Kaj se zgodi, ko sta inflacija in brezposelnost pozitivno povezani?

Pozitivna korelacija med inflacijo in brezposelnost ustvarja edinstven niz izzivov za oblikovalce fiskalne politike. Politike, ki so učinkovite pri povečanju gospodarske proizvodnje in zmanjševanju brezposelnosti, se ponavadi zaostrujejo inflacijo, medtem ko politike, ki obvladujejo inflacijo, pogosto omejujejo gospodarstvo in poslabšujejo brezposelnost.

Zgodovinski trendi

Zgodovinsko gledano inflacija in brezposelnost sta ohranili obratno razmerje, kot ga predstavlja Phillipsova krivulja. Nizka stopnja brezposelnosti ustreza višji inflaciji, visoka brezposelnost pa nižji inflaciji in celo deflaciji. Z logičnega vidika je to razmerje smiselno. Ko je brezposelnost nizka, ima več potrošnikov diskrecijski dohodek za nakup blaga. Povpraševanje po blagu narašča, ko pa narašča povpraševanje, sledijo cene. V obdobjih visoke brezposelnosti kupci kupujejo manj blaga, kar pritiska na cene navzdol in zmanjšuje inflacijo.

Stagflacija

V ZDA je bilo najbolj znano obdobje, v katerem sta bila inflacija in brezposelnost pozitivno povezana, sedemdeseta leta. Poimenovano "stagflacija, ”Je kombinacija visoke inflacije, visoke brezposelnosti in počasne gospodarske rasti, ki je prizadela to desetletje, nastala iz več razlogov. Predsednik Richard Nixon je ameriški dolar izločil iz zlatega standarda. Namesto da bi bila vezana na blago z notranjo vrednostjo, je bila valuta prepuščena plačilu, njena vrednost pa je odvisna od tržnih muh.

Nixon je uvedel nadzor nad plačami in cenami, ki je določil cene, ki jih podjetja lahko zaračunavajo strankam. Čeprav so se stroški proizvodnje pod krčenjem dolarja povečali, podjetja niso mogla dvigniti cen, da bi prihodek uskladila s stroški. Namesto tega so bili primorani znižati stroške z zmanjšanjem plač, da bi ostali donosni. Vrednost dolarja se je med izgubo delovnih mest zmanjšala, kar je povzročilo pozitivno povezavo med inflacijo in brezposelnostjo.

Za rešitev stagflacije v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja ni bilo enostavne rešitve. Na koncu je predsednik zveznih rezerv Paul Volcker ugotovil, da dolgoročni dobiček upravičuje kratkotrajno bolečino. Sprejel je drastične ukrepe za znižanje inflacije, dvig obrestnih mer do 20%, saj je vedel, da bodo ti ukrepi povzročili začasno, a močno gospodarsko krčenje. Kot je bilo pričakovano, je gospodarstvo v začetku osemdesetih let vstopilo v globoko recesijo, saj so milijoni izgubljenih delovnih mest in bruto domači proizvod (BDP) upadli za več kot 6%. Okrevanje pa je pokazalo močan oživitev bruto domačega proizvoda, vse izgubljene zaposlitve so bile ponovno pridobljene, nato pa nekaj in nobena od bežne inflacije, ki je bila značilna za prejšnje desetletje.

Nedavni trendi

Pozitivna korelacija med inflacijo in brezposelnostjo je lahko tudi dobra - če sta obe ravni nizki. Konec devetdesetih let je bila kombinacija brezposelnosti pod 5% in inflacije pod 2,5%. Ekonomski balon v tehnološki industriji je bil v veliki meri odgovoren za nizko stopnjo brezposelnosti, medtem ko je poceni plin ob mlačnem svetovnem povpraševanju pomagal ohraniti nizko inflacijo. Leta 2000 je tehnološki balon počil, kar je povzročilo zvišanje brezposelnosti, cene plina pa so se začele zviševati. Od leta 2000 do 2020 razmerje med inflacijo in brezposelnostjo spet sledil Phillipsovi krivulji, vendar veliko manj.

Spodnja črta

Medtem ko akademski in nasprotni argumenti divjajo naprej in nazaj, se razvijajo nove teorije. Zunaj akademskega sveta se empirični dokazi o izzivih zaposlovanja in inflacije soočajo z gospodarstvi po vsem svetu globus, ki predlaga, da ustrezna mešanica politik, potrebnih za ustvarjanje in vzdrževanje idealnega gospodarstva, še ni bila odločen.