Kaj je kreditna ocena podjetij?

Podjetje bonitetna ocena je numerična ali količinsko ocenjena kreditna sposobnost podjetja, ki vlagateljem kaže verjetnost, da bo podjetje privzeto svojih dolžniških ali neporavnanih obveznostih obveznice.

Bonitetne ocene podjetij izdajo bonitetne agencije. A bonitetna agencija ali podjetje pomaga vlagateljem pri odločitvi, kako tvegano je vlagati v določeno državo, varnost ali obveznice z zagotavljanjem neodvisnih, objektivnih ocen kreditne sposobnosti podjetij in držav.

Razumevanje korporativnih obveznic

Podjetja izdajajo obveznice, ki so dolžniški vrednostni papirji, za zbiranje sredstev, ki jih je mogoče uporabiti za vlaganje v dolgoročno prihodnost podjetja. Podjetniška obveznica je dolžniški instrument ali zadolžnica podjetja, ki jo lahko vlagatelji kupijo in pri tem podjetju vnaprej plačajo vrednost obveznice, ki se imenuje ravnatelj znesek.

V zameno podjetje plača obresti vlagatelja (imenovano a obrestna mera kupona) na znesek glavnice obveznice z rednimi plačili obresti. Pri obveznici Datum zapadlosti, ki je običajno v enem do petih letih, se glavnica vrne vlagatelju.

Preden vlagatelji kupijo korporativno obveznico, morajo vedeti, kako finančno stabilno je podjetje, ki je izdalo obveznico. Z drugimi besedami, vlagatelji morajo vedeti, ali bo podjetje lahko izpolnilo svoje finančne obveznosti. Če podjetje svojim vlagateljem ne bi poplačalo glavnice obveznice, bi se štelo, da družba ne plača ali neplača obveznice. Tveganje, da podjetje morda ne bo vrnilo glavnice obveznice, se imenuje tveganje neplačila.

Kredit v svetu naložb

Ker naložbene priložnosti postajajo vse bolj globalne in raznolike, se je težko odločiti ne le, katera podjetja, ampak tudi katere države so dobre naložbene priložnosti. Obstajajo prednosti vlaganje na tujih trgih, vendar so tveganja, povezana s pošiljanjem denarja v tujino, precej višja od tveganj, povezanih z vlaganjem na vašem domačem trgu.Pomembno je pridobiti vpogled v različna naložbena okolja ter razumeti tveganja in prednosti, ki jih ta okolja predstavljajo. Kreditne ocene so bistveno orodje, ki vlagateljem pomaga pri sprejemanju bolj informiranih odločitev o naložbah.

Ocenjevalci

Na svetovni ravni obstajajo le tri glavne bonitetne agencije, ki zagotavljajo bonitetne ocene: Moody's, Standard & Poor's (S & P) in Fitch Ratings. Namen vsake od teh agencij je zagotoviti bonitetni sistem, ki vlagateljem pomaga določiti tveganje, povezano z vlaganjem v določeno podjetje, vlado, agencijo, naložbeni instrument ali trg.

Ocene se lahko dodelijo kratkoročnim in dolgotrajni dolg obveznosti, ki jih izda vlada ali korporacija, vključno z bankami in zavarovalnicami.

Za državo ali podjetje je včasih lažje odplačati obveznosti v lokalni valuti kot plačati obveznosti v tuji valuti. Bonitetne ocene torej ocenjujejo sposobnost podjetja, da plačuje dolgove v tuji in lokalni valuti. Pomanjkanje deviznih rezerv, na primer, lahko upraviči nižjo oceno teh obveznosti države v tuji valuti.

Ocene niso enake ali enake priporočilom za nakup, prodajo ali shranjevanje. Ocene merijo sposobnost in pripravljenost podjetja za poplačilo dolga.

Ocene so na voljo

Pri dolgoročnih vprašanjih ali instrumentih so ocene v razponu od najvišjih kreditna kakovost na enem koncu privzeto ali "smeti"na drugi strani. Trojni A (AAA) je najvišja kreditna kakovost, C ali D (odvisno od agencije, ki izda bonitetno oceno) pa najnižja ali neželena kakovost. V tem spektru obstajajo različne stopnje vsake ocene, ki so, odvisno od agencije, včasih označene s predznakom plus ali negativom ali številko.

Tako za Fitch Ratings ocena "AAA" pomeni najvišjo naložbeno oceno in pomeni, da je zelo nizka kreditno tveganje. "AA" predstavlja zelo visoko kreditno kakovost; "A" pomeni visoko kreditno kakovost, "BBB" pa zadovoljivo kreditno kakovost. Za te ocene velja, da so investicijski razred, kar pomeni, da ima vrednostni papir ali subjekt, ki se ocenjuje, dovolj visoko kakovost za večino finančnih institucij, da vlagajo v te vrednostne papirje.

BBB je najnižja ocena vrednostnih papirjev naložbenega razreda, medtem ko se ocene pod "BBB" štejejo za špekulativne ali neželene. Tako bi bil za Moody's ocena Ba špekulativna ali nizko ocenjena, medtem ko za S&P "D" označuje privzeto stanje neželenih obveznic. Nekateri vlagatelji in finančna podjetja ne bodo ali ne morejo vlagati v obveznice z oceno »neželeno«.

Naslednja tabela prikazuje pregled različnih bonitetnih simbolov, ki jih izdajajo Moody's in Standard & Poor's:

Ocena obveznic
Moody's	Standard & Poor's	Ocena	Tveganje
Aaa	AAA	Naložbe	Najnižje tveganje
Aa	AA	Naložbe	Nizko tveganje
A	A	Naložbe	Nizko tveganje
Baa	BBB	Naložbe	Srednje tveganje
Ba, B	BB, B	Neželena	Visoko tveganje
Caa/Ca/C	CCC/CC/C	Neželena	Najvišje tveganje
C	D	Neželena	V Privzeto

Suverene kreditne ocene

Kot smo že omenili, se bonitetna ocena lahko nanaša na posebno finančno obveznost podjetja ali njegovo splošno kreditno sposobnost.A bonitetna ocena države zagotavlja slednje, saj pomeni splošno sposobnost države, da zagotovi varno naložbeno okolje. Ta ocena odraža dejavnike, kot so gospodarski status države, preglednosti na kapitalskih trgih ravni javnih in zasebnih naložbenih tokov, neposredne tuje naložbe, tuje valutne rezervepolitično stabilnost ali sposobnost gospodarstva države, da kljub političnim spremembam ostane stabilno.

Bonitetna vrednost države je pokazatelj sposobnosti preživetja naložbenih trgov v državi, zato je običajno prva meritev, ki jo večina institucionalni vlagatelji poglejte, preden vlagate v tujino. Ocena vlagateljem zagotavlja stopnjo tveganja, povezano z vlaganjem v državo. Večina držav si prizadeva pridobiti državno oceno, vključno z naložbeno oceno, za privabljanje tujih naložb.

Kontroverze

Medtem ko bonitetne agencije zagotavljajo robustno storitev, se vrednost teh ocen od leta 2008 močno sprašuje finančna kriza. Ključna kritika je, da izdajatelji sami plačajo bonitetnim agencijam, da ocenijo njihove vrednostne papirje.To je postalo še posebej pomembno, saj je naraščajoči trg nepremičnin dosegel vrhunec v letih 2006–2007, kar je znaten delež subprime dolg so ocenjevale agencije. Možnost zaslužka visokih honorarjev je ustvarila konkurenco med tremi glavnimi agencijami za izdajo najvišjih možnih ocen. Ko se je stanovanjski trg v letih 2007–2008 začel zruševati, so bonitetna podjetja katastrofalno zamudila, ko so te vrhunske bonitetne ocene znižale, da bi odražale današnjo realnost.

Za pomoč pri odpravljanju potenciala nasprotja interesov bonitetnih agencij, 2010 Dodd-Frank Wall Street Reforma in varstvo potrošnikov Act zahtevane izboljšave pri urejanju bonitetnih agencij. V skladu s pravili morajo bonitetne agencije javno razkriti, kakšne so bile njihove bonitetne ocene. Odgovorni so tudi za ocene, za katere bi morali vedeti, da so netočne.Leta 2013 so bili Standard & Poor's, Moody's in Fitch Ratings toženi zaradi umetno visokih bonitetnih ocen hipotekarne obveznice ki je v lasti v hedge skladu Bear Stearns.

Vsako dobro investicijsko podjetje ali banka, ne glede na to, ali upravlja a vzajemni sklad, sklad tveganega kapitala, ali svojim strankam ponuja storitve upravljanja premoženja, se ne bodo zanašali samo na a bonitetna ocena od kreditne agencije, da ugotovi, ali je naložba varna. Običajno je in-house raziskovalni oddelek bo pomagal pri odločitvi, zato je za vlagatelje pomembno, da opravijo raziskave in so zapadli skrbnosti tako, da podvomi v začetno oceno obveznic in pogosto pregleduje bonitetne ocene glede morebitnih sprememb v življenjski dobi naložbe.

Spodnja črta

Bonitetna ocena je koristno orodje ne le za vlagatelja, ampak tudi za subjekte, ki iščejo vlagatelje. Ocena naložbene vrednosti lahko vrednostnemu papirju, podjetju ali državi pomaga pritegniti domače in tuje naložbe. Za nastajajoča tržna gospodarstva, trdna bonitetna ocena je ključnega pomena za dokazovanje njihove kreditne sposobnosti tujim vlagateljem. Tudi boljša ocena običajno pomeni nižjo obrestno mero, kar zmanjšuje možnosti neplačila v okolju z naraščajočo obrestno mero.