Zakaj se razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom razlikujejo od industrije do industrije?
Nekaj glavnih razlogov, zakaj razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D/E) se močno razlikuje od ene panoge do druge in celo med podjetji v panogi vključuje različen kapital stopnje intenzivnosti med panogami in ali je zaradi narave poslovanja lažje prenašati visoko raven dolga upravljati.
Panoge, ki imajo običajno najvišja razmerja med D/E, vključujejo gospodarske javne službe in finančne storitve. Grosisti in storitvena industrija so med tistimi z najnižjo vrednostjo.
Ključni obroki
- Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D/E) meri, koliko se poslovanje podjetja financira z dolgom in lastniškim kapitalom.
- Višje razmerje med D/E kaže, da se podjetje bolj financira iz dolga kot iz sredstev v celoti.
- Odvisno od panoge lahko visoko razmerje med D/E pomeni, da je podjetje bolj tvegano.
- Razmerja D/E se med panogami razlikujejo, ker so nekatere panoge bolj kapitalsko intenzivne kot druge.
- Finančni sektor ima eno najvišjih količnikov D/E, vendar to ne kaže na visoko tveganje, ampak samo narava poslovanja.
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom
Razmerje med D/E je osnovna metrika, ki se uporablja za oceno finančnega stanja podjetja. Označuje relativni delež pravičnost ter dolg, ki ga podjetje uporablja za financiranje svojega premoženja in poslovanja. Razmerje razkriva finančni znesek vzvod podjetje uporablja. Formula je skupna obveznost, deljena s skupno delničarji lastniškega kapitala.
Zakaj se razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom spreminjajo
Eden glavnih razlogov, zakaj se razmerja D/E razlikujejo, je kapitalsko intenzivna naravo industrije. Kapitalsko intenzivne industrije, kot npr nafto in plin rafiniranje ali telekomunikacije, zahtevajo znatna finančna sredstva in velike količine denarja za proizvodnjo blaga ali storitev.
Telekomunikacijska industrija mora na primer zelo močno vlagati v infrastrukturo in namestiti tisoče kilometrov kablov za zagotavljanje storitev strankam. Poleg te začetnice investicijski odhodki, potrebno vzdrževanje, nadgradnje in širitev storitvenih območij zahtevajo dodatne velike kapitalske izdatke. Panoge, kot so telekomunikacije ali gospodarske javne službe, od podjetja zahtevajo velike finančne obveznosti, preden izročijo prvo blago ali storitev in ustvarijo kakršen koli prihodek.
Če je podjetje v zatonu, je zaskrbljujoče visoko razmerje med D/E, nasprotno, če je podjetje v porastu, je za rast morda potrebno visoko razmerje med D/E.
Drug razlog, zakaj se razmerja med D/E razlikujejo, temelji na tem, ali narava podjetja pomeni, da lahko obvladuje visoko raven dolga. Komunalna podjetja na primer prinašajo stabilen znesek prihodka; povpraševanje po njihovih storitvah ostaja relativno konstantno, ne glede na splošno gospodarske razmere. Večina javnih podjetij deluje tudi kot virtualni monopol v regijah, kjer poslujejo; zato jim ni treba skrbeti, da jih konkurent odreže s trga.
Takšna podjetja lahko nosijo večje zneske dolga z manj resnične izpostavljenosti tveganju kot podjetja s prihodki, ki so bolj podvrženi nihanju v skladu s splošnim zdravjem gospodarstva.
Najvišje razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom
The finančni sektor na splošno ima eno najvišjih razmerij D/E; gledano pa kot na merilo finančno tveganje izpostavljenosti, je to lahko zavajajoče. Izposojen denar je delnica banke v trgovini. Banke si izposojajo velike količine denarja za izposojo velikih količin denarja in običajno poslujejo z visoko vrednostjo stopnjo finančnega vzvoda. Razmerja D/E, večja od 2, so običajna za finančne ustanove.
Druge panoge, ki običajno kažejo relativno višji delež, so kapitalsko intenzivne industrije, na primer letalska industrija ali velika proizvodna podjetja, ki uporabljajo visoko raven dolžniško financiranje kot običajna praksa.
Pomen relativnega dolga in lastniškega kapitala
The D/E razmerje je ključna meritev, ki se uporablja za preučevanje splošne finančne trdnosti podjetja. Vedno večji delež kaže, da podjetje svoje poslovanje vse bolj financira prek upnikov in ne z uporabo svojih virov ter da ima relativno višje fiksna obrestna mera bremeni svoje premoženje.
Vlagatelji imajo običajno prednost podjetja z nizkimi razmerji med D/E, saj to pomeni, da so njihovi interesi bolje zaščiteni v primeru: likvidacijo. Izjemno visoka razmerja so neprivlačna posojilodajalci in lahko oteži pridobivanje dodatnega financiranja.
Nizko razmerje med D/E včasih ni zaželeno, saj lahko kaže, da podjetje ne uporablja svojih sredstev učinkovito.
Povprečno razmerje D/E med S&P 500 družb je približno 1,5. Koeficient, nižji od 1, velja za ugodnega, saj to kaže, da se podjetje pri svojem financiranju bolj zanaša na lastniški kapital kot na dolg stroški operacije. Razmerja, višja od 2, so na splošno neugodna, čeprav je treba pri ocenjevanju upoštevati povprečja industrije in podobnih podjetij. Razmerje med D/E lahko pokaže tudi, kako uspešno je podjetje pri privabljanju lastniških vlagateljev.
Spodnja črta
Razmerje med D/E meri delež, kako podjetje financira svoje poslovanje z dolgom in lastniškim kapitalom. Vsaka industrija ima drugačen parameter, kaj je dobro ali slabo razmerje med D/E glede na njihove kapitalske zahteve in sposobnosti ustvarjanja prihodkov.
Na splošno je nižje koeficient D/E bolje, saj kaže, da podjetje nima velikih bremen dolga in s svojim osnovnim poslovanjem ustvarja dovolj dohodka za vodenje svojega poslovanja.