Jack Ma's Ant IPO testira kitajsko strpnost do podjetništva

Kitajska kot drugo največje gospodarstvo na svetu pritegne veliko pozornosti. Ta pozornost se je povečala zaradi enega od superzvezdnikov zgodbe o rasti Kitajske, Jacka Ma, ki se je navidez znašel tarča kitajske vladajoče stranke. Ma je ​​bila večinoma odsotna, potem ko je potegnila, kar je bilo pričakovano, ogromno Prva javna ponudba (IPO) njegove velike fintech podjetje Ant. Pogledali bomo, kaj je privedlo do zaustavitve IPO in kaj bi to lahko pomenilo za podjetništvo na Kitajskem.

Kitajski pogled na tržno gospodarstvo

Kitajska ima navado zamenjevati številne napovedi o njej, razen glavne rasti. Prognostiki in strokovnjaki že dolgo pozivajo, kako bi odpiranje gospodarstva Kitajsko premaknilo po poti bolj demokratičnega modela. Medtem ko se je Kitajska v zadnjih nekaj desetletjih odprla na številne, številne načine, je predsednik Xi Jinping odstranil svoje omejitve mandata in se zdi, da bo utrdil več moči v vladajoči stranki. Kitajska se torej na nek način oddaljuje od demokratičnih reform, čeprav nadaljuje po poti odpiranja svojega gospodarstva.



Različica tržnega gospodarstva, ki jo je sprejela Kitajska, je podobno neenakomerna. Lastništvo malega do srednjega podjetja na Kitajskem se spodbuja, podjetništvo pa je bilo glavno gonilo rasti v gospodarstvu. Zaradi obsega kitajskega gospodarstva so številna srednje velika podjetja dejansko precej velika glede na globalno uvrstitev. Vendar pa veliki deli domačega gospodarstva še vedno imajo podjetja v državni lasti (SOE) na vrhu, ki delujejo v sodelovanju z regulatorji.

Kitajska nekako še vedno napreduje skozi tisto, kar se zunanjim opazovalcem zdi kot labirint nasprotij. Primer: gledamo na navidezno kritiko Jacka Maa, enega najuspešnejših kitajskih tehnoloških podjetnikov, vendar je ta saga ki se izvaja hkrati, ko je Kitajska pripravljena, da investicijskim bankam na Wall Streetu omogoči dostop do svojega finančnega sektorja brez primere.

Alibaba, Ant in Ma

Jack Ma je ​​najbogatejša oseba na Kitajskem in to bogastvo je ustvaril prek Alibaba Holding Group Limited (BABA) in njen dvojček za plačilne in finančne storitve Ant Group, ki je zrasla iz Alipaya – sistema, zasnovanega za podporo osnovnemu poslovanju e-trgovine. Obe podjetji skupaj imata velika prisotnost na Kitajskem in so do zdaj uživali presenetljivo malo regulativne poti.

Med Majevimi podjetji in kitajskimi regulatorji je prišlo do spopadov, vendar se je intenzivnost v zadnjih nekaj letih povečala. Alibaba se zdaj znajde pod an protimonopolna preiskave, je Ant v tarčah regulatorjev na Ljudska banka Kitajske (centralna banka) in novi osnutek protimonopolnih pravil se zdi naravnost usmerjen proti Majevemu imperiju, saj se ukvarjajo posebej s podatki o potrošnikih in razlikami v cenah. Vprašanje je, zakaj se vse to dogaja zdaj.

Zdi se, da je odgovor ta, da je Ma razburila napačne ljudi. Kot sprožilec so poročali o govoru Ma v Šanghaju v oktobru, kjer je bil zelo kritičen do regulatorjev da je predsednik Xi osebno posredoval, da bi zaustavil IPO in prisilil Ant Group, da se skrči na čisto plačilno storitev.

Medtem ko se Alibaba v veliki meri drži e-trgovine, Antova fintech prisotnost na koncu posega na področje, kjer še vedno vladajo družbe v državni lasti – bančne in finančne storitve. Tudi ko Kitajska odpira del svojega finančnega sektorja tujim finančnim podjetjem, se premakne, da bi zajezila domačo konkurenco komercialnim bankam v državni lasti.

Bistvo: Kaj težave Jacka Ma pomenijo za trg

Vlagatelji ne bodo pobegnili s Kitajske zaradi regulativnega zatiranja. Pravzaprav je The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) je že napovedal, da je v celoti v odkupu preostanka svojega združenega podjetja v kitajskem finančnem sektorju, njegove delnice pa so se od decembrske objave povečale za 20 %.Čeprav porast deleža ni le posledica nadaljnjega vlaganja na Kitajsko, kaže, da trg kljub Mainim težavam ni preveč zaskrbljen zaradi izpostavljenosti Kitajske. Delnice Alibabe so seveda padle, mama pa ostaja daleč stran od žarometov.

V širšem smislu pa so dejanja proti Majevim podjetjem bolj o tem, koliko internih podjetništvo Kitajska vladajoča stranka lahko želodec in ne koliko tujih naložb država bo dovolil. Če je Kitajska pretežka pri ravnanju z domačimi podjetniki, bi lahko postavila pod vprašaj trajnost njenih dosedanjih tržnih reform in politično zavezanost prihodnjim. Glede na velikost trga to ne bi bilo zagotovljeno, da bi vodilo v tek Goldman Sachs sveta, vendar bi lahko previdnejšim tržnim akterjem povzročilo premislek.