Donosnost zasebnega kapitala v primerjavi z drugimi naložbami

Zasebni kapital je privlačna možnost naložbe za posameznike z visoko vrednostjo in institucionalne vlagatelje zaradi svojega potenciala za visoke donose. Zasebni kapital spada v kategorijo alternativnih razredov sredstev.

Čeprav je njegova opredelitev zmedena, se zasebni kapital najpogosteje nanaša na upravljani nabor zbranih ali izposojenih sredstev. Ta sredstva se izrecno uporabljajo za pridobitev lastniškega položaja v manjših podjetjih s potencialom rasti. Podjetja za zasebni kapital spodbujajo naložbe iz bogatih virov tako, da se ponašajo z večjimi donosnost naložb (ROI) kot drugi alternativni razredi sredstev ali bolj običajne naložbene možnosti.

Zgodovinski donos razredov sredstev

Ameriški indeks zasebnega kapitala, ki ga je zagotovil Cambridge Associates, kaže, da je zasebni kapital v 20-letnem obdobju, ki se je končalo 30. junija 2020, ustvaril povprečne letne donose 10,48%.V istem časovnem obdobju je Russell Indeks 2000, meritev uspešnosti za mala podjetja, je v povprečju znašala 6,69% ​​na leto, medtem ko je S&P 500 vrnil 5,91%.

Jasno je, da bi vlagatelj, ki tvega z zasebnim lastniškim kapitalom, dobil veliko višji donos od tistih, ki so izbrali bolj konvencionalno pot vlaganja v ETF ki je sledil priljubljenemu indeksu. Poleg tega je ameriški indeks tveganega kapitala Cambridge Associates v obdobju med letoma 2000 in 2020 v povprečju znašal le 5,06% na leto.

V primerjavi z drugimi časovnimi okviri pa so lahko donosi zasebnega kapitala manj impresivni. Na primer, tvegani kapital je bil med letoma 2010 in 2020 najuspešnejši s povprečnim letnim donosom 15,15%.Poleg tega je S&P 500 rahlo odstranil zasebni kapital, saj je imel uspešnost 13,99% na leto v primerjavi s 13,77% za zasebni kapital v 10 letih, ki se končajo 30. junija 2020.Po drugi strani pa je bilo to še vedno bolje od 10,50% povprečnega letnega donosa Russell 2000 v tem času.

Razlike v vrednotenju javnega in zasebnega lastniškega kapitala

Čeprav je na splošno enostavno določiti ceno in zmogljivost družbe, s katerimi se javno trguje in skladi, zasebni lastniški kapital in tvegani kapital predstavljajo dodatna vprašanja. Za javna podjetja lahko preprosto opazimo tržne cene in izmeriti spremembe cen, da bi dosegli pretekle donose.

Za to obstajajo različne metode cenijo zasebna podjetja. Eden od pristopov je primerljiva analiza podjetja, vendar deluje le, če obstajajo javna podjetja, podobna zadevnemu zasebnemu podjetju. Možno je tudi izračunati Knjigovodska vrednost zasebnih podjetij, če so njihova bilance stanja so na voljo.

Najboljše ocene vrednotenja zasebnih podjetij običajno dajejo podjetja zasebnega kapitala. Najprej potrebujejo natančne ocene, da bi vedeli, koliko je treba plačati, ko vlagajo v zasebna podjetja. Po nakupu bodo družbe za zasebni kapital potrebovale tudi stalen tok zanesljivih podatkov, kot so bilance stanja, za odločanje in posredovanje informacij svojim vlagateljem.

Glavno vprašanje pri uporabi meritev vrednotenja, kot je knjigovodska vrednost, za primerjavo donosov zasebnega kapitala z javnim kapitalom, je, da se obnašajo precej drugače kot tržne cene. Na primer, knjigovodska vrednost je veliko manj podvržena kratkoročnim nihanjem tržnih cen. Zato bi lahko pričakovali, da bo zasebni kapital v tem času slabši od javnega bikovih trgih in boljši na medvedjih trgih. Lahko trdimo, da je to nekoliko umetno. Morda bi bilo bolj natančno primerjati uspešnost zasebnega kapitala s spremembo knjigovodske vrednosti javnih podjetij namesto njihovih tržnih cen. Vendar se te razlike na dolgi rok ponavadi izravnajo.

Slabosti zasebnega kapitala

Čeprav je zasebni kapital lahko donosna naložbena možnost za posameznike z visokim premoženjem, ni edini alternativni razred premoženja, ki zagotavlja privlačne donose. Vlagatelji, ki jih zanima zasebni kapital, tvegani kapital ali druge možnosti, se morajo zavedati, da njihov potencial za višji donos prinaša tudi večje tveganje. Visoka stopnja toleranca na tveganje in sposobnost velikega ravnanja nelikvidnosti so potrebni za uspeh na trgih zasebnega kapitala. V nekaterih primerih lahko prodaja enega leta ali več traja za prodajo naložb v zasebni kapital.