Kako obrestne mere ZDA premikajo svetovno gospodarstvo
Ker ima Amerika največje svetovno gospodarstvo, ima vsak gospodarski korak ZDA takojšen učinek na svetovne trge. Trenutno se po vsem svetu ugiba, ali bodo ZDA dvignile obrestne mere ali ne Vsi kazalniki, ki kažejo na zvišanje stopnje, so po celem svetu zaskrbljeni zaradi učinkov valovanja.
Na osnovni ravni zvišanje obrestnih mer poteka skupaj z apreciacijo valut. In v mnogih delih sveta je Ameriški dolar se uporablja kot merilo sedanje in prihodnje gospodarske rasti. V razvitih državah je močan dolar pozitiven. Toda okoliščine v nastajajočih gospodarstvih so drugačne.
Cenitveni dolar
Po posledicah Finančna kriza 2008, Državne rezerve uvedla leta količinskega olajšanja za spodbujanje oživitve gospodarstva in znižala stopnje na skoraj nič, kjer so ostale naslednjih šest let. Ideja je bila spodbuditi naložbe skupaj s porabo potrošnikov in potegniti ameriško gospodarstvo iz recesije. V naslednjih letih se je gospodarstvo začelo okrevati, zato so zvezne rezerve pokazale, da bodo obrestne mere še enkrat zvišale. V preteklosti so naraščajoče obrestne mere potekale z roko v roki z apreciacijo ameriškega dolarja. To pa vpliva na gospodarske vidike doma in po svetu - zlasti na kreditni trg, blago, delnice in naložbene priložnosti.
Zakladne obveznice
Vrednost Državne zakladnice je neposredno povezana s spremembami ameriških obrestnih mer, v ZDA pa krivulja donosnosti zakladnice hitro odraža spremembe domačih obrestnih mer. Ko se krivulja donosa premika navzgor ali navzdol, se temu primerno določijo tudi globalne stopnje. Ker se zakladniške obveznice štejejo za premoženje brez tveganja, mora vsak drugi vrednostni papir ponuditi višji donos, da ostane privlačen, ob pričakovanem povečanju obrestnih mer, zaradi česar bodo globalni vlagatelji svoj denar parkirali v ZDA, bodo nastajajoči trgi čutili velik pritisk, da bodo ostali privlačna. Konec koncev bi to lahko skupaj z menjalnimi tečaji in izvozom oviralo stopnjo zaposlenosti v državah v razvoju.
Dolžniški dolg
Ker ameriško gospodarstvo še naprej kaže znake rasti, je zvišanje obrestnih mer lahko prava pot za Ameriko, ko se QE konča. Hkrati bodo trpeli nastajajoči trgi. Dolg, denominiran v dolarjih, trenutno zunaj ZDA zneskov na 9 bilijonov dolarjev, pri čemer se razvijajoči trgi zberejo 3,3 bilijona dolarjev. Države, kot so Turčija, Brazilija in Južna Afrika, ki nenehno vodijo trgovinski primanjkljaj, financirajo primanjkljaj tekočega računa z ustvarjanjem dolga, denominiranega v dolarjih. V situacijah, ko se obrestne mere v ZDA povečujejo, medtem ko dolar raste, se tečaj med državami v razvoju in ZDA ponavadi povečuje. Posledično se dolg držav v razvoju, denominiran v dolarjih, povečuje in postaja neobvladljiv.
Kreditni trg
Strah pred dvigom obrestnih mer je lahko zakoreninjen v njih kontrakcijski učinki na kredit in ponudbo denarja. Po podatkih Econa 101 višje obrestne mere vodijo do zmanjšanja denarne mase in apreciacije dolarja. Umetnost hkrati sklepa pogodbe o posojilnih in kreditnih trgih. Globalni kreditni trgi sledijo gibanju zakladniških obveznic. Z naraščanjem obrestnih mer se povečujejo tudi stroški kredita. Od bančnih posojil do hipotekarnih posojil postane dražje. Zato lahko povečanje stroškov kapitala ovira porabo, proizvodnjo in proizvodnjo.
Najgloblje posledice povišanja obrestnih mer v Ameriki bodo verjetno nastale strošek azijskih gospodarstev, pospešuje odtok kapitala iz Kitajske in ustvarja večjo nestabilnost v tej državi, ki že doživlja finančne pretrese. Kitajska se je v zadnjih šestih letih zadolževala pri tujih bankah za spodbujanje rasti. To zadolževanje so spodbudile nižje obrestne mere. Ker pa se bližajo zaostreni kreditni pogoji, bodo tuja posojila močno zadolženim državam občutno upadla.
Trg blaga
Cena nafte, zlata, bombaža in drugih svetovnih surovin je v ameriških dolarjih, močna valuta po zvišanju tečaja pa bi zvišala cene surovin za imetnike, ki niso v dolarjih. Gospodarstva, ki se zanašajo predvsem na proizvodnjo blaga in obilo naravnih virov, bodo v slabšem položaju. Ker bodo produkti njihovega glavnega industrijskega upada vrednosti, se bodo njihovi razpoložljivi tokovi kreditov skrčili.
Zunanja trgovina
Kljub temu, kako obrestne mere ZDA negativno vplivajo na svetovno gospodarstvo, naraščajoče obrestne mere koristijo zunanji trgovini. Močnejši dolar, ki bo spremljal zvišanje obrestne mere, bi moral povečati povpraševanje ZDA po izdelkih po vsem svetu in povečati dobiček podjetij za domača in tuja podjetja. Ker nihanja na borzi odražajo prepričanja o tem, ali bodo panoge rasle ali se skrčile, bodo posledični skoki dobička vodili v zborovanja borz.
Spodnja črta
Obrestne mere so temeljni kazalnik rasti gospodarstva. Pričakuje se, da bo v ZDA ukrep zveznih rezerv za zvišanje obrestnih mer spodbudil rast in razburjenje vlagateljev, hkrati pa umiril samo gospodarstvo. (Višje obrestne mere lahko pomagajo gospodarstvu, da se izogne pasti prekomerne proizvodnje in mehurčkom premoženja, ki jih poganja poceni dolg.) Medtem ko so Fed glavna skrb ZDA gospodarstva, bo prav tako pozorno spremljal učinek, ki ga bo imela njegova stopnja rasti na zunanjo trgovino ter na svetovni kredit in blago trgih.