Зашто неки затворени заједнички фондови тргују изнад или испод нето вредности имовине?
Интуиција нам говори да су заједнички фондови Нето вредност имовине (НАВ) (нето вредност све имовине у оквиру Заједничка средства портфолио подељен са бројем отворених акција) треба да буде идентична његовој тржишној цени, али често и тржишна цена а затворени заједнички фонд (фонд са фиксним бројем издатих акција које се не могу мењати) ће трговати изнад или испод своје НАВ.
Када дође до ове ситуације и фонд тргује изнад ове цене, каже се да тргује по а премија; обрнуто, када се фонд тргује испод ове цене, каже се да тргује по а попуст. Ево неколико могућих разлога зашто се ова средства тргују са премијама или попустима:
Понуда и тражња
Основе понуде и потражње ће прилагодити трговачку цену заједничког фонда у односу на његову нето вредност. Ако је за фондом велика потражња и мала понуда, тржишна цена ће обично премашити НАВ. Ако постоји мала потражња и велика понуда, тржишна цена ће обично бити нижа од НАВ -а.
Менаџмент тим
Други разлог зашто може доћи до одступања цене између НАВ -а и тржишне цене је управљачки тим одговоран за сам фонд. Понекад ће, ако је менаџер високо цењен, инвеститори који желе да задрже фонд платити премију. Ако менаџмент није толико цењен, фонд може трговати са дисконтом.
Очекивање
Слично као и код акција, очекивање да ће заједнички фонд имати добре резултате може утицати на то да ли је тржишна цена изнад или испод НАВ -а. Портфељи за које се очекује да ће у блиској будућности имати добре перформансе захтијеват ће премију од НАВ -а, док ће се они са имовином за које се очекује лош учинак моћи продати с попустом.
Да бисте сазнали више, прочитајте: Увод у затворена заједничка средства.
Адвисор Инсигхт
Јамие Еберсоле, ЦФП®, ЦФА
Еберсоле Финанциал, Веллеслеи Хиллс, МА
Будући да затворени фондови тргују на јавној берзи, цену јединица ће одредити тржиште. Као таква, у било ком тренутку цена се може трговати или премијом или попустом према наведеној НАВ. Дугорочно гледано, цена акција и НАВ требало би да се приближе.
Много је пута када затворени фондови тргују изнад или испод НАВ-а када нема видљивих разлога да разлика постоји. Уобичајено, међутим, разлике ће се заснивати на перспективи купаца и продаваца и њиховим очекивањима за будуће перформансе имовине.
На пример, ако гледате дугорочни фонд општинских обвезница и инвеститори очекују камату стопе да опадну на ниво који је нижи од тренутног нивоа, можда ћете видети трговање фондовима на а премија.