วิธีการทำงานของตัวเลือกสำหรับผู้ซื้อและผู้ขาย

ตัวเลือกคืออะไร?

ตัวเลือกคือ เครื่องมือทางการเงิน นั้นคือ อนุพันธ์ ตามมูลค่าของหลักทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น สัญญาออปชั่นเปิดโอกาสให้ผู้ซื้อซื้อหรือขาย สินทรัพย์อ้างอิงขึ้นอยู่กับประเภทของสัญญาที่ถืออยู่ ต่างจากฟิวเจอร์ส, ผู้ถือไม่จำเป็นต้องซื้อหรือขายสินทรัพย์หากพวกเขาเลือกที่จะไม่ทำ

• ตัวเลือกการโทร อนุญาตให้ผู้ถือซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ระบุภายในระยะเวลาที่กำหนด
• ใส่ตัวเลือก อนุญาตให้ผู้ถือขายสินทรัพย์ในราคาที่ระบุไว้ภายในระยะเวลาที่กำหนด

สัญญาออปชั่นแต่ละสัญญาจะมีวันหมดอายุเฉพาะซึ่งผู้ถือต้องใช้สิทธิเลือกของตน ราคาที่ระบุไว้ในตัวเลือกเรียกว่าราคาใช้สิทธิ ตัวเลือกมักจะซื้อและขายผ่าน นายหน้าออนไลน์หรือขายปลีก.

ทำความเข้าใจตัวเลือก

ตัวเลือกเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลาย สัญญาเหล่านี้เกี่ยวข้องกับผู้ซื้อและผู้ขาย โดยที่ผู้ซื้อจ่ายออปชั่น พรีเมี่ยม สำหรับสิทธิที่ได้รับตามสัญญา แต่ละตัวเลือกการโทรมีผู้ซื้อที่เป็นขาขึ้นและผู้ขายที่มีแนวโน้มลดลง ในขณะที่ตัวเลือกการขายมีผู้ซื้อที่หยาบคายและผู้ขายที่มีแนวโน้มลดลง

สัญญาออปชั่น มักจะเป็นตัวแทน 100 หุ้นของหลักทรัพย์อ้างอิง และผู้ซื้อจะจ่ายค่าธรรมเนียมพิเศษสำหรับแต่ละสัญญา ตัวอย่างเช่น หากออปชั่นมีค่าพรีเมียม 35 เซ็นต์ต่อสัญญา การซื้อหนึ่งออปชั่นจะมีค่าใช้จ่าย 35 ดอลลาร์ (0.35 ดอลลาร์ x 100 = 35 ดอลลาร์) เบี้ยประกันภัยบางส่วนขึ้นอยู่กับ ราคานัดหยุดงาน—ราคาซื้อหรือขายหลักประกันจนถึงวันหมดอายุ ปัจจัยในราคาพรีเมี่ยมก็คือ วันหมดอายุ. เช่นเดียวกับกล่องนมในตู้เย็น วันหมดอายุจะระบุวันที่ต้องใช้สัญญาออปชั่น สินทรัพย์อ้างอิงจะกำหนดวันใช้งาน สำหรับหุ้น มักจะเป็นวันศุกร์ที่สามของเดือนของสัญญา

เทรดเดอร์ และนักลงทุนจะซื้อและขายตัวเลือกด้วยเหตุผลหลายประการ การเก็งกำไรตัวเลือก อนุญาตให้เทรดเดอร์ถือตำแหน่งที่มีเลเวอเรจในสินทรัพย์ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าการซื้อหุ้นของสินทรัพย์ นักลงทุนจะใช้ตัวเลือกเพื่อ ป้องกันความเสี่ยง หรือลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ในบางกรณี ผู้ถือตัวเลือกสามารถ สร้างรายได้ เมื่อพวกเขาซื้อตัวเลือกการโทรหรือเป็นนักเขียนตัวเลือก ตัวเลือกยังเป็นวิธีที่ตรงที่สุดวิธีหนึ่งในการ ลงทุนในน้ำมัน. สำหรับ ผู้ค้าตัวเลือก, การซื้อขายตัวเลือกรายวัน ปริมาณ และ เปิดดอกเบี้ย เป็นตัวเลขสำคัญสองข้อที่น่าจับตามองเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนอย่างมีข้อมูลมากที่สุด

ตัวเลือกอเมริกัน สามารถใช้สิทธิได้ทุกเมื่อก่อนวันหมดอายุของออปชั่นในขณะที่ ตัวเลือกยุโรป สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุหรือวันใช้สิทธิเท่านั้น การใช้สิทธิหมายถึงการใช้สิทธิในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้

ตัวชี้วัดความเสี่ยงของตัวเลือก: ชาวกรีก

NS "กรีก" เป็นคำที่ใช้ในตลาดออปชั่นเพื่ออธิบายมิติต่างๆ ของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรับตำแหน่งออปชั่น ทั้งในออปชั่นเฉพาะหรือพอร์ตโฟลิโอของออปชั่น ตัวแปรเหล่านี้เรียกว่า Greeks เนื่องจากโดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับสัญลักษณ์กรีก ตัวแปรความเสี่ยงแต่ละตัวเป็นผลมาจากสมมติฐานที่ไม่สมบูรณ์หรือความสัมพันธ์ของตัวเลือกกับตัวแปรพื้นฐานอื่น ผู้ค้าใช้ค่ากรีกที่แตกต่างกัน เช่น เดลต้า, ทีต้า และอื่นๆ เพื่อประเมินความเสี่ยงของออปชั่นและจัดการพอร์ตออปชั่น

เดลต้า

เดลต้า (Δ) หมายถึง อัตราการเปลี่ยนแปลง ระหว่างราคาของออปชั่นและการเปลี่ยนแปลง $1 ใน สินทรัพย์อ้างอิง ราคา. กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความอ่อนไหวของราคาของตัวเลือกที่สัมพันธ์กับข้อมูลอ้างอิง เดลต้าของa ตัวเลือกการโทร มีช่วงระหว่างศูนย์ถึงหนึ่งในขณะที่เดลต้าของa ใส่ตัวเลือก มีช่วงระหว่างศูนย์และค่าลบหนึ่ง ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อออปชั่นการโทรด้วยเดลต้า 0.50 ดังนั้น หากหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้น 1 ดอลลาร์ ราคาของออปชั่นก็จะเพิ่มขึ้น 50 เซ็นต์ในทางทฤษฎี

สำหรับผู้ค้าออปชั่น เดลต้ายังเป็นตัวแทนของ อัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยง เพื่อสร้าง a เดลต้าเป็นกลาง ตำแหน่ง. ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อ American call option มาตรฐานด้วย 0.40 delta คุณจะต้องขายหุ้น 40 หุ้นจึงจะได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ เดลต้าสุทธิสำหรับพอร์ตออปชั่นยังสามารถใช้เพื่อขอรับอัตราส่วนป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอได้อีกด้วย

NS การใช้งาน delta. ของตัวเลือกทั่วไปน้อยกว่า คือความน่าจะเป็นในปัจจุบันที่จะหมดอายุ ในเงิน. ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกการโทร 0.40 เดลต้าในวันนี้มีความเป็นไปได้ 40% ที่จะจบด้วยเงินโดยนัย

ธีต้า

ธีต้า (Θ) หมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงระหว่างราคากับเวลาของออปชั่น หรือความอ่อนไหวของเวลา - บางครั้งเรียกว่าการเสื่อมของเวลาของออปชั่น Theta ระบุจำนวนเงินที่ราคาของตัวเลือกจะลดลงตามเวลาที่จะ หมดอายุ ลดลง อย่างอื่นเท่ากันหมด ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อออปชั่นที่มีค่าทีต้าเป็น -0.50 ราคาของออปชั่นจะลดลง 50 เซ็นต์ทุกวันที่ผ่านไป อย่างอื่นจะเท่ากัน หากผ่านไปสามวันทำการ มูลค่าของออปชั่นจะลดลงตามหลักวิชา $1.50

Theta เพิ่มขึ้นเมื่อตัวเลือกอยู่ในเงิน และลดลงเมื่อตัวเลือกเข้าและออกจากเงิน ตัวเลือกที่ใกล้หมดอายุก็มีการสลายตัวของเวลาที่รวดเร็วเช่นกัน การโทรนานและการวางยาวมักจะมีทีต้าเป็นลบ การโทรสั้นและการวางสั้นจะมี Theta ในเชิงบวก โดยการเปรียบเทียบ ตราสารที่มูลค่าไม่ถูกกัดเซาะตามเวลา เช่น หุ้น จะมีทีต้าเป็นศูนย์

แกมมา

แกมมา (Γ) หมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงระหว่างตัวเลือกของ เดลต้า และราคาสินทรัพย์อ้างอิง สิ่งนี้เรียกว่าความอ่อนไหวต่อราคาอันดับสอง (อนุพันธ์อันดับสอง) แกมมาระบุจำนวนเงินที่เดลต้าจะเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการเคลื่อนไหว 1 ดอลลาร์ในหลักทรัพย์พื้นฐาน ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อหนึ่งตัวเลือกการโทรในหุ้นสมมุติ XYZ ตัวเลือกการโทรมีค่าเดลต้า 0.50 และแกมม่า 0.10 ดังนั้น หากหุ้น XYZ เพิ่มขึ้นหรือลดลง 1 เหรียญ เดลต้าของตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง 0.10

แกมมาใช้เพื่อกำหนดความเสถียรของเดลต้าของออปชั่น: ค่าแกมมาที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าเดลต้าสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากในการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยในราคาของพื้นฐาน แกมมาสูงกว่าสำหรับตัวเลือกที่ ที่เงิน และต่ำกว่าสำหรับตัวเลือกที่เข้าและออกจากเงิน และเร่งความเร็วในขนาดที่ใกล้จะหมดอายุ ค่าแกมมาโดยทั่วไปจะน้อยกว่าวันที่หมดอายุ ตัวเลือกที่มีการหมดอายุนานกว่าจะไวต่อการเปลี่ยนแปลงเดลต้าน้อยกว่า เมื่อใกล้หมดอายุ ค่าแกมมามักจะมีค่ามากกว่า เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคามีผลกระทบต่อแกมมามากกว่า

ผู้ค้าออปชั่นอาจเลือกที่จะไม่เพียงแค่ป้องกันความเสี่ยงเดลต้า แต่ยังรวมถึงแกมมาด้วยเพื่อที่จะเป็น เดลต้า-แกมมาเป็นกลางหมายความว่าเมื่อราคาพื้นฐานเคลื่อนตัว เดลต้าจะยังคงอยู่ใกล้ศูนย์

เวก้า

เวก้า (V) หมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงระหว่างมูลค่าของตัวเลือกและสินทรัพย์อ้างอิง ความผันผวนโดยนัย. นี่คือความอ่อนไหวของตัวเลือกต่อความผันผวน Vega ระบุจำนวนเงินที่ราคาของออปชั่นเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการเปลี่ยนแปลง 1% ในความผันผวนโดยนัย ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกที่มี Vega 0.10 บ่งชี้ว่ามูลค่าของตัวเลือกนั้นคาดว่าจะเปลี่ยนแปลง 10 เซ็นต์ หากความผันผวนโดยนัยเปลี่ยนแปลงไป 1%

เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นบอกเป็นนัยว่าเครื่องมือพื้นฐานมีแนวโน้มที่จะพบกับค่าสุดขั้ว ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกตามลำดับ ในทางกลับกัน ความผันผวนที่ลดลงจะส่งผลเสียต่อมูลค่าของออปชั่น Vega เป็นตัวเลือกสูงสุดสำหรับตัวเลือกเงินที่มีเวลานานกว่าจะหมดอายุ

โร

โร (p) หมายถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงระหว่างมูลค่าของตัวเลือกและการเปลี่ยนแปลง 1% ใน อัตราดอกเบี้ย. เป็นการวัดความไวต่ออัตราดอกเบี้ย ตัวอย่างเช่น สมมติว่าตัวเลือกการโทรมีค่า rho 0.05 และราคา $1.25 หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1% มูลค่าของตัวเลือกการโทรจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.30 ดอลลาร์ อย่างอื่นจะเท่ากัน ตรงกันข้ามกับตัวเลือกการวาง Rho เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับเงินที่มีเวลานานจนหมดอายุ

ชาวกรีกผู้เยาว์

ชาวกรีกคนอื่นๆ ที่ไม่ได้พูดคุยกันบ่อยนักคือ แลมบ์ดา, เอปซิลอน, วอมม่า, vera, ความเร็ว, ซอมม่า, สี, ultima.

ชาวกรีกเหล่านี้เป็นอนุพันธ์อันดับสองหรือสามของรูปแบบการกำหนดราคา และส่งผลกระทบต่อสิ่งต่างๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงในส่วนเดลต้าด้วยการเปลี่ยนแปลงในความผันผวน และอื่นๆ มีการใช้มากขึ้นในกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นเนื่องจากซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์สามารถคำนวณและพิจารณาปัจจัยเสี่ยงที่ซับซ้อนและบางครั้งลึกลับเหล่านี้ได้อย่างรวดเร็ว

ความเสี่ยงและกำไรจากการซื้อตัวเลือกการโทร

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า ตัวเลือกการโทร ให้ผู้ถือหลักทรัพย์ซื้อหลักทรัพย์อ้างอิงตามราคาใช้สิทธิตามที่ระบุไว้ภายในวันหมดอายุที่เรียกว่าวันหมดอายุ ผู้ถือไม่มีภาระผูกพันในการซื้อสินทรัพย์หากไม่ต้องการซื้อสินทรัพย์ ความเสี่ยงต่อผู้ซื้อคอลออปชั่นจำกัดอยู่ที่เบี้ยประกันภัยที่จ่ายไป ความผันผวนของหุ้นอ้างอิงไม่มีผลกระทบ

ผู้ซื้อ Call option เชื่อมั่นในหุ้นและเชื่อว่าราคาหุ้นจะสูงขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ์ก่อนหมดอายุของตัวเลือก หากนักลงทุนเห็นแนวโน้มขาขึ้นและราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ นักลงทุนสามารถ ใช้สิทธิซื้อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ และขายหุ้นทันทีที่ราคาตลาดปัจจุบันสำหรับ a กำไร.

กำไรของพวกเขาจากการค้านี้คือราคาส่วนแบ่งตลาดหักจากราคาหุ้นที่ใช้นัดหยุดงาน บวกกับค่าใช้จ่ายของออปชั่น—ค่าพรีเมียมและค่าคอมมิชชั่นจากนายหน้าในการสั่งซื้อ ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วยจำนวนสัญญาออปชั่นที่ซื้อ จากนั้นคูณด้วย 100 โดยถือว่าแต่ละสัญญามี 100 หุ้น

อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้นอ้างอิงไม่สูงกว่าราคาใช้สิทธิภายในวันที่หมดอายุ ออปชั่นจะหมดอายุอย่างไร้ค่า ผู้ถือไม่จำเป็นต้องซื้อหุ้น แต่จะเสียเบี้ยประกันภัยที่จ่ายสำหรับการโทร

ความเสี่ยงและกำไรจากการขายตัวเลือกการโทร

การขายตัวเลือกการโทรเรียกว่าการเขียนสัญญา ผู้เขียนได้รับค่าธรรมเนียมพิเศษ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ซื้อออปชั่นจะจ่ายเบี้ยประกันภัยให้กับผู้เขียนหรือผู้ขายของออปชั่น กำไรสูงสุดคือเบี้ยประกันภัยที่ได้รับเมื่อขายออปชั่น นักลงทุนที่ขายคอลออปชั่นเป็นขาลงและเชื่อว่าราคาหุ้นอ้างอิงจะลดลงหรือยังคงใกล้เคียงกับราคาใช้สิทธิของออปชั่นในช่วงอายุของออปชั่น

หากราคาหุ้นตลาดปัจจุบันอยู่ที่หรือต่ำกว่าราคาใช้สิทธิเมื่อหมดอายุ ออปชั่นจะหมดอายุอย่างไร้ค่าสำหรับผู้ซื้อที่โทรมา ผู้ขายออปชั่นจะเก็บเบี้ยประกันภัยเป็นกำไร ไม่สามารถใช้สิทธิได้เนื่องจากผู้ซื้อออปชั่นจะไม่ซื้อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิที่สูงกว่าหรือเท่ากับราคาตลาดในปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้นตลาดมากกว่าราคาใช้สิทธิ ณ วันหมดอายุ ผู้ขายออปชั่นต้องขายหุ้นให้กับผู้ซื้อออปชั่นที่ราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่านั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ขายต้องขายหุ้นจากการถือครองพอร์ตของตนหรือซื้อหุ้นในราคาตลาดที่มีอยู่เพื่อขายให้กับผู้ซื้อตัวเลือกการโทร ผู้เขียนสัญญาประสบความสูญเสีย การสูญเสียมากน้อยเพียงใดขึ้นอยู่กับเกณฑ์ต้นทุนของหุ้นที่พวกเขาต้องใช้เพื่อให้ครอบคลุมคำสั่งออปชั่น บวกกับค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อนายหน้า แต่จะหักเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ

อย่างที่คุณเห็น ความเสี่ยงต่อผู้เขียนการโทรนั้นมากกว่าความเสี่ยงของผู้ซื้อการโทร ผู้ซื้อโทรเสียเบี้ยประกันภัยเท่านั้น ผู้เขียนต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่มีที่สิ้นสุดเนื่องจากราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องการสูญเสียที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงและกำไรจากการซื้อพุตออปชั่น

ใส่ตัวเลือก คือการลงทุนที่ผู้ซื้อเชื่อว่าราคาตลาดของหุ้นอ้างอิงจะลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิในหรือก่อนวันหมดอายุของตัวเลือก อีกครั้งที่ผู้ถือสามารถขายหุ้นโดยไม่มีข้อผูกมัดในการขายในราคาหุ้นละครั้งตามที่ระบุไว้ภายในวันที่ระบุ

เนื่องจากผู้ซื้อพุตออปชั่นต้องการให้ราคาหุ้นลดลง พุทออปชั่นจึงทำกำไรได้เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ หากราคาตลาดปัจจุบันน้อยกว่าราคาใช้สิทธิ ณ วันหมดอายุ นักลงทุนสามารถใช้สิทธิดังกล่าวได้ พวกเขาจะขายหุ้นที่ราคาใช้สิทธิที่สูงกว่าของออปชั่น หากพวกเขาต้องการแทนที่การถือครองหุ้นเหล่านี้ พวกเขาสามารถซื้อได้ในตลาดเปิด

กำไรของพวกเขาจากการค้านี้คือราคาใช้สิทธิหักจากราคาตลาดปัจจุบัน บวกกับค่าใช้จ่าย—ค่าพรีเมียมและค่าคอมมิชชั่นจากนายหน้าในการสั่งซื้อ ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วยจำนวนสัญญาออปชั่นที่ซื้อ จากนั้นคูณด้วย 100 โดยถือว่าแต่ละสัญญามี 100 หุ้น

มูลค่าของการถือครองตัวเลือกพุทจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลง ในทางกลับกัน มูลค่าของตัวเลือกการขายจะลดลงเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงในการซื้อพุตออปชั่นจำกัดอยู่ที่การสูญเสียพรีเมี่ยมหากออปชั่นหมดอายุอย่างไร้ค่า

ความเสี่ยงและกำไรจากการขายพุตออปชั่น

การขายตัวเลือกการขายเรียกอีกอย่างว่าการเขียนสัญญา นักเขียนแบบพุทออปชั่นเชื่อว่าราคาหุ้นอ้างอิงจะยังคงเท่าเดิมหรือเพิ่มขึ้นตลอดอายุของออปชั่น ซึ่งทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น ที่นี่ผู้ซื้อตัวเลือกมีสิทธิ์ที่จะทำให้ผู้ขายซื้อหุ้นของสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิเมื่อหมดอายุ

หากราคาหุ้นอ้างอิงปิดเหนือราคาใช้สิทธิ์ภายในวันที่หมดอายุ พุตออปชั่นจะหมดอายุอย่างไร้ค่า กำไรสูงสุดของนักเขียนคือเบี้ยประกันภัย ไม่สามารถใช้สิทธิได้เนื่องจากผู้ซื้อออปชั่นจะไม่ขายหุ้นที่ราคาหุ้นตีที่ต่ำกว่าเมื่อราคาตลาดสูงกว่า

อย่างไรก็ตาม หากมูลค่าตลาดของหุ้นต่ำกว่าราคาใช้สิทธิตัวเลือก ผู้เขียนตัวเลือกการขายจำเป็นต้องซื้อหุ้นของหุ้นอ้างอิงที่ราคาใช้สิทธิ กล่าวอีกนัยหนึ่ง พุทออปชั่นจะถูกใช้โดยผู้ซื้อออปชั่น ผู้ซื้อจะขายหุ้นของตนในราคาตีราคาเนื่องจากสูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้น

ความเสี่ยงสำหรับผู้เขียนตัวเลือกการพุทเกิดขึ้นเมื่อราคาของตลาดต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ตอนนี้เมื่อหมดอายุผู้ขายถูกบังคับให้ซื้อหุ้นในราคาใช้สิทธิ การสูญเสียของผู้เขียนอาจมีนัยสำคัญทั้งนี้ขึ้นอยู่กับจำนวนหุ้นที่คิดค่าเสื่อมราคา

นักเขียนข้อมูล - ผู้ขาย - สามารถถือครองหุ้นและหวังว่าราคาหุ้นจะสูงขึ้นเหนือราคาซื้อหรือขายหุ้นและรับการขาดทุน อย่างไรก็ตามการสูญเสียใด ๆ จะถูกชดเชยด้วยเบี้ยประกันภัยที่ได้รับบ้าง

บางครั้งนักลงทุนจะเขียนตัวเลือกการขายในราคาใช้สิทธิซึ่งพวกเขาเห็นว่าหุ้นมีมูลค่าที่ดีและยินดีที่จะซื้อในราคานั้น เมื่อราคาลดลง และผู้ซื้อออปชั่นใช้สิทธิซื้อหุ้น จะได้รับหุ้นในราคาที่ต้องการ พร้อมสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมในการรับออปชั่นพรีเมียม

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตัวเลือก

สมมุติว่าไมโครซอฟต์ (MFST) หุ้นซื้อขายที่ 108 ดอลลาร์ต่อหุ้น และคุณเชื่อว่ามูลค่าหุ้นจะเพิ่มขึ้น คุณตัดสินใจซื้อตัวเลือกการโทรเพื่อรับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น

คุณซื้อหนึ่งตัวเลือกการโทรด้วยราคาใช้สิทธิ $115 เป็นเวลาหนึ่งเดือนในอนาคตในราคา 37 เซ็นต์ต่อผู้ติดต่อ เงินสดที่ใช้ไปทั้งหมดของคุณคือ 37 ดอลลาร์สำหรับโพซิชั่น บวกค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชั่น (0.37 x 100 = 37 ดอลลาร์)

หากหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 116 ดอลลาร์ ออปชั่นของคุณจะมีมูลค่า 1 ดอลลาร์ เนื่องจากคุณสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นได้ในราคา 115 ดอลลาร์ต่อหุ้น และขายต่อทันทีที่ราคา 116 ดอลลาร์ต่อหุ้น กำไรจากตำแหน่งออปชั่นจะอยู่ที่ 170.3% เนื่องจากคุณจ่าย 37 เซนต์และรับ 1 ดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการเพิ่มขึ้น 7.4% ของราคาหุ้นพื้นฐานจาก 108 ดอลลาร์เป็น 116 ดอลลาร์ ณ เวลาที่หมดอายุ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กำไรในรูปสกุลเงินดอลลาร์จะสุทธิ 63 เซนต์หรือ 63 ดอลลาร์ เนื่องจากสัญญาออปชั่นหนึ่งสัญญาแทน 100 หุ้น [($1 - 0.37) x 100 = $63]

หากหุ้นตกลงไปที่ 100 ดอลลาร์ ออปชั่นของคุณจะหมดอายุอย่างไร้ค่า และคุณจะเสียเบี้ยประกันภัย 37 ดอลลาร์ ข้อดีคือคุณไม่ได้ซื้อ 100 หุ้นที่ 108 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ขาดทุนทั้งหมด 8 ดอลลาร์ต่อหุ้นหรือ 800 ดอลลาร์ อย่างที่คุณเห็น ตัวเลือกสามารถช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านลบของคุณได้

ตัวเลือกสเปรด

การแพร่กระจายของตัวเลือกคือกลยุทธ์ที่ใช้การผสมผสานระหว่างการซื้อและขายตัวเลือกต่างๆ สำหรับโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ต้องการ สเปรดถูกสร้างขึ้นโดยใช้ ตัวเลือกวานิลลาและสามารถใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ต่างๆ เช่น สภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูงหรือต่ำ การเคลื่อนไหวขึ้นหรือลง หรืออะไรก็ตามที่อยู่ระหว่างนั้น

กลยุทธ์การแพร่กระจายสามารถระบุได้ด้วยผลตอบแทนหรือการแสดงภาพโปรไฟล์การสูญเสียกำไรเช่น การแพร่กระจายการโทรวัว หรือ แร้งเหล็ก. ดูผลงานของเราได้ที่ 10 ตัวเลือกทั่วไปกลยุทธ์การแพร่กระจาย เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งต่างๆ เช่น การโทรแบบครอบคลุม การคร่อมสาย และการแพร่กระจายของปฏิทิน

คำถามที่พบบ่อย

ตัวเลือกคืออะไร?

ออปชั่นเป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของหุ้นอ้างอิงได้ ออปชั่นแบ่งออกเป็นคอลออปชั่น ซึ่งช่วยให้ผู้ซื้อได้กำไรหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น และใส่ตัวเลือกซึ่งผู้ซื้อได้กำไรหากราคาหุ้นลดลง เช่นเดียวกับหลักทรัพย์อื่น ๆ นักลงทุนสามารถ "ขาย" ตัวเลือกโดยขายให้กับนักลงทุนรายอื่น การชอร์ต (หรือ “การขาย”) คอลออปชั่นจึงหมายถึงการได้กำไรหากหุ้นอ้างอิงลดลง ในขณะที่การขายออปชั่นการขายจะหมายถึงการได้กำไรหากหุ้นมีมูลค่าเพิ่มขึ้น

ข้อดีหลักของตัวเลือกคืออะไร?

ออปชั่นมีประโยชน์มากในฐานะแหล่งที่มาของเลเวอเรจและการป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่างเช่น นักลงทุนที่เชื่อมั่นในโอกาสของบริษัทและประสงค์จะลงทุน $1,000 อาจได้รับผลตอบแทนที่ไกล ผลตอบแทนที่มากขึ้นโดยการซื้อตัวเลือกการโทรมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ในบริษัทนั้น เมื่อเทียบกับการซื้อ 1,000 ดอลลาร์ของบริษัทนั้น หุ้น ในแง่นี้ ตัวเลือกการโทรช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากตำแหน่งของตนได้โดยการเพิ่มกำลังซื้อ ในทางกลับกัน หากนักลงทุนรายเดียวกันนั้นเคยร่วมงานกับบริษัทเดียวกันนั้นแล้วและต้องการลดความเสี่ยงนั้น พวกเขาสามารถป้องกันความเสี่ยงด้วยการขายพุตออปชั่นกับบริษัทนั้น

อะไรคือข้อเสียเปรียบหลักของตัวเลือก?

ข้อเสียเปรียบหลักของสัญญาออปชั่นคือมีความซับซ้อนและกำหนดราคาได้ยาก ด้วยเหตุผลนี้ ออปชั่นจึงถูกมองว่าเป็นช่องทางการลงทุน "ขั้นสูง" ในอดีต เหมาะสำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่มีประสบการณ์เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สิ่งเหล่านี้ได้กลายเป็นที่นิยมมากขึ้นในหมู่นักลงทุนรายย่อย เนื่องจากความสามารถในการรับผลตอบแทนหรือขาดทุนที่เกินมาตรฐาน นักลงทุนควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาเข้าใจถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอย่างถ่องแท้ก่อนที่จะเข้าสู่ตำแหน่งออปชั่นใดๆ การไม่ทำเช่นนั้นอาจนำไปสู่ความสูญเสียร้ายแรง