Омјер цијене и новчаног тока (П/ЦФ) Дефиниција

Какав је однос цене и новчаног тока (П/ЦФ)?

Однос цене и новчаног тока (П/ЦФ) је показатељ процене акција или вишеструки показатељ који мери вредност цене акција у односу на њену Оперативни новчани ток по акцији. Коефицијент користи оперативни новчани ток (ОЦФ), који нето приходу додаје неготовинске трошкове као што су амортизација и амортизација.

П/ЦФ је посебно користан за вредновање акција које имају позитиван ток готовине, али нису профитабилне због великих безготовинске накнаде.

Формула за однос цене и новчаног тока (П/ЦФ) је

$\text{Однос цене и новчаног тока.}=\frac{\text{Цена акција.}}{\text{Оперативни ток готовине по акцији.}}$Однос цене и новчаног тока=Оперативни ток готовине по акцијиЦена акција​

Како израчунати однос цене и новчаног тока (П/ЦФ)

Да би се избегла променљивост у вишеструком, 30 или 60 дана Просечна цена могу се користити за добијање стабилније вредности акција која није искривљена насумичним кретањима на тржишту.

Оперативни новчани ток (ОЦФ) који се користи у називнику показатеља добија се израчунавањем последњих 12 месеци (ТТМ) ОЦФ -ови које генерише компанија подељени са бројем емитованих акција.

Осим израчунавања по акцији, прорачун се може извршити и на нивоу целе компаније дељењем укупног износа предузећа тржишна вредност по свом укупном ОЦФ -у.

Шта вам говори однос цене и готовинског тока (П/ЦФ)?

Коефицијент П/ЦФ мери колико новца компанија генерише у односу на цену својих акција, а не оно што бележи у заради у односу на своју цену акција, мерено према однос цена-зарада (П/Е).

За однос П/ЦФ се каже да је бољи показатељ вредновања инвестиција од односа П/Е јер се новчаним токовима не може манипулисати тако лако као зарада, на које утиче рачуноводствени третман ставки као што су амортизација и друге безготовинске накнаде. На пример, неке компаније могу изгледати непрофитабилне због великих безготовинских трошкова, иако имају позитивне новчане токове.

Пример односа цене према готовинском току (П/ЦФ)

Замислите компанију са ценом акција од 10 УСД и 100 милиона акција у акцији. Компанија има ОЦФ од 200 милиона долара у датој години. Његов ОЦФ по акцији је следећи:

$\frac{\text{200 милиона долара.}}{\text{100 милиона акција.}}=\$2.$100 милиона акција200 милиона долара​=$2

Компанија стога има однос П / ЦФ 5 или 5к (цена акције од 10 УСД / ОЦФ по акцији од 2 УСД). То значи да су инвеститори компаније спремни да плате 5 долара за сваки долар новчаног тока, или да тржишна вредност фирме покрива њен ОЦФ пет пута.

Алтернативно, може се израчунати однос П/ЦФ на нивоу целе компаније узимајући однос компаније Тржишна капитализација свом ОЦФ -у. Тржишна капитализација је 10 к 100 милиона долара = 1.000 милиона долара, па однос може бити и израчунато као 1.000 милиона долара / 200 милиона долара = 5.0, што је исти резултат као и израчунавање односа на а по акцији.

Посебна разматрања

Оптимални ниво овог односа зависи од сектора у којем предузеће послује и његове фазе зрелости. Нова и брзо растућа технолошка компанија, на пример, може трговати по много већем омјеру од комуналног предузећа које послује деценијама.

То је зато што, иако технолошка компанија може бити само незнатно профитабилна, инвеститори ће бити спремни да јој дају већу процену због њених изгледа за раст. Комунално предузеће, с друге стране, има стабилне новчане токове, али има мало изгледа за раст и, као резултат тога, тргује по нижој процени.

Не постоји једна цифра која указује на оптималан однос П/ЦФ. Међутим, генерално говорећи, однос у малим једноцифреним вредностима може указивати на то да је залиха потцењена, док већи однос може указивати на потенцијалну прецену.

Однос П/ЦФ вс. однос цене према слободном новчаном току

Тхе ток новца према цени према слободном однос је ригорознија мера од односа П/ЦФ.

Иако је веома слична П/ЦФ, ова метрика се сматра тачнијом мером јер користи Слободан ток готовине (ФЦФ), који одузима капиталне издатке (ЦапЕк) од укупног ОЦФ-а компаније, одражавајући тако стварни новчани ток доступан за финансирање раста који није повезан са имовином. Предузећа користе ову метрику када треба да прошире своје основе имовине или да развију своје пословање или једноставно да одрже прихватљиве нивое ФЦФ -а.