Биљешке којима се тргује: алтернатива ЕТФ -овима

Берзе којима се тргује (ЕТН) блиски су рођаци средства којима се тргује на берзи (ЕТФ -ови), али постоје неке кључне структурне разлике.

За инвеститоре заинтересоване за истраживање ове врсте улагања важно је знати како они раде када је у питању индексно улагање и у поређењу са ЕТФ -овима.

ЕТН вс. ЕТФ

ЕТН су структурирани производи који се издају као старији дуг белешке, док ЕТФ -ови представљају удео у основној роби. ЕТН су више попут обвезница по томе што нису осигурани. ЕТФ -ови пружају улагања у фонд који држи имовину коју прати, попут акција, обвезница или злата.

Барцлаис Банк ПЛЦ, 300-годишња финансијска институција са стотинама милиона имовине и добрим кредитним рејтингом Стандард & Поор'с-а, својим ЕТН-овима пружа прилично поуздану подршку. Али чак и са овом врстом кредибилитета, инвестиције нису слободне кредитни ризик. Упркос својој репутацији, Барцлаис никада неће бити тако сигуран као Централна банка, као што смо били сведоци пада великих банака, попут Лехман Бротхерса и Беар Стеарнса, током последње финансијске кризе. Чак и строжи прописи који захтевају већи сигурносни капитал не чине банке потпуно имуним од пропасти.

Разлике у пореском третману

ЕТН -ови прате своје основне индексе минус годишњи трошак од 75 базне тачке годишње. За разлику од ЕТФ -ова, нема грешака у праћењу са ЕТН -овима.

Инвеститори би требало да третирају ЕТН -ове као унапред плаћене уговоре. То значи да ће се свака разлика између продаје и куповине класификовати као капитални добици. Поређења ради, приход од робних ЕТФ-ова долазиће од камата благајнички записи, краткорочни капитални добици остварени при кретању футурес уговоре и дугорочне капиталне добитке.

Будући да се дугорочни капитални добици третирају повољније од краткорочних капиталних добитака и камата, порески третман ЕТН-ова требао би бити повољнији од оног код ЕТФ-а.

Међутим, власник ЕТН -а дугује порез на доходак на исплате камата или купона од стране ЕТН -а. За међународне инвеститоре, разлике су сложене као третман за њих капитални добици и биће различито третирани у својим матичним земљама.

Различити ризици

Изван пореског третмана, разлика између ЕТН -а и ЕТФ -а своди се на кредитни ризик у односу на праћење ризика.

ЕТН -ови поседују кредитни ризик, па би Барцлаис банкротирао, инвеститори ће можда морати да стану у ред иза већих поверилаца, а да не добију обећани поврат. С друге стране, ЕТФ практично нема кредитни ризик. Али постоји ризик праћења повезан са држањем ЕТФ -а. Другим речима, постоји могућност да се приноси ЕТФ -а разликују од основног индекса.

Које је боље?

Сада када боље разумете разлике између ЕТН -а и ЕТФ -а, коју бисте изабрали? У одређеној мери то ће одредити ваш Пореска стопа и твој временски хоризонт улагања.

Док је највећа корист ЕТН -а то што се целокупна добит третира као капитална добит, ова добит је такође одложено док се хартија од вредности или не прода или доспе. То је нешто што дугорочни инвеститори који воде рачуна о порезу не би требали олако схватити. Са ЕТФ -ом, капитални добици и губици се остварују сваки фјучерс уговор се преврће у другу.

Доња граница

Велика разлика између ЕТН -а и ЕТФ -ова је између кредитног ризика и пореског третмана.

Док је корист од активно управљање је спорно, нема оспоравања вредности коју је финансијски инжењеринг од тада донео на финансијска тржишта дерегулација узео маха почетком 1970 -их. Финансијски инжењеринг је учинио наша тржишта ликвиднијим и ефикаснијим. Стварање ЕТН -а је развој о којем би инвеститори требали научити и размислити о додавању својих портфеља.