Узајамни фонд вс. ЕТФ: Сличности и разлике

Узајамни фонд вс. ЕТФ: Преглед

Узајамни фондови и фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) имају много заједничког. Обе врсте фондова састоје се од мешавине различитих средстава и представљају уобичајен начин за инвеститоре да се диверзификују. Међутим, постоје кључне разлике у начину на који се њима управља. ЕТФ -овима се може трговати као акцијама, док се заједнички фондови могу купити само на крају сваког трговачког дана на основу израчунате цене. Узајамним фондовима се такође активно управља, што значи да менаџер фонда доноси одлуке о томе како распоредити средства у фонду. ЕТФ -ови, с друге стране, обично се пасивно управљају и једноставније се заснивају на одређеном тржишном индексу.

Према Институту за инвестиционе компаније, у децембру је постојало 8.059 заједничких фондова са укупном активом од 17,71 трилиона долара. 2018. То је у поређењу са истраживањем ИЦИ -а о ЕТФ -овима, које је известило укупно 1.988 ЕТФ -ова са 3,37 трилиона долара комбиноване имовине за исти период.

Заједничка средства

Узајамни фондови обично долазе са већим минималним захтевом за улагање од ЕТФ -ова. Ти минимални износи могу варирати у зависности од врсте фонда и компаније. На пример, Вангуард 500 Индек Инвестор Фунд захтева минимално улагање од 3.000 долара, док амерички фонд за раст који нуди амерички фонд захтева почетни депозит од 250 долара.

Многим заједничким фондовима активно управља менаџер фондова или тим који доноси одлуке о куповини и продаји акције или друге хартије од вредности у оквиру тог фонда како би победили тржиште и помогли својим инвеститорима профит. Ова средства обично имају већу цену јер захтевају много више времена, труда и радне снаге.

Куповина и продаја заједничких фондова одвија се директно између инвеститора и фонда. Цена фонда се утврђује до краја радни дан када Нето вредност имовине (НАВ) се одређује.

Две врсте заједничких фондова

Постоје две правне класификације за заједничке фондове:

• Отворени фондови. Ови фондови доминирају на тржишту заједничких фондова у обиму и имовини под управљањем. Код отворених фондова, куповина и продаја удела у фонду одвијају се директно између инвеститора и друштва фонда. Не постоји ограничење у броју акција које фонд може издати. Дакле, што више инвеститора купује у фонд, издаје се и више акција. Савезни прописи захтевају дневни процес вредновања, који се назива маркирање на тржиште, а који накнадно прилагођава цену по акцији фонда тако да одражава промене вредности портфолија (имовине). На вредност акција појединца не утиче број преосталих акција.
• Затворени фондови. Ова средства издају само одређени број акција и не издају нове дионице како расте потражња инвеститора. Цене нису одређене нето вредношћу имовине (НАВ) фонда, већ су вођене потражњом инвеститора. Често се врши куповина акција на премији или попуст за НАВ.

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ)

ЕТФ -ови могу коштати много мање за улазну позицију - чак и као цену једне акције, плус накнаде или провизије. ЕТФ се ствара или откупљује у великим серијама путем институционални инвеститори а акције се током целог дана тргују између инвеститора попут акција. Као и акције, ЕТФ -ови се могу продати кратко. Ове одредбе су важне за трговце и шпекуланте, али не занимају дугорочне инвеститоре. Али пошто тржиште непрестано одређује цене ЕТФ -а, постоји могућност да се трговање одвија по цени која није права НАВ, што може увести прилику за арбитража.

ЕТФ -ови нуде пореским олакшицама инвеститорима. Као пасивно управљано портфељи, ЕТФ -ови (и индексни фондови) имају тенденцију да остваре мање капиталне добити од активно управљаних заједничких фондова.

Узајамни фонд вс. Пример ЕТФ -а

На пример, претпоставимо да инвеститор откупи 50.000 долара из традиционалног фонда Стандард & Поор'с 500 Индек (С&П 500). Да би платио инвеститору, фонд мора продати акције у вредности од 50.000 долара. Ако се вредноване акције продају да би се ослободио новац за инвеститора, фонд обухвата тај капитални добитак, који се дистрибуира акционарима пре краја године. Као резултат тога, акционари плаћају порез на промет у оквиру фонда. Ако деоничар ЕТФ -а жели да откупи 50.000 долара, ЕТФ не продаје акције у портфељу. Уместо тога, акционарима нуди „откуп у натури“, који ограничавају могућност плаћања капиталних добитака.

Три врсте ЕТФ -ова

Постоје три правне класификације за ЕТФ -ове:

• Отворени индексни заједнички фонд којим се тргује на берзи. Овај фонд је регистрован према СЕЦ -овом Закону о инвестиционим компанијама из 1940. године, при чему се дивиденде реинвестирају на дан пријема и исплаћују акционарима у готовини сваког квартала.Позајмљивање хартија од вредности је дозвољено и деривати се могу користити у фонду.
• Инвестициони фонд који се тргује на берзи (УИТ). УИТ-ови који се тргују на берзи такође су регулисани Законом о инвестиционим компанијама из 1940. године, али они морају покушати да у потпуности реплицирају своје специфичне индекси, ограничавају улагања у једно издање на 25% или мање и постављају додатне границе пондерисања за разнолике и недиверзификоване фондови.УИТ -ови не реинвестирају аутоматски дивиденде, већ исплаћују дивиденде у готовини квартално. Неки примери ове структуре укључују КККК и Дов ДИАМОНДС (ДИА).
• Закладски фонд који се тргује на берзи. Ова врста ЕТФ-а има велику сличност са затвореним фондом, али инвеститор поседује основне акције у компанијама у које се ЕТФ улаже. Ово укључује повезивање гласачких права са акционаром. Састав фонда се, међутим, не мења. Дивиденде се не реинвестирају, већ се исплаћују директно акционари. Инвеститори морају трговати у партијама од 100 акција. Примици депозитара холдинг компанија (ХОЛДРс) један је од примера ове врсте ЕТФ -а.