Bančni sektor in vlaganje v vrednost

Priznajmo si, izbire ni enostavno zaloge za svoj portfelj. Za to je potrebno veliko trdega dela, raziskav, da ne omenjam denarja. Potrebovali boste uspešno strategijo, ki ustreza vašim kratkoročnim in dolgoročnim ciljem. Mogoče si kazalo vlagatelj - pasivni vlagatelj, ki izbere delnice in upa, da bo zrcalil donose celotnega borznega trga. Ali pa ste lahko rast vlagatelj. Ta vrsta vlagatelja išče dobičke delnic na podlagi zaznane vrednosti podjetja in potenciala njegove rasti. Druga strategija je vrednostno vlaganje, ki od vlagateljev zahteva, da se prebijejo skozi vso dramo trendov na trgu. Namesto tega vrednostni vlagatelji iščejo močna podjetja, ki poskušajo ohraniti svoj zagon.

V tem članku si bomo ogledali vrednost naložbe in ali je bančni sektor s to strategijo dobra igra. Če na kratko povem, je bančni sektor dobra izbira za naložbe v vrednosti. Toda kako se ta dva ujemata?

Kaj je vlaganje vrednosti?

Vrednost vlaganja je strategija, ki jo uporabljajo ljudje, ki se odločijo za delnice, za katere se zdi, da trgujejo za manj kot njihove vrojeno ali knjigovodsko vrednost. Vlagatelji vrednosti iščejo delnice, pri katerih tržna cena ne odraža v celoti prihodnjih denarnih tokov podjetja. V bistvu ti vlagatelji verjamejo, da so trgi podcenili delnice, ki jih izberejo. Pogosto agresivno kupujejo delnice hkrati s prodajo drugih - v času slabih novic, slabe uspešnosti ali šibkih gospodarskih razmer. Ko pa večina ljudi lovi za delnicami, ki galopirajo višje, vlagatelji vrednosti naredijo nasprotno: prodajo.

Vrednost vlagateljev se osredotoča na dolgoročne cilje in ne na kratkoročne. Stiska na širšem trgu ali na podlagi posameznih delnic je tisto, kar ustvarja priložnosti za vrednostne vlagatelje, da kupujejo po privlačnih popustih. Bančni sektor je precej občutljiv na gospodarski cikel, zato je dovzeten za skrajnosti v cenah in vrednotenjih, ki privabljajo vrednostne vlagatelje.

Bančni sektor

Bančni ali finančni sektor sestavljajo podjetja, ki potrošnikom ponujajo finančne storitve. To vključuje banke na drobno, zavarovalnice in podjetja za naložbene storitve. Ta sektor ima velik vpliv na gospodarstvo. Močnejše kot je, močnejše postaja gospodarstvo. Ker pa sektor slabi - to dokazujejo dogodki pred Velika depresija- gospodarstvo začne zaostajati. Zato zdravo in stabilno gospodarstvo zahteva močan finančni in bančni sektor.

Veliko delnic v tem sektorju se izplača dividende, za katero mnogi vrednostni vlagatelji menijo, da je dober znak kakovosti podjetja. Čim daljša je zgodovina dividend, tem bolje je za vlagatelja, saj dokazuje dobre rezultate. Prav tako dokazuje, da ima podjetje v preteklosti vlagateljem delež v dobičku.

Na dnu gospodarskega cikla

Strah se širi na dnu cikla. To je podnebje, v katerem čustva spodbujajo ceno in ne osnove. Delnice bančnega sektorja so še posebej prizadete, ker imajo velike količine finančnega vzvoda in so tesno povezane z gospodarstvom. Bančne bilance običajno poslujejo pri vzvod dvomestnih številk, zato lahko majhna izguba vrednosti sredstev povzroči plačilno nesposobnost bank. To povečuje iracionalne skrajnosti, ki jih običajno najdemo pri najnižjih trgih.

Ko banke dajejo posojila, ki jih je treba vrniti, je tveganje neplačila veliko večje. In nova posojila postajajo težka, saj zaradi gospodarstva vsi ne želijo ali ne morejo prevzeti velikega tveganja. Te težave še povečujejo znižane obrestne mere, zaradi česar je bančništvo manj donosno. To pa je v pomoč pri cenah sredstev, ki pomagajo popraviti banko bilance stanja.

Kratkoročno vs. Dolgoročno vlaganje

Perspekcijo vrednostnega vlagatelja je mogoče bolje razumeti z opisom borze kot kratkoročno glasovalnega stroja Benjamina Grahama, dolgoročno pa tehtalnega stroja. Pomen te prispodobe je v bližnji prihodnosti, cene delnic določajo čustva in mnenja udeležencev na trgu. Toda dolgoročno ceno vodi dejanska uspešnost poslovanja.

Graham velja za očeta vlaganja v vrednost in poudarja osredotočenost na dolgoročne osnove delnice. Ker so bančne delnice morda najbolj dovzetne za te čustvene kratkoročne sile glede na vzvod in naravo poslovanja, je naravno, da v ta sektor pritegnejo vrednostne vlagatelje.

Vlagatelji vrednosti iščejo delnice z nizko vrednostjo razmerja med ceno in dobičkom (P/E). Včasih, če se podjetje res bori, lahko izgubi denar, zato je ta meritev manj uporabna kot prodaja ali bruto marže. Drugo merilo vrednosti je razmerje med ceno in knjigo (P/B). Knjigovodska vrednost družbe odraža knjigovodsko vrednost družbe po obračunu vseh vrst obveznosti.