Naložite v občinske obveznice med zvišanjem obrestnih mer

Obveznice in obrestne mere imajo obratno povezavo: z naraščanjem obrestnih mer padajo tudi cene obveznic. Bolj ko zvezne rezerve zvišujejo obrestne mere, boljša novica je potencialno za vlagatelje občinskih obveznic.

Občinske obveznice (ali "munis"), ki je že dolgo veljal za eno najvarnejših in najbolj davčno najučinkovitejših dolžniških naložb, so bile močno prizadete po finančne krize leta 2008, saj so se obrestne mere znižale blizu ničle, za mnoge pa so veljale za nizko donosno naložbo leta. Poglejmo, zakaj so lahko munici privlačnejši za vlagatelje po zvišanju obrestnih mer.

Kako obrestne mere vplivajo na cene obveznic

Eden najpomembnejših konceptov, ki jih morate razumeti pri vlaganju v obveznice katere koli vrste, je učinek sprememb obrestnih mer o cenah obveznic. Ker se obveznice izdajajo z obrestnimi merami, t.i obrestne mere kuponovglede na trenutno obrestno mero zveznih sredstev lahko spremembe obrestnih mer, ki jih sprožijo Federal Reserve, povzročijo zvišanje ali zmanjšanje vrednosti obstoječih obveznic.

Na primer, če je trenutna obveznica izdana s kuponsko obrestno mero 4%, se vrednost obveznice samodejno zmanjša, če se obrestne mere zvišajo in se izda nova obveznica z enakimi pogoji s 6% kuponom. To zmanjšanje tržne vrednosti se zgodi, da bi vlagateljem nadomestilo za nakup obveznice z nižjimi plačili obresti kot na novo izdane obveznice. Nasprotno, če se obrestne mere znižajo in so bile nove obveznice izdane z 2 -odstotno obrestno mero, se tržna vrednost prvotne obveznice poveča.

Običajno imajo dolgoročnejše obveznice višje kuponske obrestne mere kot kratkoročne obveznice, ker se tveganje neplačila in obrestne mere, značilno za vse naložbe v obveznice, s časom povečuje. To preprosto pomeni, da dlje kot imate obveznico, več je tveganja zaradi sprememb obrestnih mer, zaradi česar je vaša obveznica manj vredna ali pa izdajatelj privzeto svojih obveznosti, pri čemer obveznica ostane neplačana. Če pa vlagate v visoko ocenjene občinske obveznice in vam ni treba dostopati do svojih naložbenih skladov več let so lahko dolgoročne obveznice zelo donosna naložba, če jih kupite ob pravem času.

1. Višje stopnje kuponov

Najbolj očitna korist vlaganja v občinske obveznice po zvišanju obrestnih mer je, da so obrestne mere kuponov na novo izdanih obveznic bistveno višje od tekočih obveznic. Nove obveznice, izdane po zvišanju obrestnih mer, ustvarjajo vsak mesec več obrestnih prihodkov glede na prejšnje izdanih vrednostnih papirjev, zaradi česar so donosne naložbe za tiste, ki želijo dopolniti svoje letno dohodek.

Kot vedno imajo dolgoročne obveznice zaradi povečane inflacije in kreditnega tveganja še vedno višje obrestne mere kot kratkoročni vrednostni papirji. Predvsem pa dolgoročne občinske obveznice obveznice splošne obveznosti, je lahko izredno varen, če ga izda visoko ocenjena občina.

2. Večja raznolikost obveznic

Druga korist nakupa občinskih obveznic, potem ko je Fed zvišal obrestne mere, je, da se bo število obveznic na trgu verjetno povečalo. Kadar so obrestne mere nizke, so stroški izposojanja denarja pri bankah s posojili in kreditnimi linijami pogosto cenejši od stroškov izdaje obveznic. Vendar pa ko se obrestne mere dvignejo in stroški izposojanja se povečujejo, obveznice postanejo privlačnejša možnost financiranja.

Ko občina izda obveznice, je njena edina odgovornost poplačati vlagateljem v skladu s pogoji obveznice. Nasprotno pa je denar, izposojen pri bankah, lahko povezan z vrsto.

3. Možnost povečanja, če se cene znižajo

Poleg zdravih obrestnih mer kuponov bodo obveznice, izdane po zvišanju obrestne mere, verjetno še naprej naraščale. Če Fed hitro povečuje obrestne mere, bo naslednja bistvena sprememba obrestnih mer verjetno znižanje, saj se obrestne mere spreminjajo v ciklih.

Če se obrestne mere za nekaj let znižajo, je vrednost obveznic, izdanih, ko so bile obrestne mere na vrhuncu, višja, vlagateljem daje možnost, da svoje obveznice prodajo na odprtem trgu za urejen dobiček in ne čakajo na to zrel.

4. Nižje cene obstoječih obveznic

Čeprav občinske obveznice, izdane po zvišanju obrestnih mer, prinašajo višje obrestne mere kot trenutne obveznice, to pomeni, da so starejše obveznice izjemno dostopne. Glede na to, da so bile obrestne mere do leta 2018 na zgodovinski nizki ravni že nekaj let, bodo obstoječe obveznice verjetno ostale ki jih je mogoče kupiti po ugodnih cenah, da bi vlagateljem nadomestili oportunitetne stroške vlaganja v nižje donose obveznice.

To bi lahko vlagateljem omogočilo poceni nakup občinskih obveznic z visoko oceno.

5. Večji davčni prihranki

Glavna prednost naložbe v občinske obveznice je, da kadar koli zaslužijo obresti ni predmet na zvezne davke na dohodek. Če kupite obveznice, izdane v vaši državi ali mestu stalnega prebivališča, je lahko vaš zaslužek oproščen tudi državnih ali lokalnih davkov. Če občinske obveznice kupite po zvišanju obrestnih mer, je znesek, ki ga prihranite pri dohodnini, še večji.

Tudi za dolgoročne dobičke, pridobljene z naložbami, ki so daljše od enega leta, veljajo stopnje kapitalskega dobička do 20%. Običajne stopnje davka na dohodek se dvignejo do 39,6%, zato lahko zaslužek od naložb, za katerega ne veljajo zvezni davki, pomeni znatno povečanje davčnih napovedi.