Kako uporabiti VIX ETF v svojem portfelju

Ko gre za vlaganje, trg nestanovitnost-torej kombinacija hitrosti in velikosti, s katero se cene spreminjajo iz dneva v dan-je kritičen ukrep, na katerega je treba biti pozoren.

The Borza opcij Chicago Board (CBOE) je ustvaril priročno finančno orodje za sledenje nestanovitnosti trga, znano tudi kot indeks nestanovitnosti, vendar bolj znano po svoji akronimi, VIX. Indeks VIX je ustvarjen iz implicitne nestanovitnosti izvlečeno iz cen možnosti indeksa na S&P 500, in naj bi odražal pričakovanja trga o 30-dnevni nestanovitnosti.

Eno je spremljati nestanovitnost trga. Vlagatelji pa lahko koristijo tudi s trgovanjem z vrednostnimi papirji, ki sledijo vrednosti samega VIX -a. Tukaj razmišljamo o uporabi VIX ETF.

Indeks nestanovitnosti

Tako imenovani "indeks strahu" se VIX običajno uporablja za merjenje zaupanja vlagateljev v trg, ali, nasprotno, kot način razumevanja, kako strašni so udeleženci na trgu, da bo nestanovitnost prizadela prostor. VIX ponavadi v veliki meri temelji na odzivih borz; na primer, ko se cene delnic znižajo, se vrednost VIX pogosto poveča, pogosto v pretirani meri.

VIX je neverjetno uporabno orodje za običajne vlagatelje, ki želijo neposredno trgovati z delnicami. Vlagatelji pa lahko na podlagi VIX trgujejo tudi na druge načine. CBOE na primer ponuja oboje Možnosti VIX in VIX prihodnosti. To vlagateljem omogoča, da stavijo na podlagi indeksa nestanovitnosti in ne na podlagi sprememb posameznih imen, ki jih poskuša predstavljati. Zaradi obsežnih odzivov, ki so skupni indeksu nestanovitnosti, trgovce in vlagatelje pogosto zanima trgovanje na osnovi VIX.

Morda ni presenetljivo, da obstaja tudi rastoče področje, povezano s VIX skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF -ji). Ti izdelki so nekoliko bolj zapleteni kot standardni ETF -ji, ki sledijo a košara zalog. Kljub temu obstajajo prepričljivi razlogi za razmislek o VIX ETF. Pri tem pa morajo vlagatelji plačati previdno bodite pozorni na delovanje VIX ETF in se seznanite z možnimi tveganji in nagradami, povezanimi s to podkategorijo ETF prostor.

Kaj je VIX ETF?

VIX ETF -ji so nekoliko napačni. Vlagatelji nimajo neposrednega dostopa do indeksa VIX. Namesto tega VIX ETF najpogosteje sledijo terminskim indeksom VIX. Ta značilnost VIX ETF uvaja številna tveganja, ki bi jih morali imeti v mislih vlagatelji, in ki bodo podrobneje opisana spodaj. Uvaja tudi možnost za različne vrste izdelkov v kategoriji VIX ETF. Poleg tega je večina VIX ETF v resnici menjalnice, s katerimi se trguje na borzi (ETN), ki nosijo tveganje nasprotne stranke bank izdajateljic. Za vlagatelje VIX ETF to običajno ni velika skrb.

Eden najbolj priljubljenih VIX ETF je iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Ta izdelek ohranja a dolg položaj v prvem in drugem mesecu VIX terminske pogodbe, ki se premikajo vsak dan.VXX ponavadi trguje višje, kot bi sicer v obdobjih nizke sedanje nestanovitnosti zaradi težnje po nestanovitnosti vrni se na povprečje.

Obratno VIX ETF -ji so tisti, ki imajo koristi od nasprotnega gibanja VIX -a. Kadar je nestanovitnost velika, se borzna uspešnost običajno znižuje; naložba v obratno nestanovitnost ETF lahko pomaga zaščititi portfelj v teh zelo nemirnih časih. Po drugi strani pa, ko se je VIX v začetku leta 2018 povzpel za 115%, so bili številni izdelki, ki so kratke terminske pogodbe povezane z VIX, zdesetkani.Dejansko sta se kratkoročni ETN VelocityShares Daily Inverse VIX in ETN za kratkoročno nestanovitnost VelocityShares VIX delno zaprla zaradi tega gibanja.

En primer priljubljenega inverznega VIX ETF je ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Na podlagi kratkoročnih terminskih pogodb VIX kot indeksa merilo uspešnosti, ta ETF zagotavlja 0,5 -kratno obratno izpostavljenost osnovnemu indeksu, kar pomeni, da ni a ETF z vzvodom.Za leto 2017 je SVXY vrnil neverjetnih 191,12%. Tako kot je lahko nestanovitnost sama po sebi zelo nestanovitna, lahko tudi VIX ETF; v letu 2018 do sredine julija se je izdelek SVXY vrnil -91,68%.

Drugi obratni ETF-ji kot indeks uporabljajo S&P 500 VIX Mid-Term Futures. Izdelki, kot je srednjeročni ETN VelocityShares Daily Inverse VIX (ZIV) je s to strategijo leta 2017 uspelo doseči skoraj 90 -odstotni donos.

VIX Tveganja ETF

Eno od vprašanj, značilnih za VIX ETF, je, da je sam VIX natančneje opisan kot merilo "implicitne" nestanovitnosti in ne neposredno nestanovitnosti. Ker je tehtana mešanica cen za različne možnosti indeksa S&P 500, VIX meri, koliko so vlagatelji pripravljeni plačati, da bodo lahko kupili ali prodali S&P 500.

Poleg tega je znano, da ETF -ji VIX ne zrcalijo VIX -a. Enomesečni pooblaščenci ETN so zajeli le približno 25% do 50% dnevnih premikov VIX, vmesni izdelki pa so v tem pogledu še slabši. Razlog za to je, da terminski indeksi VIX (merila za VIX ETF) ponavadi niso uspešni pri posnemanju indeksa VIX.

Poleg tega pozicije VIX ETF sčasoma propadajo zaradi obnašanja terminske krivulje VIX. Ko pride do tega propadanja, imajo ti ETF -ji manj denarja za porabo za nadaljnje terminske pogodbe po izteku obstoječih. Sčasoma se ta proces večkrat ponovi in ​​večina VIX ETF na dolgi rok izgubi denar.

Kot ponazarjajo zgornji primeri, so VIX ETF -ji neverjetno prefinjeni. ETF -ji z ​​obratno nestanovitnostjo doživljajo velike izgube, ko se volatilnost na trgu zviša. To je lahko tako dramatično, da se ti ETF lahko praktično uničijo zaradi enega samega slabega dne ali obdobja velike nestanovitnosti. Iz tega razloga ETF z obratno nestanovitnostjo niso naložba za slabovoljne, niti niso ustrezna naložba za tiste, ki nimajo dovolj znanja o delovanju nestanovitnosti. Zainteresirani vlagatelji morajo pred naložbo skrbno pretehtati osebje, ki upravlja kateri koli izdelek z obratno nestanovitnostjo. Prav tako je verjetno dobra izbira, če naložbe v obratne VIX ETF-je vidimo kot priložnost za kratkoročne dobičke in ne za dolgoročne kupi in zadrži strategije. Volatilnost teh ETF-jev je preveč ekstremna, da bi postali primerna možnost za dolgoročne naložbe.

Spodnja črta

Vlagatelji, ki jih zanima prostor VIX ETF, bi morali razmisliti o vlaganju za kratek čas, morda en dan. Mnogi od teh izdelkov so zelo visoki tekočina, ki ponuja odlične možnosti za špekulacije. ETF -ji VIX so zelo tvegani, vendar se lahko ob skrbnem trgovanju izkažejo za donosne.