gospodarski jarek.
Izračun posebej meri donose, ustvarjene, ko podjetje pretvori svoj kapital v porabo, da ustvari novo vrednost iz temeljnega poslovanja. Preprosta formula za donosnost novega vloženega kapitala deli rast glede na donos naložb. To izhaja iz dobička pred obrestmi v tekočem in prejšnjem obdobju ter iz neto novih naložb v tekočem obdobju. Če je nov investicijski odhodki (CapEx) ne omogočajo rasti, podjetja bi morala poiskati boljši način za razporeditev sredstev.
Podjetja brez konkurenčne prednosti bodo izkazala podobne donose na novi vloženi kapital kot tehtani povprečni stroški kapitala. Podjetja z RONIC pod WACC lahko pred obrestnimi merami pričakujejo negativen dobiček. Ko sta oba ukrepa enaka, to pomeni, da podjetje ne more vlagati novega kapitala po stopnji donosa, ki presega njegove stroške kapitala. To pomeni, da je vsak jarek erodiral ali je skoraj izčrpan. Tu bi lahko podjetje izplačalo 100% dobička kot dividende, da bi ustvarilo vrednost za delničarje. V nasprotnem primeru bi vlagatelji prejeli ohlapno apreciacijo cene delnic z omejeno temeljno podporo.
RONIC vs. Donosnost vloženega kapitala (ROIC)
Kljub delitvi podobnih konvencij o poimenovanju ne gre zamenjevati donosnosti novega vloženega kapitala donosnost vloženega kapitala (ROIC). Slednji ocenjuje, kako učinkovito podjetje razporeja svoj trenutni kapital in sredstva. V praksi ROIC meri donos, pridobljen pri kapitalskih naložbah, za vse knjižene projekte.
Izračun ROIC upošteva štiri ključne sestavine: poslovni dohodek, davčne stopnje, knjigovodsko vrednost in čas. Formula ROIC je čisti dobiček iz poslovanja po obdavčitvi, deljen z vloženim kapitalom. Podjetja z enakomerno ali boljšo donosnostjo kapitala verjetno ne bodo začela delati znatnih količin novega kapitala.