Pregled vrst državnih vrednostnih papirjev za vlagatelje

Kaj je varnost vlade?

V svetu vlaganja vladna varnost velja za vrsto naložbenih produktov, ki jih ponuja vladni organ. Za večino bralcev so najpogostejša vrsta državne varnosti postavke, ki jih izda ameriško zakladništvo v obliki zakladniških obveznic, menic in zapiskov. Vendar bodo vlade mnogih držav izdale te dolžniške instrumente za financiranje tekočih, potrebnih operacij.

Državni vrednostni papirji obljubljajo popolno poplačilo vložene glavnice ob zapadlosti vrednostnega papirja. Nekateri državni vrednostni papirji lahko plačujejo tudi periodična plačila kuponov ali obresti. Te vrednostnih papirjev veljajo za konzervativne naložbe z nizkim tveganjem, saj imajo podporo vlade, ki jih je izdala.

Razumevanje državnih vrednostnih papirjev

Državni vrednostni papirji so dolžniški instrumenti suverene vlade. Te izdelke prodajajo za financiranje vsakodnevnih vladnih operacij in financiranje posebnih infrastrukturnih in vojaških projektov. Te naložbe delujejo podobno kot vprašanje dolga podjetij. Korporacije izdajajo obveznice kot način pridobivanja kapital za nakup opreme, širitev financiranja in poplačilo drugih dolgov. Z izdajo dolga se lahko vlade izognejo povišanju davkov ali zmanjšanju drugih področij porabe v proračunu vsakič, ko za projekt potrebujejo dodatna sredstva.

Po izdaji državnih vrednostnih papirjev jih bodo posamezni in institucionalni vlagatelji kupili za imetje do zapadlosti ali prodali drugim vlagateljem na sekundarnem trgu obveznic. Vlagatelji kupujejo in prodajajo predhodno izdane obveznice na trgu iz različnih razlogov. Morda želijo zaslužiti obrestne prihodke iz periodičnega zapisa obveznice kupon plačila ali del svojega portfelja razporedi v konzervativno premoženje brez tveganja. Te naložbe se pogosto štejejo za naložbe brez tveganja, kajti ko pride čas za odkup ob zapadlosti, lahko vlada vedno natisne več denarja, da zadovolji povpraševanje.

ZDA vs. Tuji vrednostni papirji

Kot smo že omenili, so ZDA le ena od mnogih držav, ki izdajajo državne vrednostne papirje za financiranje poslovanja. Zakladne menice, obveznice in bankovci ZDA se zaradi podpore ameriške vlade štejejo za sredstva brez tveganja. Italija, Francija, Nemčija, Japonska in številni drugi narodi imajo tudi državne obveznice.

Vendar pa lahko državni vrednostni papirji, ki jih izdajo tuje vlade, nosijo tveganje neplačila, kar pomeni, da ni poplačana glavnice. Če se država zruši ali pride do nestabilnosti, a privzeto lahko pride. Pri nakupu tujih državnih vrednostnih papirjev je pomembno pretehtati tveganja, ki lahko vključujejo ekonomska, državna in politična tveganja.

Kot primer takšnega tveganja neplačila ni treba gledati dlje od leta 1998, ko je Rusija neplačala svoj dolg. Vlagatelji so bili izgubljeni, ko je država devalvirala rubelj. Ta padec je prišel za petami in jih je deloma povzročil tudi Azijska finančna kriza istega desetletja. Azijska kriza je bila vrsta devalvacije valut mnogih držav po vsej Aziji, ki je po finančnem svetu poslala udarne valove.

Čeprav ameriški državni vrednostni papirji oz Zakladnice so naložbe brez tveganja in ponavadi plačujejo nižje obrestne mere v primerjavi z obveznicami podjetij. Posledično lahko državni vrednostni papirji s fiksno obrestno mero plačujejo nižjo obrestno mero kot drugi vrednostni papirji v okolju naraščajoče obrestne mere, kar imenujemo obrestno tveganje. Tudi nizka stopnja donosa morda ne bo sledila naraščajočim cenam v gospodarstvu inflacijo oceniti.

Nakup državnih vrednostnih papirjev

Ministrstvo za finance ZDA izdaja državne vrednostne papirje na dražbah institucionalnim vlagateljem za nakup in prodajo. Mali vlagatelji lahko kupujejo državne vrednostne papirje neposredno od Spletna stran Ministrstva za finance, banke ali prek posrednikov. Ker ima večina ameriških državnih vrednostnih papirjev polna vera in zasluga ameriške vlade, privzetost teh izdelkov ni verjetna.

Nakup tujih državnih obveznic - znan tudi kot Yankee obveznice- je nekoliko bolj zapleteno kot nakup ameriške različice vrednostnih papirjev. Vlagatelji morajo sodelovati s posredniki, ki imajo mednarodne izkušnje in bodo morda morali izpolnjevati posebne kvalifikacije. Nekateri vlagatelji bodo prevzeli povečane vidike politično tveganje skupaj z valutno tveganje, kreditno tveganje in tveganje neplačila, da bi poželi večje donose. Nekatere obveznice bodo zahtevale odprtje računov na morju in imajo visoke minimalne ravni naložb. Tudi nekatere tuje obveznice spadajo v kategorijo neželenih obveznic zaradi tveganja, povezanega z njihovim nakupom.

Nadzor ponudbe denarja prek državnih vrednostnih papirjev

Federal Reserve (Fed) nadzoruje tok denarja s številnimi politikami, med katerimi je tudi prodaja državnih obveznic. Ko prodajajo obveznice, zmanjšujejo količino denarja v gospodarstvu in potiskajo obrestne mere navzgor. Vlada lahko te vrednostne papirje tudi odkupi, kar vpliva na denarna ponudba in vplivajo na obrestne mere. Klicano operacije na odprtem trgu (OMO) Federal Reserve (Fed) kupuje obveznice na odprtem trgu, kar zmanjšuje njihovo razpoložljivost in povečuje ceno preostalih obveznic.

Z naraščanjem cen obveznic se znižajo donosnost obveznic, zaradi česar se obrestne mere v celotnem gospodarstvu znižajo. Nove izdaje državnih obveznic se izdajajo tudi z nižjimi donosi na trgu, kar dodatno znižuje obrestne mere. Posledično lahko Fed že vrsto let pomembno vpliva na smer obrestnih mer in donosov obveznic.

Tudi ponudba denarja se s tem nakupom in prodajo spreminja. Ko Fed od vlagateljev odkupi zakladnice, vlagatelji sredstva položijo v svojo banko ali denar porabijo drugje v gospodarstvu. Ta poraba pa spodbuja maloprodajo in spodbuja gospodarsko rast. Prav tako, ko denar teče v banke z depoziti, tem bankam omogoča uporabo teh sredstev za posojanje podjetjem ali posameznikom, kar dodatno spodbuja gospodarstvo.

Primeri državnih vrednostnih papirjev

Tu je nekaj najpogosteje izdanih državnih vrednostnih papirjev.

Varčevalne obveznice

Varčevalne obveznice ponujajo fiksne obrestne mere v času trajanja izdelka. Če vlagatelj hrani hranilno obveznico do njene zapadlosti, prejme nominalno vrednost obveznice skupaj z morebitno natečene obresti na podlagi fiksne obrestne mere. Po nakupu varčevalne obveznice ni mogoče unovčiti prvih 12 mesecev, ko je v lasti. Prav tako odkup obveznice v prvih petih letih pomeni, da bo lastnik izgubil mesece natečenih obresti.

T-menice

Zakladne menice (TZ) imajo običajno zapadlost 4, 8, 13, 26 in 52 tednov. Ti kratkoročni državni vrednostni papirji ob podaljšanju ročnosti plačujejo višji obrestni donos. Tako je na primer 4. septembra 2020 donosnost štiritedenskega blagajniškega zapisa znašala 0,09%, enoletni menica pa 0,13%.

Zakladnice

Zakladnice (T-vrednostne papirje) imajo dve, tri, pet ali 10-letno zapadlost, zaradi česar so vmesne obveznice. Ti bankovci plačujejo kupon s fiksno obrestno mero ali plačilo obresti pol leta in imajo običajno nominalno vrednost 1.000 USD. Dvo- in triletne bankovce imajo nominalno vrednost 5000 USD.

Donosnost T-vrednostnih papirjev se dnevno spreminja. Kot primer se je desetletni donos 4. septembra 2020 zaključil na 0,721%. V 52-tedenskem razponu se je donos gibal med 0,380% in 1,967%.

Zakladne obveznice

Zakladne obveznice (T-obveznice) imajo zapadlost od 10 do 30 let. Te naložbe imajo nominalno vrednost 1.000 USD in plačujejo polletne obresti. Vlada te obveznice uporablja za financiranje primanjkljajev v zveznem proračunu. Kot je bilo že omenjeno, Fed nadzoruje denarno ponudbo in obrestne mere z nakupom in prodajo tega izdelka. Donos 30-letnih zakladniških obveznic je 4. septembra 2020 znašal 1,472%.