Zaslužek Bank of America: kaj iskati pri BAC

Bank of America Corp. (BAC) je leta 2021 zabeležil močan dvig četrtletnega dobička, ki ga je spodbudila banka, ki je sprostila ogromne rezerve za izgube iz posojil, ki so bile prej zgrajene za kritje morebitnih neplačil med šokom, ki ga je povzročil COVID-19. Povišanje prihodkov pa je bilo veliko šibkejše, ker nizke obrestne mere otežujejo ustvarjanje prihodkov od obresti. To se bo verjetno spremenilo, saj naj bi Federal Reserve leta 2022 zvišala obrestne mere vsaj trikrat.

Vlagatelji bodo iskali nadaljnje znake finančnega okrevanja Bank of America, ko bo podjetje poročalo o dobičku 1. 19. 2022 za četrto četrtletje 2021. Analitiki pričakujejo dobiček banke na delnico (EPS) iz leta v leto hitro naraščati (

YOY), vendar počasneje kot v zadnjih četrtletjih. V primerjavi z lanskim četrtletjem naj bi se povečali tudi prihodki.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na neto obrestno maržo Bank of America ali tisto, kar banka imenuje "neto obrestni donos". Je ključna metrika, ki se uporablja v bančna industrija, ki odraža razliko med obrestmi, ki jih banke zaslužijo na svoja sredstva, in obrestmi, ki jih plačujejo vlagateljem in drugim upniki. Analitiki pričakujejo, da se bo neto obrestna marža Bank of America nekoliko znižala na medletni ravni, vendar bo ostala nespremenjena v primerjavi s prejšnjim četrtletjem.

Delnice Bank of America so v zadnjem letu presegle širši trg. Delnice so v prvem mesecu preteklega leta zaostajale na trgu, vendar so do sredine februarja začele napredovati. Kljub nekaterim nestanovitnim gibanjem je še naprej uspeval do konca leta. Delnice Bank of America so v zadnjem letu zagotovile skupni donos v višini 45,5 %, kar je več kot 20,8 % skupni donos S&P 500.

Zgodovina zaslužka Bank of America

poroča Bank of America Zaslužek v tretjem četrtletju 2021 ki je preseglo pričakovanja analitikov. EPS se je v primerjavi s četrtletjem pred letom povečal za močnih 69,0 %, kar se je upočasnilo v primerjavi s hitrim tempom v prejšnjem četrtletju. Prihodki so narasli za 12,0 % medletno, kar je znatno izboljšanje glede na upad v prejšnjem četrtletju in najhitrejša rast v najmanj 19 četrtletjih. Banka je sporočila, da so se stanja posojil povečala drugo četrtletje zapored, kar je pripomoglo k povečanju neto obrestnih prihodkov kljub nizkim obrestnim meram.

V 2. četrtletje 2021, Bank of America je poročala o mešanih rezultatih, pri čemer je EPS premagal soglasne ocene, medtem ko so prihodki zamujali. EPS je narasel za 174,0 % medletno, kar je najhitrejša rast od zadnjega četrtletja poslovnega leta 2018. Prihodki so se v primerjavi s četrtletjem lani zmanjšali za 3,9 %, kar je šesto četrtletje od zadnjih sedmih, ko je banka poročala o zmanjšanju prihodkov. Banka je ugotovila, da je potrošniška poraba daleč presegla ravni pred pandemijo in da so ravni posojil začele rasti.

Analitiki pričakujejo, da se bosta tako EPS kot prihodki povečali v četrtem četrtletju poslovnega leta 2021. EPS naj bi se povečal za 29,0 %, kar je močna rast, a še vedno najpočasnejša v zadnjih štirih četrtletjih. Prihodki naj bi narasli za 9,8 %, kar je rahlo upočasnitev v primerjavi s prejšnjim četrtletjem. Za celotno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo, da se bo EPS povečal za 87,6 %, kar bi bilo najhitreje v vsaj zadnjih petih letih. Letni prihodki naj bi narasli za 4,2 %. To bi bil drugi najhitrejši tempo v vsaj petih letih in bistveno izboljšanje glede na lanski upad za 6,3 %.

Ključna statistika Bank of America
Ocena za četrto četrtletje 2021	4. četrtletje 2020	4. četrtletje 2019
Zaslužek na delnico ($)	0.76	0.59	0.74
Prihodek (B$)	22.1	20.1	22.3
Neto obrestna marža (%)	1.68	1.71	2.35

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na Bank of America neto obrestno maržo. Ta ključna metrika meri razliko med dohodkom, ki ga banke ustvarijo s kreditnimi produkti, kot so posojila in hipoteke, ter obrestmi, ki jih plačujejo vlagateljem in drugim upnikom. To je analogno bruto marža poročajo nefinančne družbe, kar je razlika med prodajo in nabavno vrednostjo prodanega blaga. V okoljih izjemno nizkih obrestnih mer se neto obrestne marže zmanjšajo, saj banke zaračunavajo nižje obrestne mere posojilojemalci, da bi ostali konkurenčni, vendar neradi potiskajo obrestne mere, ki jih plačujejo upnikom, pod nižjo ničelna meja. Če bo Fed letos po pričakovanjih zvišala obrestne mere, bi se morala Bank of America njena neto obrestna marža povečevati.

Letna neto obrestna marža Bank of America je v treh letih pred poslovnim letom 2020 padla v razponu od 2,35 % do 2,43 %. V poslovnem letu 2020 se je zmanjšal na 1,89 %, saj je ameriška centralna banka Federal Reserve znižala obrestne mere, da bi olajšala kreditiranje med pandemijo. Neto obrestna marža banke je v prvem četrtletju poslovnega leta 2020 znašala 2,33 % in se je v zadnjem četrtletju leta postopoma zniževala na 1,71 %. V poslovnem letu 2021 je še naprej padal in se v prvem četrtletju znižal na 1,68 %, v drugem pa na 1,61 %. Vendar se je v tretjem četrtletju dvignila na 1,68 %. Za četrto četrtletje 2021 analitiki pričakujejo, da bo neto obrestna marža Bank of America ostala stabilna pri 1,68 %, kar bi bilo dramatično pod maržo banke pred pandemijo. Za celotno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo neto obrestno maržo v višini 1,65 %, kar bi bila najnižja raven v vsaj zadnjih petih letih.