Како се АБКС индекс понашао током кризе хипотекарних хипотека 2008?
Маркит Гроуп Лтд. створио АБКС индекс као синтетичка корпа роба осмишљена да пружи повратне информације о тржишту хипотека хипотекарних кредита. Сам АБКС је подељен на засебне под-индексе, од којих сваки представља „траншу“ од 20 кредита подразумеване свопове, познате и као обавезе кредитног задужења, које су осигуране хипотеком хипотекарног кредита кредити.
Транше су груписане према кредитни рејтинг, у распону од ААА до БББ-минус. Сваких шест месеци издаје се нова серија на основу највећих садашњих послова. Већа вредност у било ком датом АБКС индексу корелира са смањеним ризиком хипотекарних хипотека.
Случајно, АБКС је лансиран у јануару. 16, 2006, непосредно пре колапс тржишта субприме кредита у 2007-2009. АБКС индекси "тргују по цени", што значи да се сам индекс купује и продаје по вредности основних хартија од вредности. Због тога, перформансе индекса отприлике одражавају перформансе свопова кредитних обавеза током финансијске кризе, која је била веома лоша.
Важно је напоменути, међутим, да АБКС не даје вредност ниједног конкретног замена кредитног задужења (ЦДС).
Кључне Такеаваис
- Твртка за тржишно обавјештавање Маркит покренула је АБКС индексе 2006. године као начин на који инвеститори могу стећи или заштитити изложеност према хипотекарним хипотекарним вриједносним папирима (РМБС).
- АБКС индекси су синтетичка породица индекса којима се може трговати.
- Сваки индекс упућује на 20 субприме РМБС обвезница или трансакција које задовољавају критеријуме одређене правилима индекса.
- Свака трансакција РМБС -а укључује транше хартија од вредности које су груписане према кредитним рејтингима у распону од ААА до БББ-минус.
- Прије финансијске кризе 2008. неки аналитичари су нагле падове АБКС индекса видјели као знак растуће нестабилности на финансијском и стамбеном тржишту.
АБКС као показатељ кризе 2008
Неки аналитичари су нагле падове АБКС -а сматрали водећим показатељима надолазеће ситуације финансијска криза пре 2008. У пролеће 2007. дошло је до привременог окупљања, али је након тога уследило још оштрије опадање. Индекс ААА, који је теоретски требао бити најсигурнији и највреднији од свих АБКС индекса, пао је за више од 30% у вриједности од јуна 2007. до јуна 2008. године. Ниже транше су опале далеко драматичније; БББ-минус био је испод 10, што је пад вредности већи од 90%, до јуна 2008.
Током врхунца финансијске кризе, највећи банковни неуспех у историји САД догодио се када Васхингтон Мутуал, велика банка за штедњу и зајмове са активом од 307 милијарди долара, урушила се и преузета од Федерална корпорација за осигурање депозита (ФДИЦ).
Субприме хипотекарне тужбе
У свом годишњем извјештају за 2008. Цити је разматрао АБКС индекс као један од фактора на које је гледао при одређивању вриједности индекса заложене дужничке обавезе (ЦДО). Индекс је одиграо улогу у одлуци компаније да оствари значајне отписе за годину, што је укупно износило 20,7 милијарди долара отписи.
Додатно, неколико тужби покренутих након финансијске кризе помиње важност АБКС индекса као барометар који је требао упозорити банке и друге финансијске институције на опасности које се развијају на тржишту субпримера.
А. групна тужба коју је Бостонски пензиони систем поднео против Морган Станлеи -а тврдећи да је вредност свап позиције Морган Станлеи -а од 13,2 милијарде долара "инхерентно повезана" са индексом АБКС БББ. Између 31. маја 2007. и августа. 31. јула 2007. године, индекс је пао за 32,8%, што се одразило подједнаким смањењем вредности свап позиције Морган Станлеи -а. Уместо да заузме позицију од 4,4 милијарде долара, Морган Станлеи је узео само 1,9 милијарди долара. Према жалби, овај потез је омогућио Морган Станлеи -у да испуни очекивања тржишта за трећи квартал и одложи откривање правог финансијског стања компаније.
Пад АБКС индекса се такође помиње као црвена заставица у тужби коју је против неколико пензионих фондова поднело Швајцарска банка УБС. Децембра 10. 2007. УБС је отписала 10 милијарди долара у вези са хипотекама у САД-у. У тужби се тврдило да је УБС знао да субприме и хипотекарна тржишта Алт-А опадају и почео је са скраћивањем АБКС индекса у септембру 2006. године, на крају стекавши нето кратка позиција. У тужби се тврдило да је банка требала инвеститорима открити информације о својој краткој позицији и растућим ризицима на тржишту субпримера.