ETF -ji z ​​vzvodom: Več kot dobra stvar? Ali Preveč?

Kaj je boljše od dobrega? Bolj dobra stvar. Naravno je, da želimo več tistega, kar nam je všeč. In vlagatelji imajo radi ETF.

Kaj je ETF?

ETF, oz borzni sklad, je vrednostni papir, ki trguje na izmenjavo. Gre za zbirko sredstev, ki so lahko sestavljena iz delnic, obveznic, blaga ali drugih vrst naložb. Lahko sledi osnovnemu kazalo kot je S&P 500 ali določen sektor ali industrija ali pa je lahko popolnoma prilagojen. Potencialnih vrst ETF je skoraj neskončno.

ETF -ji z ​​vzvodom

ETF -ji ponujajo diverzifikacijo, nizke stroške in davčno učinkovitost. Glede na te privlačne lastnosti so jih vlagatelji hiteli sprejeti. Vendar bi se morali vlagatelji sprejeti ETF -ji z ​​vzvodom? Odgovor je odvisen od vlagatelja, po definiciji pa uporabe vzvod vključuje večje tveganje.

Donosi ETF so zasnovani tako, da ustrezajo donosom vrednostnih papirjev, ki jim ETF sledi. Na primer, SPDR S&P 500 ETF bo prinesel enake donose kot Indeks S&P 500. A finančni vzvod ETF si prizadeva okrepiti dnevne spremembe cen osnovnih sredstev z uporabo opcij ali dolga. Razmerje za večino ETF s finančnim vzvodom je običajno 2: 1 ali 3: 1. Na primer, ProShares Ultra S&P 500 ETF poskuša podvojiti donos S&P 500. Če torej S&P 500 vrne 5%, bi moral ProShares Ultra S&P 500 ETF vrniti 10%.

ETF -ji z ​​vzvodom so lahko dolgi ali kratki. Kratek ETF z vzvodom ponuja vlagateljem priložnost, da zaslužijo, ko cena osnovnega indeksa pade. Na primer, Direxion Daily S&P 500 Bear 3x delnice prinaša trikratno obratno uspešnost S&P 500 - če se S&P 500 zmanjša za 10%, bi bil dobiček vlagatelja 30 -odstotni dobiček.

Kaj je ulov?

Kolikor privlačno zvenijo ti potencialni donosi, obstaja ulov.

Vzvod je dvorezen meč-lahko poveča donosnost navzgor, lahko pa tudi poslabša izgube na spodnji strani. Če je S&P 500 padel, se bo ProShares Ultra S&P 500 ETF znižal dvakrat toliko.

A to ni edini ulov.

Donos ETF s finančnim vzvodom se poskuša ujemati z donosom njegovih osnovnih sredstev na a dnevno osnove. Na koncu vsakega dne je treba vzvod prilagoditi, da se upoštevajo spremembe cen osnovnih vrednostnih papirjev, da se ohrani stalna izpostavljenost. To pomeni, da bo morda treba kupiti ali prodati nekatere možnosti za ohranitev istega večkratnika (2x ali 3x) za osnovna sredstva. Zato ETF -ji s finančnim vzvodom ne morejo popolnoma slediti uspešnosti osnovnih sredstev v daljših časovnih obdobjih. Zato so ETF-ji z ​​vzvodom bolj primerni za trgovce, ki želijo narediti kratkoročno stavo, ne pa za vlagatelje, ki kupujejo in držijo.

Potencial za boljše delovanje

Kljub temu lahko vlagatelje privabi potencial uspešnost ponudbe ETF -jev s finančnim vzvodom na trendnem trgu. V odsotnosti nestanovitnost, lahko ETF z vzvodom preseže pričakovani donos. Razlog za to je potreba po dnevnem ponovno uravnoteženje zgoraj navedeno. ETF z vzvodom je v bistvu označen za trženje ob koncu dneva, naslednji dan pa je čist.

Sčasoma dnevni rezultati spojina in na trgu v trendu to omogoča, da sklad s finančnim vzvodom preseže svoje navedeno razmerje na rastočem trgu in da slabše deluje na trgu v upadu. Na primer, če bi se indeks 10 dni dnevno povečeval za 5% na začetni ravni 100, bi bil kumulativni donos 63%. Pričakovani donos za 2x posojeni ETF bi bil 126%, vendar bi bil glede na seštevek dejanski donos 159%.

Če bi se isti indeks 10 dni znižal za 5% na dan, bi bila pričakovana donosnost indeksa 40 -odstotna izguba in 80 -odstotna izguba pri 2x indeksu finančnega vzvoda. Vendar bi zaradi seštevanja donos vzpostavljenega indeksa dejansko pomenil 65 -odstotno izgubo.

Tveganja nestanovitnosti

Čeprav bi lahko nekateri vlagatelji zmotili te možne donose, so trgi običajno nestanovitni. In na nestanovitnih trgih lahko ETF z vzvodom zagotovi bližnjico do hitrih izgub.

Če bi v istem 10-dnevnem obdobju indeks doživel zaporedne dni, ko se je povečal za 5%in nato padel za 5%, bi bil kumulativni donos na trg 1%izguba. Toda namesto vračila pričakovane 2 -odstotne izgube bi ETF s finančnim vzvodom prinesel 5 -odstotno izgubo.

Izjemno težko je napovedati, v katero smer se bo trg gibal vsak dan, kaj šele v zaporednih dneh, vsaka strategija, ki zahteva takšno napoved, pa je visoko tveganje. Drug način razmišljanja o tem je, da so opcije običajno kratkoročni vrednostni papirji za trgovanje, ki imajo datume poteka. Zato bi morali vlagatelji na vsako strategijo, ki uporablja možnosti finančnega vzvoda, gledati kratkoročno in tvegano.

Stroški ETF z vzvodom

Če nevarnosti finančnega vzvoda in združevanja ne zadoščajo za en premor, se morajo vlagatelji zavedati, da imajo ETF -ji z ​​vzvodom večji pristojbine za upravljanje in transakcijske stroške kot ETF brez zadolževanja. Pristojbine za upravljanje pri številnih ETF s finančnim vzvodom so običajno 1% ali višje. Na primer, provizija za upravljanje ProShares Ultra S&P 500 ETF znaša 0,90%, medtem ko je pristojbina za SPDR S&P 500 ETF le 0,0945%. Višji stroški so posledica opcijskih premij in stroškov obresti, uporabljenih pri dolgu za nakup finančnega vzvoda ali kritja. Višje pristojbine ustvarjajo večji upor pri delovanju.

ETF-ji s finančnim vzvodom ponujajo trgovcem, ki zelo trpijo tveganje, instrument za stave na kratkoročne premike na trgih. Toda glede na povezana tveganja in stroške bi bilo tipičnemu vlagatelju verjetno bolje, da se jasni.