Преференцијалне акције вс. Обвезнице: У чему је разлика?

Преференцијалне акције вс. Обвезнице: Преглед

Корпоративне обвезнице и приоритетне акције два су најчешћа начина за прикупљање капитала компаније. Тражење прихода инвеститори могу добро искористити следеће: Обвезнице редовно плаћају камате, а приоритетне акције се фиксно плаћају дивиденде. Али важно је бити свестан сличности и разлика између ове две врсте хартија од вредности.

Преференцијалне акције

Држати акције у предузећу значи имати власништво или капитал у тој фирми. Постоје две врсте акција које инвеститор може поседовати: обичне акције и преференцијалне акције. Обични акционари могу изабрати управни одбор и гласати о политици предузећа, али су они нижи прехрамбени ланац него власници повлашћених акција, посебно у питањима дивиденди и друго Плаћања. С друге стране, приоритетни акционари имају ограничена права, што обично не укључује гласање.

Када компанија пролази ликвидација, приоритетни акционари и други власници дуга имају право на имовину компаније прво, пре обичних акционара. Приоритетни акционари такође имају приоритет у погледу дивиденди, које имају тенденцију да дају више од обичних акција и исплаћују се месечно или квартално.

Обвезнице

Корпоративна обвезница је дужничка хартија од вредности коју компанија издаје и ставља на располагање купцима. Колатерал за обвезницу је обично кредитна способност компаније или способност отплате обвезнице; колатерал за обвезнице такође може доћи из физичке имовине компаније. За разлику од корпоративних акција, корпоративне обвезнице немају власнички капитал нити право гласа у компанији. Инвеститор прима само камате и главницу на обвезницу, без обзира на то колико добро предузеће послује на тржишту.

Корпоративне обвезнице представљају ризичнију инвестицију за инвеститоре од државних обвезница. Што је већи ризик, веће су и каматне стопе на обвезницу. Ово чак важи и за компаније са одличним кредитним квалитетом.

Кључне сличности

Осетљивост каматних стопа

И цене обвезница и повлашћених акција падају када расту каматне стопе. Зашто? Будући да су њихови будући новчани токови дисконтовани по већој стопи, нудећи боље дивиденда принос. Супротно се дешава када каматне стопе падну.

Цаллабилити

Обе хартије од вредности могу имати уграђену опцију позива (што их чини "позивима") које издаваоцу дају могућност право да позове хартију од вредности у случају пада каматних стопа и изда нове хартије од вредности по нижој цени стопа. Ово не само да ограничава растући потенцијал инвеститора, већ представља и проблем ризик реинвестирања.

Гласачка права

Ни једно од хартија од вредности не нуди власнику гласачка права у компанији.

Апрецијација капитала

Постоји веома ограничен простор за увећање капитала за ове инструменте јер имају фиксну исплату која им не користи у будућем расту компаније.

Конвертибилност

Обе хартије од вредности могу понудити могућност да се инвеститорима дозволи да конвертују обвезнице или приоритете у фиксне број акција обичних акција компаније, што им омогућава да учествују у будућности компаније раст.

Кључне разлике

Сениорити

У случају поступка ликвидације - компанија која банкротира и која је присиљена да се затвори - и обвезнице и преференцијалне акције су старије од обичних; то значи да се инвеститори који их држе рангирају на листи отплате поверилаца више од обичних акционара. Али обвезнице имају предност у односу на приоритетне акције: Плаћање камата на обвезнице су законске обавезе и плаћају се пре опорезивања, док су дивиденде на приоритетним акцијама исплате након опорезивања и не морају се вршити ако се компанија суочава са финансијским тешкоћама. Било која пропуштена исплата дивиденде може или не мора бити исплатива у будућности, у зависности од тога да ли је хартија од вредности кумулативна или не-кумулативна.

Ризик

Генерално, приоритетне акције су рангиране два степена испод обвезница; овај мањи рејтинг, што значи већи ризик, одражава њихово мање потраживање од имовине компаније.

Принос

Преференцијалне акције имају већи принос од обвезница како би компензовале већи ризик.

Номинална вредност

Обе хартије од вредности се обично издају по номиналној вредности. Преференцијалне акције генерално имају нижу номиналну вредност од обвезница, што захтева мање улагање.

Посебна разматрања

Институционални инвеститори попут повлашћених акција због повлашћеног пореског третмана који добијају на дивиденде (50% прихода од дивиденди може се искључити у пријавама пореза на добит предузећа). Појединачни инвеститори не добијају ову погодност.

Сама чињеница да компаније прикупљају капитал путем повлаштених дионица могла би сигнализирати да компанија је оптерећен дугом, што такође може представљати законско ограничење за износ додатног дуга који може подићи. Предузећа у финансијском и комуналном сектору углавном емитују преференцијалне акције.

Ипак, висок принос приоритетних акција је позитиван, и у данашњем окружењу са ниским каматним стопама, оне могу додати вредност портфолију. Потребно је, међутим, провести одговарајуће истраживање о финансијском положају компаније или би инвеститори могли претрпјети губитке.

Друга могућност је да уложите у Инвестициони фонд која улаже у повлашћене акције различитих компанија. Ово даје двоструку корист од високог дивидендног приноса и диверзификације ризика.