Opredelitev in primer vrednotenja sredstev

Kaj je vrednotenje sredstev?

Vrednotenje premoženja je postopek ugotavljanja poštenega trga oz trenutna vrednost sredstev, z uporabo knjižne vrednosti, modeli absolutnega vrednotenja, kot so analiza diskontiranih denarnih tokov, modeli določanja cen opcij ali primerljive vrednosti. Takšna sredstva vključujejo naložbe v tržne vrednostne papirje, kot so delnice, obveznice in opcije; opredmetena sredstva kot zgradbe in oprema; ali neopredmetena sredstva kot so blagovne znamke, patenti in blagovne znamke.

Razumevanje vrednotenja sredstev

Vrednotenje sredstev ima ključno vlogo pri financah in je pogosto sestavljeno iz subjektivnih in objektivnih meritev. Vrednost osnovnih sredstev podjetja - ki so znana tudi kot kapitalska sredstva ali Lastnina, rastlina in oprema - so enostavne glede na njihovo knjigovodsko vrednost in stroške zamenjave. Vendar v računovodskih izkazih ni številke, ki vlagateljem natančno pove, koliko sta vredna blagovna znamka in intelektualna lastnina podjetja. Podjetja lahko v podjetju precenijo dobro ime

pridobitev saj je vrednotenje neopredmetenih sredstev subjektivno in ga je težko meriti.

Čista vrednost sredstev

Čista vrednost sredstev - znana tudi kot čista opredmetena sredstva - je knjigovodska vrednost opredmetenih sredstev v bilanci stanja (njihova nabavna vrednost minus nabrana amortizacija) zmanjšano za neopredmetena sredstva in obveznosti - ali denar, ki bi ostal, če bi bilo podjetje likvidirano. To je najnižji znesek, ki je vreden podjetja, in lahko zagotovi uporabno dno za vrednost sredstev podjetja, ker izključuje neopredmetena sredstva. Delnica bi se štela za podcenjeno, če bi bila njena tržna vrednost nižja Knjigovodska vrednost, kar pomeni, da se delnice trgujejo z velikim popustom na knjigovodsko vrednost na delnico.

Vendar se bo tržna vrednost sredstva verjetno bistveno razlikovala od knjigovodske vrednosti - oz delničarji lastniškega kapitala - ki temelji na zgodovinskih stroških. Največja vrednost nekaterih podjetij je v njihovem neopredmetenem premoženju, kot so ugotovitve podjetja za biomedicinsko raziskavo.

Absolutne metode vrednotenja

Modeli absolutne vrednosti vrednotijo ​​sredstva le na podlagi lastnosti tega sredstva. Ti modeli so znani kot diskontiran denarni tok (DCF) in vrednost sredstev, kot so delnice, obveznice in nepremičnine, glede na njihove prihodnje denarne tokove in oportunitetne stroške kapitala. Vključujejo:

• Modeli diskontiranih dividend, ki vrednotijo ​​ceno delnice z diskontiranjem napovedanih dividend na sedanjo vrednost. Če je vrednost, pridobljena iz DDM, višja od trenutne trgovalne cene delnic, je delnica podcenjena.
• Modeli diskontiranih prostih denarnih tokov izračuna sedanjo vrednost prihodnjih napovedi prostega denarnega toka, diskontirano s tehtano povprečno ceno kapitala.
• Modeli vrednotenja preostalih dohodkov upoštevajte vse denarne tokove, ki nastanejo pri podjetju po plačilu dobaviteljem in drugim zunanjim strankam. Vrednost družbe je vsota knjigovodske vrednosti in sedanje vrednosti pričakovanih prihodnjih preostalih prihodkov. Preostali dohodek se izračuna kot čisti prihodki zmanjšano za stroške kapital. Dajatev je znana kot obremenitev lastniškega kapitala in se izračuna kot vrednost lastniškega kapitala, pomnožena s stroški lastniškega kapitala ali zahtevano stopnjo donosnosti lastniškega kapitala. Glede na oportunitetne stroške lastniškega kapitala ima lahko podjetje pozitiven čisti dobiček, vendar negativen preostali dobiček.
• Modeli diskontiranih sredstev vrednotijo ​​podjetje z izračunom sedanje tržne vrednosti sredstev, ki jih ima v lasti. Ker ta metoda ne upošteva sinergij, je uporabna le za vrednotenje blago podjetja, kot so rudarska podjetja.

Relativno vrednotenje in primerljive transakcije

Modeli relativnega vrednotenja določajo vrednost na podlagi opazovanja tržnih cen podobnih sredstev. Na primer, eden od načinov določanja vrednosti nepremičnine je njena primerjava s podobnimi lastnostmi na istem območju. Podobno vlagatelji uporabljajo večkratniki cen primerljiva javna podjetja trgujejo, da bi dobili predstavo o relativnih tržnih vrednotenjih. Zaloge se pogosto vrednotijo ​​na podlagi primerljivih meritev vrednotenja, kot je razmerje med ceno in zaslužkom (Razmerje P/E), razmerje med ceno in knjigo ali razmerje med ceno in denarnim tokom.

Ta metoda se uporablja tudi za vrednotenje nelikvidnih sredstev, kot so zasebna podjetja brez tržne cene. Tvegani kapitalisti se nanašajo na vrednotenje delnic podjetja, preden postanejo javna vrednotenje pred denarjem. Z ogledom zneskov, plačanih za podobna podjetja v preteklih transakcijah, vlagatelji dobijo navedbo potencialne vrednosti podjetja, ki ne kotira na borzi. Temu se reče predhodna analiza transakcij.

Primer vrednotenja sredstev v resničnem svetu

Ugotovimo neto vrednost sredstev za Alphabet Inc. (GOOG), matično podjetje iskalnikov in oglaševalskega velikana Google.

Vse številke so za obdobje, ki se konča decembra. 31, 2018.

• Bilančna vsota: 232,8 milijarde dolarjev
• Skupna neopredmetena sredstva: 2,2 milijarde dolarjev
• Skupne obveznosti: 55,2 milijarde dolarjev

Skupna čista vrednost sredstev: 175,4 milijarde dolarjev (skupna sredstva 232,8 milijarde USD - skupna neopredmetena sredstva 2,2 milijarde USD - skupne obveznosti 55,2 milijarde USD)