Kaj je ključavnica zakladnice?

Kaj je ključavnica zakladnice?

Zakladnica je orodje za varovanje pred tveganjem obrestnih mer z učinkovitim zavarovanjem tekočega dnevnih obrestnih mer za zvezne državne vrednostne papirje, za kritje prihodnjih odhodkov, ki jih bodo financirali zadolževanje.

Zakladnico lahko imenujemo tudi ključavnica za obveznice.

Kako deluje ključavnica zakladnice

Med časom, ko podjetje sprejme finančno odločitev, in časom, potrebnim za dokončanje predvidene transakcije, obstaja tveganje, da bo donos

Zakladna obveznica bo to negativno vplivalo na ekonomičnost transakcijskega načrta družbe. Ko je določen donos pomemben za naložbeno strategijo vlagatelja ali podjetja, vendar v gospodarstvu obstaja negotovost glede prihodnje usmeritve Zakladniški donosise lahko podjetje ali vlagatelj odloči za nakup ključavnice zakladnice. Zakladnica je prilagojena pogodba med izdajateljem vrednostnega papirja in vlagateljem, v kateri je dogovorjeno, da bosta cena ali donos vrednostnega papirja zaklenjeni. Ta strategija vlagatelju zagotavlja stalen donos ali v primeru, da je donos zaklenjen, ustvarja obrestno tveganje živo mejo ki se lahko uporabijo v korist vlagatelja. Ključavnica poleg zakladnice deluje kot ločeno zavarovanje, saj zagotavlja stalen donos.

Razumevanje zakladnice

Ključavnice zakladnice so vrsta prilagojenih izpeljanka ki običajno traja od enega tedna do 12 mesecev. Vstop kot stane vnaprej ne stane nič nosilni stroški je vključena v ceno ali donos vrednostnega papirja, vendar se poravnajo po izteku pogodbe, običajno na čisti osnovi, čeprav dejansko ni nakupa zakladnic. Stranke, ki sodelujejo pri zaklepanju zakladnice, odvisno od zadevnih strani transakcije plačajo ali prejmejo razliko med ceno ključavnice in tržnimi obrestnimi merami. Smer gibanja obrestnih mer bo povzročila dobiček ali izgubo, ki bo izravnala vsa ugodna ali neugodna gibanja obrestnih mer.

Primer zaklepanja zakladnice

Na primer, razmislite o podjetju, ki je v postopku izdajanje obveznic takrat prevladujoča obrestna mera v gospodarstvu znaša 4%. Odtenki, vključeni v fazo pred izdajo, kot so najem skrbnika, analiza pogojev ponudbe in povpraševanja na trgu, določanje cen varnosti, skladnost z zakoni itd. lahko povzroči zamudo, preden se izdaja obveznice da na trg. V tem času je izdajatelj izpostavljen tveganju, da se bodo obrestne mere zvišale pred določanjem cen vrednostnih papirjev, kar bo povečalo stroški izposojanja dolgoročno za izdajatelja. Za zavarovanje pred tem tveganjem podjetje kupi zakladnico in se strinja, da bo poravnalo denar, razlika med 4% in prevladujočo obrestno mero zakladnice ob poravnavi.

4 -odstotna obrestna mera določa merilo, ki ga obe stranki, vključeni v zakladnico, uporabljata kot del naložbene pogodbe. Če je obrestna mera v času poravnave višja od 4%, bo prodajalec družbi plačal razliko med višjo obrestno mero in 4%. Plačilo je približno enakovredno plačilu trenutna vrednost prihodnjih denarnih tokov na razliko med dejansko obrestno mero in zaklenjeno obrestno mero na izvedeni nominalni znesek. Ta dobiček pa bo izravnan z ustreznim povečanjem obrestna mera kupona izdaje obveznice, ko je njena cena določena. Če pa ob poravnavi obrestne mere padejo pod 4%, bo podjetje prodajalcu plačalo razliko v obrestnih merah. Ti dodatni stroški, ki jih ima podjetje, bodo izravnani z ustreznim zmanjšanjem njihovih stroškov donos obveznic ob izdaji.