SEC ne bo prepovedal plačil za pretok naročil

The Komisija ZDA za vrednostne papirje in borzo (SEC) domnevno ne bo poskušal prepovedati plačilo za pretok naročil (PFOF), kljub prejšnjim navedbam, da je bil predsednik SEC Gary Gensler nagnjeni k izdaji takšne prepovedi. Pomemben zmagovalec te očitne odločitve je spletni posrednik Robinhood Markets, Inc. (KAPUCA), katerega poslovni model temelji na PFOF.

Takoj po poročilu v Bloomberg News, objavljenem pred odprtjem trga sept. 22. 2022 so delnice Robinhooda dosegle najvišjo vrednost pri 11,07 $, kar je za 11,6 % več kot pred zaprtjem. Vendar pa se je do poznega jutra delnica trgovala pri približno 9,94 USD, kar je znižalo dobiček na približno 0,2%. Od leta 2022 do danes so delnice Robinhooda padle za približno 46 %.

Kaj je plačilo za pretok naročil (PFOF)?

nekaj ustvarjalci trga in izmenjave bo nadomestil posredniške družbe za usmerjanje poslov k njim. Na splošno velja, da več poslov, ki jih izvajajo vzdrževalci trga in borze, večji bodo njihovi dobički pri trgovanju. Plačilo za pretok naročil (PFOF) dejansko prenese del teh trgovalnih dobičkov na borznoposredniške družbe, od koder izvirajo ta naročila.

Pomen PFOF za Robinhood

Ključni element Robinhoodovega poslovnega modela je privabljanje strank z obljubo, da jim ne bo treba plačati provizije na obrti. Namesto tega se Robinhood zanaša na PFOF kot svoj primarni vir prihodkov. Kritiki te prakse trdijo, da PFOF predstavlja skrite stroške, ki jih na koncu nosi vlagatelj v v obliki slabših izvršb (torej v obliki višjih cen pri nakupu in nižjih cen pri prodaja). Robinhood in ustvarjalec trga, ki prejme večino svojega toka naročil leta 2021 na zaslišanju v kongresu izpodbijal to obtožbo, ki trdi, da stranke Robinhood dejansko dobijo boljšo izvedbo, kot jo ponujajo borze.

Robinhood kaznovan zaradi vadbe

Decembra 2020 je Robinhood pristal na plačilo globe v višini 65 milijonov dolarjev za poravnavo obtožb, ki jih je sprožil SEC. SEC je odkril "ponavljajoče se napačne navedbe, ki niso razkrile, da je podjetje prejelo plačila od trgovskih podjetij za usmerjanje naročil strank k njim, in s tem, da izpolni svojo dolžnost iskati najboljše razumno razpoložljive pogoje za izvrševanje naročil strank." Ta izvršilni ukrep je bil povezan z ukrepi, ki jih je Robinhood sprejel med letom 2015 in poznim 2018.

Junija 2021 je Regulativni organ za finančno industrijo (FINRA) je Robinhoodu naložil kazni v skupni vrednosti 69,6 milijona dolarjev. FINRA je ugotovila, da: "je podjetje v določenih obdobjih od septembra 2016 svojim strankam malomarno posredovalo lažne in zavajajoče informacije. Napačne in zavajajoče informacije so se nanašale na vrsto kritičnih vprašanj." Vendar PFOF in izvršitve trgovanja niso bile med vprašanji, ki jih je zajela pritožba FINRA.